作者 | 深水财经社 肖瑟
七月份又有8家公司从A股退市了，这是2026年以来单月退市家数最多的一个月。
6月份退了6家，上半年其他月份零零散散加起来也就十几家，7月一个月就把上半年的节奏全部拉满了。
值得注意的是这8家公司的退市原因，有7家都是财务型退市，占比高达87.5%。
换句话说，这个月从A股消失的公司，不是股价跌穿面值那种交易类退市，几乎都是因为主业烂掉，财报实在没法看了。
先看看这8家都是谁。
7月3日，退市沪科（600608）和退市太和（605081）率先摘牌，两家都是上海的老牌公司。
退市沪科退市时股价只剩0.17元，每股净资产0.13元，账面已经没什么家底了。
退市太和更典型，不仅触及财务退市指标，还被查出虚构工程项目、提前确认收入——说白了，账都是造出来的。
7月6日，退市创兴（600193）摘牌。这家公司1999年就上市了，在A股活了整整27年，经历了无数轮牛熊周期，最终还是没能熬过退市新规这一关。
退市时股价0.16元，每股净资产0.15元，跟面值比起来已经缩水了84%。一家27年老公司的终局，是财务型退市，多少有点唏嘘。
7月10日，天龙退（300029）退市，这家是江苏的公司，退市时股价只有0.12元，每股净资产已经是-0.17元，资不抵债了。
7月14日，恒久退（002808）和国华退（000004）同日摘牌，分别在江苏和广东，股价分别是0.22元和0.37元。
7月17日赛隆退（002898），广东公司，股价0.37元。
最后一家是7月30日退市的云创退（920305），北交所的公司，退市原因和其他7家不一样，是“其他不符合挂牌的情形”，也属于北交所首批因规范问题被清退的案例。
8家退市公司，股价全部在1元以下，最高的退市太和也只有0.4元。有7家的每股净资产不到1元，其中天龙退已经是负资产。
这些公司到底触发了什么退市规则？
财务型退市的核心标准其实就几条。
第一，净利润为负且营业收入低于3亿元，同时年报或内控被出具非标审计意见。
第二，期末净资产为负。
第三，审计报告被出具"无法表示意见"或"否定意见"。
今年7月退市的这7家财务型退市公司。退市创兴的2025年财务报告和内控报告双双被出具无法表示意见；天龙退的期末净资产为负值且内控被否定；退市沪科和退市太和业务严重萎缩，营收远低于3亿元红线。
这里面值得多说一句退市太和。
这家公司不只是经营恶化那么简单，还存在虚构工程项目和提前确认收入的造假行为。一家公司如果连账本都是编的，那退市的结局几乎是注定的。
还有一个趋势非常明显。
市值退市正在取代面值退市，成为交易类退市的主力。
2026年至今，A股还没有出现过面值退市的案例——也就是说，没有公司是因为连续20个交易日股价低于1元而被退市的。
但ST奥维、ST精伦、ST万方等公司因为连续20个交易日总市值低于5亿元（主板标准），已经触发了交易类退市。
创业板和科创板的市值退市红线更低，是3亿元。*ST元道（301139）7月24日收盘市值只有2.91亿元，首次跌破3亿元红线。
虽然第二天一个涨停把市值拉回到3.79亿元，暂时脱离了危险，但公司同时面临重大违法强制退市的处罚——2019年到2022年连续四年虚增营业收入合计6.56亿元，证监会拟罚款2.39亿元。
最魔幻的是退市整理期里的炒作。
A股退市制度设计了一个退市整理期，给投资者最后15个交易日的退出窗口。
按理说，一只即将退市的股票，应该是一片恐慌、争相出逃才对。
但实际情况恰恰相反，好几家公司在退市整理期里股价不跌反涨，甚至还有连续涨停。
退市岩石在6月1日进入退市整理期，第一天股价跌到0.42元，然后就一路震荡上行，最后收盘时涨到了0.74元。
退市国化也是类似的情况，进入退市整理期后多次出现异动上涨。
南京证券不得不出面提醒投资者，这些股票涨幅异常，交易所将对异常交易行为进行从严认定。
云创退更夸张。这只北交所股票在退市整理期内连续9个交易日出现3次同向异常波动，收盘价涨幅偏离值两天累计达到63.37%。
一只确定要退市的股票，在最后的日子里被炒出了这样的幅度，确实让人看不懂。
为什么退市股还有人抢？北京交通大学的于耀教授分析过，退市股流通盘小、股价低，部分资金期望用少量资金拉出涨停来套利。散户看到涨停觉得强势，盲目追进去就成了接盘侠。
说直白一点，这不是投资，这是赌博。而且庄家手里的牌比你好得多。
从全年维度看，退市正在加速。
截至7月底，2026年已经有21家公司退市或锁定退市，其中财务类退市13家，占比约六成；重大违法强制退市4家，交易类退市3家，主动退市1家。
如果按这个速度，全年退市数量可能超过2025年的32家。
更值得关注的是ST公司的数量。截至二季度末，A股处于风险警示状态的股票达到224只，较去年同期增加43只。这意味着下半年还有一批公司可能走向退市。
退市新规的几把刀已经全面落地，财务造假连续三年直接退市，不设金额底线；主板市值低于5亿元、创业板科创板低于3亿元直接退市，不进整理期；审计报告被出具否定意见直接触发退市风险；7月6日起主板ST股涨跌幅从5%调至10%，炒差炒壳的资金门槛大幅提高。
这些规则叠加在一起，效果已经非常明显。A股的“壳价值”被大幅压缩，靠保壳续命的空间越来越小，劣质公司的出清速度在加快。
对于普通投资者来说，其实规则已经很清楚了，那就是远离ST和*ST股，远离主业空心化、营收长期在3亿元红线附近挣扎的公司，远离被出具非标审计意见的财报。
一定要明白一个事实，退市不再是遥远的故事，而是每个月都在发生的事实。
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