调研时间：2022年8月8日
调研对象：南京港(002040)
调研作者：冰火
01
公司概况
成立于2001年9月的南京港，于2005年3月在深交所上市。截至8月8日收盘，公司总市值32.38亿元。
公司主营业务为：提供原油、成品油、液体化工产品及普通货物的装卸、仓储服务；在港区内从事集装箱的堆存、门到门运输、相关配件销售；集装箱的拆装、拼箱、修理、清洗；电子数据交换服务及信息咨询服务；为船舶提供码头、在港区内提供物流服务。
2021年，公司实现营收7.97亿元，同比增长5.57%；净利润1.46亿元，同比增长13.24%；今年一季度，公司实现营收1.97亿元，同比增长9.98%；净利润3688万元，同比增长21.50%。
02
参会确认
股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料后，并电话联系确认可以参会。
03
现场见闻
南京港的注册地在南京栖霞区和燕路251号1幢1101室，股东大会地点在公司办公地址南京建邺区江东中路108号万达广场C座，距离南京南站约40分钟车程。
在会议召开前，公司董事长熊俊热情的介绍了公司情况；会议结束后，熊俊和董秘陈明与浑水调研进行了深入细致的交流。
图片：股东大会会议现场
04
议案分析
本次为今年第一次临时股东大会，主要审议《关于续聘2022年度审计机构的议案》《关于用暂时闲置自有资金购买保本型银行理财产品的议案》两项议案均获得通过。
05
出席情况
会议由公司董事长主持，公司部分董事、部分监事及董秘、见证律师出席了本次会议，部分高级管理人员列席了本次会议，因疫情原因，现场参会的小股东只有浑水调研一家。
06
现场交流
1、交通运输部公布的2021年全国港口货物、集装箱吞吐量数据中，苏州港货物吞吐量超过5亿吨，是全国第一内河大港。南京港不到3亿吨，在全省排在第6；苏州港集装箱吞吐量全国第8位，南京港排名第19位。请问，苏州和南京是江苏经济头两名，同为江苏省内河港，南京港与苏州港差距为何这么大？南京港有哪些优势？会采取何种策略缩小差距？公司未来如何进行战略布局？
答：您提供的统计数据是非常准确的，但苏州港是一个大的组合港，包括张家港港、常熟港和太仓港。就集装箱单体规模来看，南京港龙潭集装箱公司在南京市的占有率基本上是99.5%，是长江流域经营效益最好的，规模也是数一数二的。
随着长江南京以下12.5米深水航道二期工程全面完成，12.5米深水航道延伸到南京，意味着长江口从上海移到南京，实现5万吨海轮直达南京，10万吨海轮减载抵达。
南京港是全国唯一同时拥有江海河联运、公铁水联运条件的港口。受长江大桥净空高度和水深影响，南京港是进入长江后最后一个大港，南京港上游行驶船只装载量不超过万吨，来往长江中上游的大宗物质须集中到南京港或南京港下游的港口进行换装。
很多人知道，新街口商圈三成人流量和销售来自南京都市圈城市，而南京港出口货物中，超过一半来自南京都市圈城市，其中出口日、韩产品，南京周边城市占到七八成，尤其是安徽的集装箱占比超过50%，远远高于苏州港。
今年1至6月，南京港货物吞吐量1.553亿吨，集装箱吞吐量154.55万标箱，同比分别实现逆势增长1.7%、1.7%，均创历史同期新高。
2、去年12月1日，宁波港公告对船公司20英尺、40英尺的空重箱装卸船费实行25.4%左右的涨幅；12月3日，上港集团公告内贸20英尺重箱中转费提升约50%；12月8日，广州港公告对普通外贸重箱拖车集港方式以及空箱费用上调约19%；今年2月9日，青岛港公告外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%、12%。请问，南京港近期有无调价措施？
答：中国主要沿海港口的集装箱效率全球最高，但收费水平却几乎是全球最低。去年以来，疫情防控成本骤然抬升，人工、原材料价格上涨迅猛，导致港口成本压力凸显。
那么，南京港为什么没有完全跟进这个涨价措施？
你可以看到，提价的都是外贸港口，而南京港的外贸线实际上只有日韩线，包括后来有些印度、越南等东南亚线，但这一块只占我们总体业务量约10%，我们大部分业务都是需要通过上海港进行转运的。
比如上海港是唯一的出海口，有强大的议价能力。而南京港作为内河港，其竞争地位和外贸港口不太一样，我们严格执行交通部的费率。并且为了吸引更多的船舶特别是东南亚航线能够留在南京，我们还做了阶梯型的优惠。
3、南京港与盐城国投石化、上海融泰的合同纠纷案，公司遭索赔超5000万。请问，该案最新进展如何？公司是否已计提坏账准备？对今年业绩有何影响？
答：该诉讼于2021年7月、10月、11月、12月在盐城中院进行了四次庭审。今年1月底，盐城中院作出“中止诉讼”的民事裁定，现在暂时没有新的进展。
依据调查取得的证据，我们认为两案的事实是：盐城国投与其关联方违反国家国资监管法规政策，以虚假的买卖合同形式开展资金拆借，在借款无法收回后，以过程中炮制的虚假货权转移协议、库存证明单等资料起诉包括南京港在内的多家仓储企业，主张仓储企业为其空转买卖合同中不存在的货物承担赔偿责任，缺乏法律依据、事实依据，更涉及虚假诉讼，甚至已构成其他国有企业监管相关刑事犯罪。请求法院依法裁判，驳回诉讼请求，并对其中犯罪行为移送相关部门处理。
4、今年以来公司股价上涨近10%，在A股航运港口上市公司涨幅排名第八，但就总市值来看，排名倒数第二，港口类倒数第一，实在差强人意。请问，在市值管理这块，比如资本市场并购、大股东增持和股权激励等方面未来有何实质性举措和规划？
答：公司近5年来没有进行大的资本运作，市场关注度不是太高。加之港口行业受到疫情影响，整体估值偏低，我们对目前公司市值是不满意的。
对于资本运作这块，我们一直想把港口这块做大做强。但说句实话，我们想买长江下游的码头，但现在一个泊位没有十个亿人家也不卖给你。如今南京的集装箱码头我们基本上全控了。2018年，公司已发布公告，南京市国资委将南京交投持有的公司控股股东南京港集团55%股权无偿划转至江苏省港口集团,这意味着江苏省港口整合迈出实质性一步。
对于大股东增持这块，大股东不是没有钱也不是没考虑过，会统筹安排。
对于管理层股权激励这块，最终以公司公告为准。
（浑水调研股东会见闻，转载引用请注明出处）
