作者|深水财经社 乌海
近日，双良节能（SH:600481）发布公告，公司全资子公司双良新能科技（包头）有限公司于近日收到中国电建集团北京勘测设计研究院有限公司送达的《成交通知书》，中标中国电力建设股份有限公司北京院商都150万千瓦光伏草业项目光伏电池组件采购项目（包件三），中标金额为5.33亿元（以最终签署的合同为准）。
这也是双良节能今年以来披露的第三个光伏组件中标项目，合计中标金额10.89亿。另据深水财经社统计，今年以来至6月4日，公司及其子公司合计披露的中标项目金额达到17.83亿元。
01
在手订单充足，规模优势明显
双良节能以溴冷机起家，并逐步成为国内最大的晶硅还原炉生产商，市场占有率高达65%，并已形成了从12对棒到72对棒产品的系列化。
2021年，双良节能向下游硅片和组件领域拓展，自2022年后，随着硅片产能放量，硅片业务已成为公司营收最大来源，盈利能力和营收规模都快速增长。2021年到2023年，公司的营业收入从38.3亿元增长至231.49亿元，两年时间增加504.41%；同期，归母净利润从3.1亿元增至15.02亿元，增长384.52%。
目前双良节能在手的光伏订单充足。据了解，仅去年3月中旬以来，双良节能就陆续披露5笔单晶硅片销售长单，累计金额约130亿元。如果从2021年开始，双良节能的硅片销售订单总量已达到千亿元级别。
2023年，双良节能单晶硅片业务经过一年多的稳定供货以及市场验证，通过持续高质量的产品供给能力，已经同通威、阿特斯、爱旭、润阳、天合光能、华晟等多家电池厂商建立起长期深度的合作关系，去年光伏产品实现销售44.60GW同比增长184.86%。
去年以来，光伏电池片及组件行业龙头产能持续释放，导致阶段性供过于求，对于落后产能和小规模组件企业形成挤出效应。虽然今年一季度硅片行业几乎全行业亏损，但双良节能仍保持正现金流入，行业低谷期体现较强抗风险能力。
目前公司单晶硅三期产能已进入产能爬坡阶段，预计全部产能达产后公司产能将进入行业前三位。据业内人士预测，双良节能在行业低谷期持续扩产，将具备较强的成本优势，随着落后产能的加速出清，一旦硅料行情企稳回升，公司业绩弹性将非常可观。
02
氢能业务打开海外市场
氢能目前已经是公认的“终极新能源”，电解水制氢设备将成为下一代新能源产业化的风口。
今年1月16日，双良节能披露了来自阿曼苏哈尔自贸区的中标项目，项目内容多对棒还原炉及尾气夹套管装置、绿电智能制氢装备和溴化锂机组装置，中标金额达到5832万美元，折合人民币约4.19亿元。
这也是双良节能中标的首个海外绿电制氢装备项目。事实上，双良节能早已看到了氢能的巨大发展前景。
双良节能2018年就已经对氢能源有了相应的准备。2022年，双良节能正式启动建设氢能源公司，注册成立江苏双良氢能源科技有限公司，同年首套1000Nm³产品下线。2023年双良节能建成国内首家全性能测试台并投入使用，一期300套车间竣工投用，首套2000Nm³产品下线。2023年10月31日通过专家鉴定及德凯/PCCC三方认证，发布JSDJ S1新品。其首套JSDJ S1系列碱性水电解槽技术通过权威鉴定，已达到国际先进水平。
今年以来，公司加速拓展氢能新业务领域，绿电制氢装备项目（一期）已建成投产，产能达300台套，并积极推进二期（700台套）项目建设。电解槽业务在国内以及中东、欧洲等地均有所突破。此次中标的海外制氢装备项目将为阿曼联合太阳能项目提供四套5MW，共计20MW电解水制氢装备。
在近日举行的全球规模最大、规格最高、品质最高的上海SENC光伏展上，双良节能还在组件系统8.2H馆精彩亮相，与全球行业领先力量一同解码光伏高质量发展方向。
03
节能节水设备景气度高增
日前，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，加大节能降碳工作推进力度，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。
这个行动方案对光伏、氢能发展进行鼓励支持外，还明确提出工业企业节能降碳等十大行动，国内节能节水装备市场需求或将大幅增长。
双良节能在节能节水设备领域深耕20多年，公司的溴冷机、空冷器等产品在工业领域市占率位居行业前列，换热器在高端空分领域有绝对龙头地位。
2023年年报显示，双良节能去年节能节水装备业务营收达到29.62亿元，也增长8.21%，毛利率为25.92%，同比增加2.41个百分点。
目前，双良节能已经形成节能节水、新能源装备和光伏硅片三驾马车，这三块业务互为补充，齐头并进，未来将在新能源革命中扮演重要角色。
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