生意社 | 大宗商品情报（2025年12月25日）

宏观

1、【经济政策】中国央行四季度例会：继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。会议指出，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。

2、【用电量】国家能源局：11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中，城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8%。

3、【美国关税】美国贸易代表办公室当地时间23日表示，将自2027年6月起对来自中国的半导体产品加征关税，具体税率将至少提前一个月公布。报道称，美方声称此前已对中国半导体行业的情况进行了为期一年的调查。

4、【美国初请失业金人数】美国劳工部数据显示，截至12月20日当周，季调后初请失业金人数录得21.4万人，环比减少1万人，连续两周下降且显著低于市场预期的22.4万人。

能源

1、【原油】12月24日，国际原油期货基本持稳。美国WTI原油期货2月合约结算价报58.35美元/桶，跌幅0.03美元或0.05%。布伦特原油期货2月合约结算价报62.24美元/桶，跌幅0.12美元或0.2%。

2、【原油】12月24日，中国最大超深凝析气田——塔里木油田博孜-大北气田天然气年产量突破100亿立方米大关，同时生产凝析油91.89万吨。

3、【原油】日本石油协会(PAJ)周三公布的数据显示，截至12月20日当周，日本商业原油库存为995.88万千升，较此前一周的1,022.36万千升减少264,762千升。日本商业汽油库存为178.37万千升，较此前一周的171.44万千升增加69,303千升。

4、【原油】当地时间12月24日，塞尔维亚石油公司获得美国财政部负责制裁事务的机构(海外资产控制办公室)发放的新的特别许可，相关许可期限延长至2026年3月24日。新许可允许塞尔维亚石油公司在制裁框架下，继续就涉及俄罗斯股权的调整和出售问题开展谈判，为有关方面争取进一步协商解决的时间。

5、【燃料油】2025年11月中国燃料油产量331.2万吨，同比基本持平。1-11月燃料油累计产量为3850.6万吨，同比减少2.3%。

6、【石油焦】2025年11月中国石油焦产量259.6万吨，同比减少2.3%。1-11月石油焦累计产量为2877.0万吨，同比减少3.9%。

7、【石油焦】12月24日，华祥石化石油焦报价2750元/吨，较上一交易日下调50元/吨，硫2.7，延迟焦化装置40万吨/年，日产450吨。

化工

1、【化工】近日，江苏天浩化学有限公司年产10万吨功能新材料项目的建设工程设计方案已正式申请。项目达产后将形成年产特种聚醚30000吨、阴离子表面活性剂20000吨、阳离子表面活性剂20000吨、有机硅改性树脂30000吨的能力，同时副产印染促染剂（氯化钠）500吨。

2、【电池】12月24日，龙蟠科技公告称，公司拟将“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”三期项目的产能由6.25万吨/年，调整为10万吨/年。

3、【多晶硅】12月23日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》。意见指出，积极推进光热发电项目建设，不断拓展光热发电开发利用新场景，保障光热发电规模化发展。到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右。

4、【碳酸锂】广州期货交易所发布通知：自2025年12月26日交易时起，碳酸锂期货LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605、LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。

5、【己二胺】英威达(中国)投资有限公司近日宣布，自2026年1月1日7时起己二胺的现货交易价按照17300元人民币/吨执行，较上月上涨200元/吨。此价格含增值税，并且仅适用于按照FCA条款从英威达英龙工厂购买的大于一定数量的HMD合同订单。

