作者|深水财经社 何离
近期，A股医药板块终于迎来久违的狂欢，“医药一哥”恒瑞医药和药明康德的涨停带动了整个板块的作多热情，而其中有一只中药股引起了深水财经社的注意，那就是康缘药业（600557）。
深水财经社发现，康缘药业从9月底就已经开始明显异动，从9月27日到10月18日，康缘药业股价已经“十一连阳”，尤其在10月10日资本市场首家披露三季报后，涨速加快，带动中药板块价值回归。这是该股自2002年上市以来首次出现这种盛况，虽然盘中区间涨幅只有27.78%，但这种多头排列行情却是给投资者释放了明确的攻击信号。
那么康缘药业的基本面究竟出现了什么的变化呢？
上市以来首现十一连阳
近三年的新冠疫情让中药股遭受重创，中药龙头云南白药（000538）自2021年2月至今跌幅超过60%，片仔癀（600436）今年以来跌幅超过40%，目前仍然没能看到有效止跌的迹象。
相对于中药板块其他个股，康缘药业跌幅相对较小，且反弹较早。从去年11月开始，康缘药业股价就开始震荡上行，至今涨幅已经超过70%，已经提前进入上涨通道。
而从成交量看，康缘药业上半年的成交量已经接近历史最高水平，这意味着有大批资金开始在低位建仓，从上半年公布的十大股东表中，有四家基金入场，三季报中有一家基金入场。
在这些资金建仓之后，康缘药业再度经历了一波下跌，同时伴随着成交量的萎缩，意味着这些资金并未出逃，而是有打压洗盘的嫌疑。
因此，从9月27日开始，康缘药业二次探底之后持续走强，到10月18日，已经连续收出11根阳线，区间涨幅达到27.78%，成交量也再次放大，这个走势在公司上市之后的历史是首次出现的，也说明了市场资金做多动能十分强烈。
业绩重回升势迎来价值重估
此前康缘药业股价的低迷主要源于市场对医药板块价值逻辑的变化，新冠疫情的严密防控，使得感冒等病症发病率大幅下降，而康缘药业的多个主力产品均用于治疗呼吸道感染等病症，如热毒宁注射液等。
但是康缘药业的研发管线在近年大幅拓展，公司除了感冒用药外，在妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等领域持续发力，截至今年6月末共计获得药品生产批件203个，其中43个药品为中药独家品种，共有2个中药保护品种。该公司的七大产品线中，五大产品实现营收增长。
在刚刚公布的三季报中，康缘药业共实现营业收入31.25亿元，同比增长20.97%；实现归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比增长35.83%。
分产品看，前三季度公司营收增长最快是凝胶剂，同比暴增554.40%，主要系筋骨止痛凝胶上市后销售额快速上升。其次为口服液和颗粒剂、冲剂，营收分别同比增长71.52%和64.86%，主要系金振口服液、热毒宁注射液和杏贝止咳颗粒销售额增长，这几款药品也是公司传统优势产品，经过前两年的下滑之后，已经见底重回增长通道。
作为中药行业研发能力最强的公司，康缘药业在新药申报和国际化方面均位居国内同行前列。事实上，康缘药业的情况与他们的同城兄弟恒瑞医药有点类似，都曾经遭遇阵痛，也都是各自领域的龙头，但是只要有足够的战略定力，保持领先的研发能力，业绩的反转只是一个结果，都会迎来价值重估的机会。
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