最近盘点了一下ETF实盘账户，就得出来一个结论：
“全靠港股创新药ETF，贡献了超近一半的利润！”
博格在 4 月 7 日市场大跌那天，思量再三，还是大笔买入了市场规模最大且流动性最好的港股创新药ETF（513120），之后又加仓几次，还做了几回波段。
港股创新药ETF 是博格 ETF 实盘账户里最出色的部分，累计收益率 52.88%，累计盈利超 12.3 万，贡献了今年 ETF 实盘账户超近一半的利润。
接下来，聊聊加仓港股创新药的逻辑与未来的持仓计划：
一、加仓港股创新药的逻辑
（1）2024 年底，创新药预期很高，但估值也略高
2024 年底，博格跟几位医药研究员交流，她们认为 2025 年会是【创新药大年】，原因是许多创新药出海大概率会在 2025 年集中兑现，由此带来的营收将使多个创新药大厂扭亏为盈。
博格本身就较看好创新药的未来，但因港股创新药估值依旧偏高，所以仅小仓位布局。
（2）2024年报一出，估值直接达到历史底部
3 月份，港股创新药企业陆续披露 2024 年报后，港股创新药指数市盈率从 2 月份最高的 62 倍降至 3 月底的 26 倍，已处于近十年估值的历史底部。
按照公式：
市盈率 = 股价 / 盈利
同期港股创新药指数是上涨的，市盈率却大幅下跌，唯一的解释就是创新药企业盈利暴增。
从 2024 年底的年报看，不少龙头创新药企业正逐步实现盈亏收窄，甚至扭亏为盈。
例如，康方生物2024 年经营性亏损持续收窄，产品销售收入创历史新高，超 20 亿元，同比增长约 25%；信达生物首次实现净利润转正，净利润达 3.3 亿元，2024 年总收入 94.2 亿，同比增长 51.8%，产品收入 82.3 亿，同比增幅 43.6%。
4 月初，基于上述数据分析，博格决定加大投入，经一番筛选，选择了规模大且流动性好的港股创新药方向的 513120。
（3）终于抄底成功，一举成为第一大重仓
选好投资标的后，就等时机出手。
幸运的是，赶上了 4 月 7 日的市场大跌，凭借前期准备，即便在跌停板抄底也不慌张，随后又抄底几笔，使港股创新药成为博格 ETF 实盘的第一大重仓 ETF。
之后，随着三生制药、石药集团等创新药企宣布大额 BD 交易订单，港股创新药指数持续上涨。
2025 年前 5 个月，中国创新药出海交易总额突破 455 亿美元，较 2024 年同期增长超 40%。尽管创新药交易总额中只有部分是实打实的预付款，但能达到如此金额，依然引人注目。
二、对于未来的计划，再来看两组数据：
累计跌幅
港股创新药指数累计跌幅较大，如 2024 年初相比 2021 年历史高点累计回调近 70%。
期间，不仅创新药企业股价回调，因搞创新药是烧钱业务，企业盈利也未好转。
近期，创新药的大涨是典型的 “戴维斯双击”，不仅大批创新药企业扭亏，市场给予的估值也在提升。
（2）最新估值
即便如此，港股创新药市盈率为 31.35 倍，处于最近十年 33.24% 的分位，绝不算高估。最关键的是，这波港股创新药上涨并非概念炒作，而是有实实在在的合同与预付款，合同签署方均为全球知名医药龙头。
作为已重仓港股创新药ETF 的投资者，我选择继续持有，随着未来更多创新药出海兑现，港股创新药有望继续上涨。
对于尚未配置港股创新药的投资者，博格要提醒，港股创新药企业整体市值不到 2 万亿港币，自由流通市值不足 7000 亿港币，未来波动必然较大。
最好的方式是先将港股创新药ETF（513120）加入自选，等市场回调时择机入场。
三、一些有特色的港股指数
博格持有的港股创新药ETF（513120）是广发基金的，该 ETF 自 2022 年发行时规模就已超过百亿，如今规模已突破 120亿元，上周（6.9-6.13）日均成交额高达99亿元，是目前创新药赛道规模最大、流动性最好的品种，当之无愧的“龙头”。
比较有意思的是，除了港股创新药ETF外，我发现，广发在港股 ETF 的布局中，还推出不少具有特色的港股指数——通过精细化布局以提“纯”。
比如，港股非银（513750），目前市面上唯一跟踪港股非银指数的“独苗”ETF，保险行业含量超65%，资金连续18个交易日买入，感兴趣的可以研究下。
第一大重仓港交所，占比超17%，成份股还包括平安、友邦、人保等保险龙头。
在当前低息环境下，保险公司持仓的债券与股票资产大幅升值，保险理财产品也备受追捧，港股非银未来潜力不容小觑。
红利 ETF 港股（520900）跟踪的国新港股通央企红利指数，聚焦“港股国资央企红利资产”，最新估值率 6.68%，其成分股以石油石化、通讯运营商、交通运输龙头、煤炭企业为主，银行含量低，可作为差异化配置港股红利资产的选择。
另外，他们还有一只港股通科技ETF（159262）正在发行，是全市场首只跟踪恒生港股通科技主题指数的ETF产品，这个指数可谓“提纯版”的恒生科技，前十大成分股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中芯国际等科技龙头企业，前十大合计权重超过76%。也能看出来，在港股科技的表达上非常锐利。
除此之外，还有港股汽车（520600）、恒生消费 ETF（159699）、恒生科技 ETF 龙头（513380）等多种 ETF，涵盖科技、创新药、非银、汽车、消费等多个领域，种类丰富，大家可根据自身需求随意搭配，捕捉不同板块轮动带来的投资机会。
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