作者|深水财经社 冰火
两年前跨界无人机的永悦科技（603879）最近又迎来一波炒作高潮。
3月份以来，“低空经济”概念股再度活跃，永悦科技股价已经翻了1.3倍，并且出现“八连板”的奇观。
而这波炒作对于大股东江苏华英来说，无异于是久旱逢甘霖。据公司1月份发布公告，控股股东江苏华英已将所持股份的98.94%质押出去。
那么永悦科技的无人机项目到底进展如何？
一、业绩巨亏，股价10天翻倍
3月21日，永悦科技（603879）再度涨停，截至收盘，股价报收10.48元/股，总市值增至34.38亿元。
永悦科技近日股价走势日K线图
3月13日至今，永悦科技已连续发出四次风险提示公告，提醒投资者“目前股价涨幅与公司业绩不匹配，可能存在非理性炒作。
而在股价狂飙之下，公司业绩却是惨不忍睹。公司业绩预告显示，预计2023年归属净利润亏损5800万元~6900 万元，创下公司上市以来最差业绩，并且是连续两年亏损。
永悦科技成立于2011年10月，2017年6月A股上市，公司主营产品是中国人造石树脂。
树脂业务下游是房地产市场，由于地产业持续低迷，所以公司不得不寻找新出路。
2022年2月，永悦科技2022年2月，永悦科技成立了一家全资子公司盐城永悦智能设备，法人陈翔，注册资本2.13亿元，这个公司主要用于生产无人机。
一家化工企业去做无人机，这个看起来脑洞确实有点大，但是却给了二级市场一个极富想象力的炒作基因。
事实上，在去年六七月份，永悦科技就出现过一波爆炒，公司股价从5快多钱炒到了11块多。
就在这波炒作之后没多久，公司就在去年8月公告接到一笔大订单，然而这个大订单却是给公司带来了大麻烦。
二、订单可疑，公司被立案调查
2023年8月，公司与昔日贫困县河南省驻马店市的平舆县国资平舆县畅达交通投资发展有限公司签下5000台无人机的购销合同，合同金额高达3亿元。
一个河南的贫困县，能拿出3个亿买无人机，这听起来就有点吓人了。所以这笔订单也受到外界一片质疑。
经过媒体调查，采购无人机的平舆畅达公司表示，这个合同只是意向协议。而永悦科技则发布公告，强调这个是真实有效采购合同。
然而不到半个月时间，公司又发布公告，上述采购合同已经解除，双方终止合作。
这件事也让市场一片哗然，3个亿的订单已经超过2022年全年营收，说没就没了？这笔超级大单到底是怎么回事？至今公司没有对外具体解释。
这笔大单的诸多疑点，引发了证监部门的关注。去年9月18日，永悦科技收到江苏证监局警示函，经调查发现，永悦智能与平舆畅达在销售合同之外还签订了补充协议，约定了销售合同的生效条件，但是这个补充协议公司却始终没有公告披露。
而永悦科技的订单问题和信息披露方面的遮遮掩掩还远不止这一次。
事实上，在盐城永悦智能设备刚成立不到半年，公司就曾接到过一个大单。
2022年8月，永悦科技与江苏中传华夏新媒体签订了一笔价值约1.14亿元的采购合同，本来约定最晚交货日期是2022年11月30日。
但是不到4个月，这笔大单就出现变故。公司在2022年12月30日发布公告称，由于受到新冠疫情反复影响、原材料采购周期长、工人稳定性弱等多重因素影响，采购合同无法在原合同约定的日期内完成交付，双方约定将交货日期延至2023年3月31日前。
截至公告当时，中传华夏一共只付了1000万元货款，永悦科技完成交货约850万元。
但是按照采购合同，这批无人机设备的所有权自付清合同总价时才能转移给对方，由于对方尚未全部验收确认收货，所以这笔货款也不能确认为收入。
那么从那次延期之后这笔订单执行情况是什么样呢？在2023年的半年报中，永悦科技披露，已将合同设备大部分交付给中传新媒体，正在催促对方及时付款以便于合同未执行部分顺利开展。
也就是说，中传华夏在二季度很可能并没有付款。
按照当时的协议，合同生效5个工作日永悦智能将收到中传华夏的500万元定金，40日内会收到5500万元，发货时，会收到4300万元，并在验收合格10个工作日内收到剩余尾款。也就是说，如果永悦智能按时交货，公司最迟应该在二季度可以收到全部货款。
然而根据公司去年半年报披露，永悦科技的无人机业务收入只有区区299万元。
再从去年三季报看，公司营收比中报一共只增加了8900万，净利润则是减少了1300万。那么据此可以推算，中传华夏在三季度仍然没有付款。
要知道，与中传华夏这笔订单总额达到1.14亿，已经占2022年公司营收的38%，属于对于公司业绩有重大影响，但是为什么已经在合同约定交付日期后半年，对方还没有付款？这个订单有没有坏账风险？公司至今没有进行公告披露。
永悦科技这两笔大单可谓是疑点重重，在去年10月12日，因涉嫌信披违法违规，永悦科技突被证监会立案调查。
三、满仓质押，大股东资金链紧绷
永悦科技的无人机公司到底经营情况怎么样？除了半年报中的营收数据外，外界是一无所知。
但是公司控股股东江苏华英企业管理股份有限公司的财务状况的恶化已经非常明显。
根据今年1月22日上市公司公告，江苏华英质押股份已经占其所持股份总数的98.94%，这意味着几乎已经质押了全部股份。
一般来说，如果不是极度缺钱，大股东不会把股份全部质押出去，这么高的质押比例一旦出现股价大幅下跌，很容易“爆仓”所以当时上交所也发出了监管工作函。
而江苏华英不仅是股权质押问题，在去年10月30日，江苏证监局和上交所分别向永悦科技及实控人陈翔发出警示函和纪律处分通知，曝光了江苏华英的另一财务问题。
据警示函显示，江苏华英所持永悦科技17.17%的股份在2023年1月8日就曾被盐城市中院司法冻结，但是公司当时未予公告，直到4月26日才公告披露。这部分股权直到今年1月4日才被解除司法冻结。
永悦科技公告显示，江苏华英最近一年资产总额达21.47亿元，负债总额达16.44亿元，资产负债率76.58%；而营收2458.2万元，净利润亏损2026.15万元。此外，江苏华英还因借款合同纠纷成被告，涉案金额达5.4亿元，该案件目前正处二审程序中。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
