生意社：2021华东水泥行情跌宕起伏 9月暴涨33%

据生意社监测显示，2021华东地区水泥行情跌宕起伏，总体还是呈上升趋势，年初价格为508.40元/吨，年末价格为565.00元/吨，上涨了11.13%，最低点是7月末报价在431.60元/吨，最高点是10月末报价在666.67元/吨，从7月最低点到10月最高点，涨幅最大振幅为54.46%。

2021年，水泥行情总体是一波三折，从上图可以看出水泥行情有6个月上涨，6个月下跌，其中，涨幅最大的是9月份，涨幅高达32.99%，跌幅最大的是6月和12月，分别是10.78%和9.6%。全年有两波上涨，一是3月和4月的春季上涨，涨幅在8%左右，与往年相比，今年的春季上涨起步较早，上涨幅度也较低，到了5月份就上涨乏力开始盘整；第二波是下半年8月初开始上涨，受能耗管控的影响，价格攀升极快，不断刷新最高价，一直持续到11月价格才开始回落。

1-3月华东大部分地区水泥市场价格下滑，前期春节前后，受冷空气影响，华东局部出现雨雪天气，气温不断下降，受此影响，基建及工地开工率下降。近期随着春运来临，工人开始陆续提前返乡，水泥市场需求不佳，市场竞争加剧，水泥厂家为了走货主导行情下调。后期2月中旬开始，工人正在陆续返工中，预计工地和搅拌站于二月末三月初可大幅度复工，但近期企业库存仍然较高，市场需求恢复需要一定的时间缓冲，厂家出货量暂时不佳。华东地区水泥行情进一步下调。

3月末四月初，天气晴朗，受到江苏和福建等省内熟料生产线正在处于错峰阶段影响，企业库存普遍不高，水泥供应紧张，库存下降较快。建筑工地和混凝土搅拌开工率提升，民用市场需求较好，厂家出货量不断走高。华东水泥行情处于高速上涨通道。到了5月份，各地重大项目集中开工，对建筑材料的需求极为旺盛，水泥整体库存水平较低。国内水泥市场供需情况相对良好，华东水泥处于稳中有升趋势。

到了5月末，华东天气情况不佳，雨水连绵，水泥下游需求量减少，厂家出货量明显下滑，市场竞争逐步加大。为提升销量，部分企业下调水泥报价，水泥行情呈持续下跌趋势。6-7月份水泥开始进入淡季，受到高考及高温和雨水较多的影响，水泥下游需求量季节性下滑，厂家出货量下降，库存较前期有所上升，市场竞争逐步加大。水泥企业为了走量主导下调水泥报价，水泥行情呈持续下跌趋势。

进入8月之后，天气情况好转，水泥需求季节性回升，以及受到部分地区限电的和实行错峰停窑计划的影响，水泥库存下降较快，水泥行情持续上升中。另外，8月煤炭价格第五轮提涨开启，也给予水泥价格有力支撑。另外，重大项目密集开工，其中“十四五”规划的重大工程项目正在逐步落地，推动了基建投资增长，带动了水泥需求，有利于水泥行情走高。9月16日起，受能耗双控影响，江苏全省水泥熟料窑基本全部停产，预计持续到9月30日。自此拉开了拉闸限电的序幕，此后限电限产持续发酵，浙江、安徽、山东陆续限电，粉磨站停工，水泥行情一涨再涨。9月第二周单周涨幅超过16%，单日最高涨幅100元/吨。第三四周涨势不停，平均每周涨7%。华东各地区厂家经过两三轮暴涨后平均价单月涨幅超200元/吨，最高价超过700元/吨。此次管控形势严格，镇江、无锡、南通、盐城等多地熟料线、粉磨站都已停产，随着熟料库存迅速释放，10月份供应紧缺的形势更加严峻，水泥行情进一步走高。原材料尤其是煤炭价格大幅上涨也给予水泥成本压力，水泥生产成本大幅增加。大范围限电限产及原材料价格大幅上涨，导致水泥产量锐减，供需严重不平衡，推动水泥行情继续走高。

11月，限电限产情况大幅改善，水泥企业库存持续上升，煤炭价格大幅下跌也无法给予水泥成本支撑，水泥行情走跌。11月房地产开工率同比明显下降，建筑工程项目施工进度缓慢，水泥需求持续下跌，厂家出货量不佳，市场库存堆积，厂家明里维稳暗里降价出货，华东地区多地实际成交价格暗暗下落。12月，水泥市场渐渐进入淡季，12月月初水泥跌幅较为缓和，房地产市场冷清，水泥需求依旧偏弱，水泥整体行情高位回落。到了中下旬后，跌幅开始变大，水泥需求依旧偏弱，煤炭等原材料价格大幅回落，理论上企业成本降低，各地区厂家价格变动开始由暗降转明降，水泥整体行情高位回落。

纵观2021年山西地区焦炭市场走势图，可以看出水泥与焦炭行情基本可以说是双宿双栖，共同进退。焦炭市场在2021年基本可以归纳为三波行情。其中最受瞩目的当属2021年三季度的这波大涨大跌。这波行情持续大约三个月时间，期间共上调11轮，累涨1560元/吨，共下调8轮，累降1600元/吨，三月内最大涨幅为61.78%。从7月底开始的上涨期，涨价逻辑基本上还是围绕着成本和供需展开的。进入8月后焦炭上游焦煤持续供应偏紧，焦化企业采购困难，焦煤价格一路水涨船高。焦化企业被迫限产、转产，厂内焦炭库存多处于低位，供应持续紧张，尤其是部分优质焦供应尤其紧张。进入9月中旬后随着下游钢厂粗钢压减、双控等政策影响下，钢厂产量持续下滑，对焦炭需求放缓，焦炭供应偏紧的局面较之前行情有一定改善，焦炭价格进入高位盘整期。目前随着焦化企业的主动及被动限产的实施，焦炭产量下滑明显。焦化企业厂内库存普遍偏低，焦炭局部出现了供应紧张的趋势。而上游焦煤价格在近期略有抬头，焦化企业成本压力预期增加，货紧价高使得近期焦化企业提涨的心态不断增强，虽然国内主产区焦化企业均表示开启首轮提涨，但仅有个别钢厂接受，主流钢厂一直没有回应。因此焦炭市场本轮提涨落地还是存在一定阻力，预计年内焦炭市场仍将保持稳中偏强运行为主。焦炭价格坚挺能够给予水泥一定的成本支撑。

下游：据国家统计局网站消息，1—11月份，全国房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%；比2019年1—11月份增长13.2%，两年平均增长6.4%。其中，住宅投资103587亿元，增长8.1%。1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%。其中，住宅施工面积679540万平方米，增长6.5%。房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%。其中，住宅新开工面积135017万平方米，下降8.4%。房屋竣工面积68754万平方米，增长16.2%。其中，住宅竣工面积49582万平方米，增长16.2%。2021年下半年，房地产市场急速降温，土拍集体遇冷，多地二手房价指数转跌，难以为水泥行情提供有力支撑。

展望2022年，在全球疫情持续的背景下，全球经济增长放缓，房地产情况不容乐观。短期来说，假期临近，建筑工地即将停工，水泥需求恐难有起色，但近期煤矿受各种因素减产较多，焦炭行情走高，给予水泥一定的成本支撑，故生意社水泥产品分析师认为，短时间内，水泥市场行情以小幅下跌为主。