6、【液氨】12月24日，河北正元液氨装置临时故障检修，预计2-3天后恢复运行，厂家当日报价2320元/吨，厂家库存日销300吨。

7、【乙二醇】据市场传闻，台湾两套合计72万吨/年乙二醇装置计划下个月开始停车，重启时间待定。

伊朗一套50万吨/年的乙二醇装置已重启，据悉该装置于11月底停车检修。

8、【氯化钾】2025年12月第三周港口氯化钾库存约240.4万吨，较12月第二周环比增加0.4万吨，较去年同比减少57.8万吨。

9、【MDI】上海某工厂12月下旬纯MDI指导价19600元/吨（桶装），环比下调600元/吨。

10、【TDI】据了解，上海某大厂因TDI装置检修影响极度缺货，分销渠道1月10日前零供应。

11、【苯乙烯】12月25日，利华益维远化学股份有限公司，苯乙烯最新报价为6440元/吨，较上一交易日下调20元/吨。

12、【原盐】2025年11月我国进口原盐82.8万吨，同比减少53.4%。1-11月，我国进口原盐1163.9万吨，同比减少3.8%。2025年11月，我国出口原盐13.3万吨，同比增加14.1%。1-11月，我国出口原盐79.8万吨，同比增加47.3%。

13、【烧碱】2025年11月中国液碱进口量44.49吨，同比198.84%，环比7.58%；1-11月累计进口量383.3吨，同比-93.92%。2025年11月中国液碱出口量183228.37吨，同比-20.29%，环比-44.90%；1-11月累计出口量3127615.19吨，同比+35.73%。

14、【丙二醇】2025年11月中国丙二醇进口量为4192.7吨，环比减少28.3%，同比减少6.2%。2025年11月中国丙二醇出口量为2.46万吨，环比增加7.67%，同比增加26.59%。

15、【有机硅】2025年11月中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量为4.7万吨，环比增加15.82%，同比增加10.39％；进口量在0.72万吨，环比增加1.54%，同比降低15.41％。1-11月累计出口量为50.76万吨，同比增加2.28％；1-11月累计进口量为8.55万吨，同比减少13.9％。

橡塑

1、【PE】12月24日，茂名石化LDPE(华南分公司)2426H报8850元/吨，下跌150元/吨。

2、【丁苯橡胶】12月24日西南地区丁苯橡胶市场行情窄幅整理。下游询盘小单为主，市场报盘稳中整理，齐鲁1502主流报11550元/吨。

3、【天然橡胶】12月24日青岛地区天然橡胶市场行情上行，商家报盘小幅上调50~100元/吨附近，24年云宝主流报15000~15200元/吨。越南3L主流报15300~15450元/吨。

4、【天然橡胶】12月24日泰国产区天然橡胶原料市场行情稳中走低：烟片报60.10泰铢/公斤，稳定；胶水报55.20泰铢/公斤，下跌0.50泰铢/公斤；杯胶报52.15泰铢/公斤，稳定。

纺织

1、【PTA】新疆中泰120万吨/年PTA装置于12月23日短停，重启时间未定。

逸盛宁波2# 220万吨PTA装置于11月20日停车，于12月24日重启。

2、【PTA】中石化公布PTA12月合约结算价格为4700元/吨。

3、【皮棉】据中国棉花协会调查结果显示，12月15日-12月21日，新疆绝大多数加工企业已结束收购，仅剩南疆个别地区仍有零星交售，收购量持续下降，籽棉价格基本稳定，机采棉在5.4-5.8元/公斤之间，手摘棉在6.4-6.8元/公斤之间。

4、【皮棉】截至2025年12月22日，张家港保税区棉花总库存3.41万吨，较去年同比减少0.39%;其中保税棉3.20万吨，较去年同比减少0.40%;非保税棉0.21万吨，较去年同比减少0.23%。

5、【棉纱】2025年11月棉纱出口量2.52万吨，环比减少2.8%，同比减少8.09%。2025年1-11月我国累计棉纱出口量30.67吨，同比增加13.08%。

6、【纱、布】2025年11月全国纱产量为203.9万吨，同比下跌2.3%；化纤产量为756.1吨，同比上涨6.4%；布产量28.1亿米，同比下跌0.7%。

7、【皮棉】美国农业部报告显示，2025年12月5-11日，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为6.94万吨，较前周增长99%，较前四周平均值增长96%。装运量为3.05万吨，较前周增长32.6%，较前四周平均值增长17.3%。

