2月11日消息，2月10日，沃尔沃汽车与吉利汽车双双发布公告，表示二者正筹划业务重组，重组后的资产将纳入吉利汽车香港上市公司，并将考虑未来在瑞典上市。吉利汽车在香港高开8.61%，报价14.88港元，最新市值1370亿港元。
2月10日晚间，吉利汽车公告称，公司管理层正在与沃尔沃汽车AB公司（下称“沃尔沃汽车”）的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。此举将保留吉利、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性，拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场。
与此同时，沃尔沃汽车也发布了内容相似的公告，并表示集团现任总裁、CEO汉肯·萨缪尔森将协调双方组成的联合工作组对合并交易进行评估。
值得一提的是，二者的业务重组也将振动股票市场，目前吉利汽车市值1260.92亿港元（合1133.21亿元人民币），吉利汽车和沃尔沃汽车合并后市值将更为可观，尤其是二者均保持了良好的发展势头。
对于双方的合并，有证券分析师认为，双方合并后可能是中国市值最高的汽车公司。（目前中国市值最高的汽车集团为上汽集团，市值2483.90亿元人民币）。
李书福的四重意义
袁小林说：“如果重组达成，沃尔沃将成为一个上市汽车集团公司的一部分。”目前尚没有决定这个上市汽车集团叫什么名字，但他认为，应该是一个充分国际化、强有力的名字。
作为吉利汽车和沃尔沃汽车掌门人的李书福为何放出这招？汽车商业评论认为这是一个四赢的做法。
其一，在香港上市的吉利汽车，股价从2017年高点29.51港元到今天13.70港元，总市值减了一半，只有1261亿港元。而这两年还是吉利汽车销量创新高，连续两年成为自主品牌第一的黄金时期。目前看来，李书福很难有题材重整其股价。
其二，沃尔沃汽车自当年被收购，经过这几年的修炼，已经成长为一家各方面表现优秀的豪华汽车公司。李书福几年前就希望改变资本结构，将它送入资本市场，坊间传言希望获得三四百亿美元的估值。然而，瑞典人希望沃尔沃在斯德哥尔摩上市，但瑞典股市的体量和流动性实在是有点委屈。于是，自2016年12月从瑞典投资者处成功融资50亿瑞典克朗后就再无下文。
其三，2018年2月，李书福掌控的浙江吉利控股集团有限公司旗下吉利集团有限公司，通过旗下海外企业主体收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份，成为戴姆勒单一最大股东。为此，吉利集团借了不少钱。
坊间根据戴姆勒股价算出了大概花了90亿美元。如果收购价按此计算，股价损失大约41.5亿美元。但是鉴于吉利开始从二级市场陆续收购股份的时候戴姆勒股价是70美元，半年后宣布时股价88.06美元，现在是46.82美元。由此估算，收购价不会有90亿美元，但也不是一个小数字，而这笔钱现在到了要还的时候。
其四，按照官方新闻稿的说法，就是通过业务重组，打造一个更加强大的全球企业集团。
目前，全球汽车产业正在经历深刻变革，电动化、智能网联和自动驾驶成为大势所趋，这些领域的研发都需要大量投入，以及整合协同。此次合并能够强化沃尔沃汽车和吉利双方在技术研发、成本控制和财务方面的协同。
综合以上四点，汽车商业评论认为李书福将沃尔沃和吉利以及其他品牌打包组合成一个全球汽车集团是聪明之举。
机构怎么看？
中金公司发布研报表示，吉利与沃尔沃的合并有望对包括领克在内的三大品牌进行优势资源整合，在技术、设施、采购、市场营销多领域加强协同效应，使吉利上市公司形成覆盖中低端、中高端、豪华品牌多级别的较强竞争力，增强吉利整体品牌力。
沃尔沃从2010年被吉利集团收购之后，经历了较长整合调整期，销量已进入稳定增长期，中国地区销量在2019年实现逆市突破，同比增长达到18.9%至15.5万辆。此外，由于沃尔沃持有领克30%股权，如果合并成功，领克也将并表。我们认为在增长确定性较强的情况下合并进上市公司，为对股东利益负责表现。
重组方式及对价暂未公布，短期或将增厚现金流稀释ROE。目前重组相关方案还未公布，沃尔沃汽车2019年净资产约为460亿元，净利润约为69亿元，我们预计公司或将通过股权融资加债务融资等方式进行收购，交易完成后短期内或将增厚现金流，但由于沃尔沃汽车ROE（15.1%）与净利率（3.5%）均低于吉利汽车，或将稀释上市公司数据，但长期来看，资源整合或将助力提升整体盈利能力。
中金公司表示，暂时维持公司盈利预测。维持公司跑赢行业评级，目前公司收盘价对应10.5x/9x 2020e/2021e P/E，维持目标价19.6港元，对应15.8x/13.4x 2020e/2021e P/E，距现价43%上行空间。
小摩发文表示，就吉利汽车（0175.HK）正在与沃尔沃汽车的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。摩根大通发表报告表示，相信吉利与沃尔沃汽车进行合并，会是“1+1>2”的策略，但关键是吉利潜在股份摊薄、交易作价估值，但相信可长远提升吉利的分支、全球产量能力。
该行认为，若交易落实将是中国汽车历史上的里程碑，指两公司合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市。按沃尔沃汽车于2018年纯利8.33亿美元，假设按其估值相当预测市盈率10至15倍（内地代工汽车制造商的历史估值），吉利将需要发行新股进行收购，并会等待交易的最终公布。
摩通指，吉利与沃尔沃汽车进行合并，相信长远影响正面，双方可平台共享达到业务协同效应，而该行维持对吉利“中性”评级及目标价11港元。
