生意社：12月以来液氨再冲高供需格局转化或带来下行风险_

国内液氨市场在经历了11月下旬的盘整行情后，再度上冲。据生意社监测，截止到12月7日，山东地区液氨12月涨幅达4.26%，目前市场主流报价行至4600-4850元/吨区间。

从液氨产业链对比图来看，成本面给液氨带来强劲上涨动力，气头氨企上游液化天然气涨势如虹，12月以来涨幅达76.78%，西南地区气头氨企报价已普遍飙至5000元上方。下游多数产品表现偏弱，液氨价格高企给下游带来压力。也说明本轮液氨涨势背离需求面，主要驱动力来自成本和供应。

供应面，12月以来，液氨供应量明显收紧，主要考虑到疫情原因，氨企转产和停车较为集中，除此前仍在检修期的装置外，如万华、申远、亚鑫等装置同期发生故障。且部分联产企业此前签订的尿素订单仍在执行，多以产尿素为主，更加剧了液氨供应紧缺。

需求端表现偏弱，尿素行至高位，近期已回落，据生意社监测，12月以来跌幅在0.43%，一方面，经历了11月大涨行情，市场涨势乏力。更主要的是，近期新单偏少，多维持刚需为主。另外，受冬储的影响，以及出口提振，尿素也并未出现大幅松动，长线仍有支撑。

后市展望：

生意社液氨分析师认为，近期氨市供应紧缺利好逐渐出尽，伴随着故障装置的陆续恢复，后期氨量会增加。且近期市场的飙升导致下游用户抵触情绪，虽然农业需求支撑仍在，但工业需求依旧疲软。后期供需格局或有改观，市场可能朝供应宽松转化，氨市或将承压，谨防价格高位回落的风险。

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