8、【皮棉】巴西外贸秘书处的统计局数据显示，12月迄今巴西棉花出口高于去年同期。12月1日至19日的出口量为316,587吨，去年12月的出口量为352,875吨。日均出口量为21,105吨，同比增长25.6%。

9、【皮棉】据巴基斯坦相关机构统计数据，11月巴基斯坦进口棉花4.4万吨，环比（7.6万吨）减少41.5%，同比（11.6万吨）减少61.9%。

钢铁

1、【钢材】2025年12月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1845万吨，平均日产184.5万吨，日产环比下降1.3%；生铁1681万吨，平均日产168.1万吨，日产环比下降1.9%；钢材1803万吨，平均日产180.3万吨，日产环比下降1.4%。据此估算，本旬全国日产粗钢227万吨、环比下降0.4%，日产生铁202万吨、环比下降3.1%，日产钢材385万吨、环比下降0.7%。

2、【钢材】2025年12月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1601万吨，环比上一旬增加126万吨，增长8.6%；比年初增加364万吨，增长29.5%；比上月同旬增加40万吨，增长2.6%；比去年同旬增加137万吨，增长9.4%，比前年同旬增加99万吨，增长6.6%。

3、【不锈钢】2025年11月，中国不锈钢材进口量为11.21万吨，环比下降1.20万吨，降幅10%；同比减少1.81万吨，降幅14%。其中，自印度尼西亚进口量为8.73万吨，环比减少16%，同比减少17%。国内进口自韩国、中国台湾等地区不锈钢量呈现环比增加态势，而进口自印度尼西亚、日本、越南等地区环比下降。11月，国内不锈钢进口前5地区合计为10.47万吨，占总进口93.34%。2025年1-11月，中国不锈钢进口总量为137.42万吨，同比减少36.53万吨，降幅21%。

2025年11月，国内出口不锈钢总量40.53万吨，环比增加4.66万吨，增幅13%；同比减少3.52万吨，降幅8%。2025年1-11月，不锈钢出口总量为454.62万吨，同比减少4.59万吨，降幅1%。出口至越南47.98万吨，同比增加5.89万吨，增幅14%。2025年11月，净出口总量为29.32万吨，环比增加5.92万吨，增幅25.30%；同比减少1.59万吨，降幅5.14%。2025年1-11月，净出口总量为317.2万吨，同比增加32.89万吨，增幅11.57%。

4、【粗钢】2025年11月，非洲粗钢产量为200万吨，同比提高7.4%；亚洲和大洋洲粗钢产量为9990万吨，同比下降7.1%；欧盟(27国)粗钢产量为1020万吨，同比下降3.5%；其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高9.8%；中东粗钢产量为550万吨，同比提高8.2%；北美粗钢产量为900万吨，同比提高5.4%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为630万吨，同比下降3.9%；南美粗钢产量为350万吨，同比提高2.4%。

有色

1、【铝】2025年12月20日国家电投内蒙古公司扎哈淖尔35万吨绿电铝项目首批电解槽成功通电。

2、【铝】百矿三田碳素有限公司年产60万吨预焙阳极项目开始试生产。该项目由索通发展和吉利百矿集团共同投资建设，全面投产后，预计可使百色市预焙阳极总产能提升至200万吨，能满足约400万吨电解铝的生产需求。

3、【氧化铝】南山铝业国际控股有限公司日前宣布，其位于印度尼西亚的氧化铝扩建项目已正式全面投入运营。至此，集团氧化铝总设计年产能一举提升至400万吨。该扩建项目采用两阶段高效推进策略：第一阶段100万吨/年产能已于2025年第三季度顺利投产；第二阶段同等规模的100万吨/年产能亦于2025年12月20日实现全线投产。

