第一象限（杠杆象限）——商品走势较为纠结市场资金布局分散
原油化工结束调整，重回上涨态势。今日商品指下跌0.14%，工业品下跌0.25%，农产品上涨0.06%，其中煤炭板块跌幅较大，下跌1.81%，建材板块下跌0.21%，化工板块上涨0.56%，饲料板块上涨0.17%，油脂板块上涨0.18%，谷物板块上涨0.52%，软商板块下跌0.80%，贵金属0.43%，有色板块上涨0.29%。
美国EIA库存预期减少52.5万桶，实际减少362万桶，OPEC原油日产量环比下降7万桶至3200万桶，自2017年4月以来创出新低，欧佩克成员国5月减产执行率为163%，在原油市场近期出现大幅调整的背景之下，原油市场供应量的减少大幅超出预期，对于支撑油价短期企稳起到关键的作用。
受此影响，今日化工板块出现反弹，有望重回上涨态势，我们持续关注化工板块的动态。黑色板块没能延续上周强劲涨势，今日集体出现回落，且调整的幅度较大，作为主力板块，这也奠定了市场的主基调，前期大幅上涨的板块和热点品种均出现下跌，使得市场整体陷入震荡之中。目前盘面波动的幅度较大，投资者朋友们要做好资金管理，用合适的仓位来应对市场节奏的变化。
市场沉淀虽迎新高，但资金频繁轮动，日内成交回落，行情略显松弛。今日市场资金小幅流入0.4亿至1238.1亿，暂维持新高。不过市场氛围被黑色系带空，板块整体走弱。其资金面首当其冲，流出7.66亿，流出比例为2.04%，成交量同步回落19.96%，数据回落明显。化工板块资金跟随小幅流出0.44亿，流出比例为0.26%，成交同步回落20.97%。农产品、有色板块资金暂分别维持流入4.15亿和4.35亿，流入比例分别为1.29%和1.17%，延续调整，不过成交量也均维持宽幅波动，成交并不稳定。
黑色系日内带空市场氛围。正如我们近期分析中所述，当下需格外关注黑色与化工板块的资金趋势走向，黑色系5月流入的40亿资金已大部分回吐，化工板块5月也是近20亿资金流出场外。目前资金趋势均呈现震荡，更新至368.26亿和166.45亿，且成交量持续宽幅波动。此阶段变数较大，参与还需谨慎。目前思路不变，仅建议轻仓短线关注，以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主，参与独立短线行情则为辅。今日市场传言，贸易商禁止拍储，竞价对手减少导致棉花期价受到明显影响。尽管农产品板块资金继续创新高至326.57亿，但迫于市场空头氛围压力加之强势品种棉花的自身压力，日内价格形态难以符合良好的开仓条件，量价配合不足。作为市场的跟随者，剩余趋势底仓建议轻仓耐心持有，准备迎接可能到来的宽幅震荡行情；新仓仅以短线思路关注，格外要注意行情节奏的加快。有色板块近半个月资金环境开始有所企稳，沉淀更新至376.82亿。今天强势品种日内价差形成，但受成交回落影响，走势未能积极延续，仅适合关注短线机会。
自5月以来，市场总沉淀自新低处再次震荡攀升，共获得了约115亿资金的回流，且绝大部分轮入了农产品板块。上个月我们也引领大家重点持有着农产品趋势单，并锁定了农产品趋势单部分利润。随近期资金的频繁出入，趋势行情节奏受到限制，走势略显松弛，新仓则显得较难布局。目前仍建议趋势单底仓继续轻仓暂持；日内价差可关注短线参与机会。有色板块近期资金在低位企稳回升较为稳定，期待成交量进一步企稳配合，出现更好的轻仓短线获利机会，期待后市独立行情出现。黑色、化工板块品种目前仅建议以择机为趋势行情提供短线对冲思路为主，参与独立短线行情为辅，重在控制风险。
国储棉论处新政出台，棉花迎来调整期。6月2日，中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》。公告指出，自2018年6月4日起至本年度轮出结束，储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买，纺织用棉企业购买的储备棉，仅限于本企业自用，不得转卖。从目前的国储棉拍卖情况来看：50%以上的棉花被贸易商买走，真正需求的纺织企业确成交40%多，存在一定的炒作行为。此次政策出台，会有效抑制短期棉价的上涨。虽然棉花仍处于多头趋势之中，但是由于政策出台，使得棉花短期调整的概率大幅增加，投资者应注意棉花调整的节奏。
第二象限（交换象限）——沪深两市小幅反弹中小板与创业板逆势走弱
今日股市整体走势平缓，沪深两市缩量反弹，而中小板与创业板则小幅走弱。其中，保险板块领涨股市，涨幅2.85%，受范冰冰阴阳合同事件影响，华谊兄开盘后直接跌停，拖累整个文华传媒板块。上证指数收涨0.52%报3091.19点；深证成指收涨0.34%报10204.32点；中小板收跌0.12%报6993.08点；创业板收跌0.39%报1702.93点。资金方面持续疲软，沪深两市今日净流出90.39亿元，占比2.61%，通过沪港通和深港通流入A股的资金为62.59亿元。虽然北向资金一直呈流入状态，但是相较于市场资金流出量，依旧是杯水车薪。6月7号将有一只新股申购：中信建投（601066）。
A股正式入摩，金融开放大势所趋。A股入摩名单在5月中旬就已公布，上周五A股正式入摩，由于前期利好消息的消化，市场并未出现较大的涨幅。入摩标的的平均市值约1118亿元，预计初步为市场带来1000亿元的资金流入。虽然与国内A股总量相比，依旧是杯水车薪，但是入摩的意义却非常深远，它成为我国走向国际化的一张入场券。我国金融市场走过风风雨雨几十年，虽然与国外几百年的金融历史相比，依旧是小学生，但是已经具备了基本的风险防范能力，不再像婴儿一样任人宰割。随着国内金融体系的不断完善，抵御外来风险的能力不断提高，加上在去杠杆的背景下，国内金融风险的有效控制，走出去，成为我国金融长久发展的必经之路，而我们也正在努力践行着这一点（比如海南岛的开放政策、入摩、增加韩国与日本配额、原油期货的上市等）。对于当下，股市虽然弱势震荡，但是冬天来了，春天还会远吗？！
光伏板块遭最严政策，新能源大势所趋。上周五，国家发改委、财政部与国家能源局联合发布三部委联合发文要求暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，意味着光伏发电装机规模高速增长时代或将结束。光伏概念股遭受重挫，多只股票跌停，建议持有相关概念板块的朋友多多注意风险。光伏遭严管，新能源却是迎来红利。宁德时代仅仅用时24天就成功过会，创下创业板融资纪录，估值535亿元，有望成为创业板市值第一的公司，成为新一个独角兽企业。宁德时代的养成与新能源的发展密切相关，作为动力电池生产商，宁德时代于2017年超越松下与比亚迪，成为全球销量第一的动力电池企业。当前，国家优惠政策不断，电池和充电问题逐步解决，消费者对于新能源汽车认可度提高，再加上特斯拉对国内市场的拓展与开放，新能源汽车已经是大势所趋，长期看好与新能源相关的产业链。
第三象限（资源象限）——股权市场调整中发展互联网趋势报告指出创新方向
截至2018年4月底，私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中，私募股权投资基金数量为24621只，规模达到7.04万亿元，较3月增加3647.46亿元，环比增长5.46%；创业投资基金5198只，规模为0.72万亿元，较3月增加550.80亿元，增速为8.28%。
从数据来看，股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持，主要包括：一、各地纷纷出台创投人才落户新政，希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召，为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看，资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务，加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端，都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整，但整体依旧保持蓬勃动力。
互联网女皇马丽·米克尔在Code大会上发布了《2018年的互联网趋势报告》，该报告展现了2017年全球互联网发展状况。该报告指出，截止5月29日，全球市值/估值前20名科技企业中国占9席，美国占11席；而在5年前，中国仅有腾讯和百度上榜。最近几年，我国科技企业发展势头迅猛，得到了世界的认可，但仍存在较多不足。报告同时指出美国科技企业研发支出占支出比重最高，亚马逊17年研发支出约350亿美元，增长率为45%，谷歌约300亿，增长率为23%。英特尔、苹果、微软研发支出也均在230亿美元左右。从整体科技行业来看，美国科技行业资本+研发支出年复合增长率达9%，同比增长率达18%；而医药行业这一组数据分别为4%与8%。在美国，科技与医药行业研发力度一直保持高速增长。反观我国，科技行业中大部分企业仍处于贸工技阶段，创新能力不强。这是我国科技行业未来的方向。也如报告中展示的公式一样：激烈的竞争+研发支出+资本支出=推动创新+成长。
第四象限（信用象限）——五月全国楼市完美收官二线城市宅地成交活跃
5月全国楼市成交明显回升，各线城市成交同比和环比均出现上扬。其中，一线城市5月成交面积整体环比上升34.1%，北京增幅明显，成交面积环比增长超70%。二线城市成交环比上升11.4%，增长幅度“相对温和”。三线城市成交环比升幅与一线城市相近，也超过30%，继续保持火热势头。
5月的楼市用“火热”来形容实不为过，在调控趋严的大环境下，楼市成交能迎来明显回升十分不易。在笔者看来，楼市“逆势上涨”的原因主要有三点：首先供应的持续放量给了需求落地的机会，5月楼市供应同比增加了12%，近两成城市甚至供应倍增，已经被调控压制一年多的购房需求在近期迎来了集中爆发的机会。其次“限价”造成的巨大价差，形成了“买到即是赚到”的心里预期，加剧了楼市热销的气氛。最后诸多二线城市积极加入“抢人大战”，例如天津开放落户3天即有超100万人申请，落户新政给当地楼市带来了大量新增需求。
二线城市成交环比增幅相对温和，主要是受到“约谈”的影响，相关城市对调控政策进行升级加码，直接导致二线城市整体成交的“落后”。但是房企却一致看好二线城市未来的发展，这从土地市场的交易状况就不难看出。5月土地出让金TOP3的城市均为二线（杭州、南京和重庆），且二线城市土地成交均价环比上涨7%，而同期一线和三线城市均为下降。今年在去杠杆和金融监管大背景下，房企资金面持续紧张，在“缺钱”的时候更会把有限的资源用在“刀刃”上，二线城市能在这个时候脱颖而出，也反映出其在城市发展过程中的巨大潜力。
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