4、【金属硅】据统计，12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较前一周减少0.8万吨。

5、【铅】2025年11月中国精炼铅（未锻轧的精炼铅）进口量为8,655.55吨，环比增长127.05%，同比增加961.54%。第一大进口来源地为韩国，当月进口4,342.37吨，环比上升57.45%，同比增长793.04%；第二大进口来源地为哈萨克斯坦，当月进口2,475.13吨。

6、【锡】2025年11月精炼锡进口量为1,194.53吨，环比上升127.04%，同比减少66.05%。第一大进口来源地秘鲁，当月进口700.61吨，环比上升300.34%，同比增长133.25%；第二大进口来源地玻利维亚，当月进口249.48吨，环比增长25.83%。

7、【锡矿砂】2025年11月锡矿砂及其精矿进口量为15,099.34吨，环比增长29.81%，同比上升24.42%。第一大进口来源地缅甸，当月进口7,190.21吨，环比增加203.79%，同比增加133.38%；第二大进口来源地刚果民主共和国，当月进口3,225.34吨，环比增长19.45%，同比减少21.27%。

8、【锌】2025年11月中国精炼锌进口量为18,229.93吨，环比下降3.22%，同比下降48.15%。第一大进口来源地为哈萨克斯坦，当月进口13,703.64吨，环比减少15.03%、同比减少21.20%；第二大进口来源地为伊朗，当月进口3,600.20吨，环比增长259.93%，同比增加105.42%。

9、【锌矿砂】2025年11月中国进口锌矿砂及其精矿519,018.96吨，环比增加52.31%，同比增加14.64%。第一大进口来源地澳大利亚，当月进口111,052.78吨，环比上升123.16%，同比上升51.32%；第二大进口来源地秘鲁，当月进口96,801.04吨，环比增加1.15%，同比增加1.88%。

10、【锑】大北矿产在美国加州莫哈韦沙漠Mountain Pass矿区的卡塔利斯里奇（Catalyst Ridge）项目取得重大勘探突破：圈定1公里长的高品位石英 - 锑矿脉，最高锑品位达7.1%，伴生银矿化，且发现老采矿工程痕迹；该矿脉地质构造与日线资源（Dateline Resource）科罗索姆（Colosseum）矿床相似，深部具金矿化潜力，公司已申请将项目范围扩至20.48平方公里。

建材

1、【废纸】12月24日，河南新乡亨利纸业，废纸收购价格上调60元/吨，调整后到厂普票价格为1660元/吨。

江苏太仓玖龙纸业，废纸收购价格上调30元/吨，调整后执行到厂价格1680元/吨。

浙江嘉兴山鹰纸业，废纸收购价格上调30元/吨，调整后不带票到厂价格为1910元/吨。

浙江绍兴华宇纸业，废纸收购价格上调20元/吨，调整后不带票到厂价格为1640元/吨。

2、【纸】山东太阳纸业：自2026年1月1日起，文化纸全系产品，在现有价格基础上，执行价格调涨 200 元/吨。

山东银河瑞雪纸业：自2026年1月1日起，针对我公司旗下文化用纸产品在现执行价格基础上统一上调200元/吨。

3、【纸】2025年11月全国机制纸及纸板产量1458.8万吨，同比增长5.3%，环比增长约24.2万吨；1-11月，全国机制纸及纸板产量14887.1万吨，同比增长2.8%。

4、【纸浆】2025年11月中国纸浆进口量324.6万吨，同比增长0.2%；1-11月中国纸浆进口量3292.5万吨，同比增长5.8%。

5、【木浆】2025年1-11月中国漂白针叶木浆累计进口784.7万吨，同比增加3.3%；漂白阔叶木浆累计进口1.559万吨，同比增加12.2%。

农副

1、【白糖】截至今年12月22日，2025/26榨季榨季欧亚经济体已加工甜菜4410万吨，累计生产甜菜糖600万吨，欧亚经济体国家还有48家糖厂在生产甜菜糖。

2、【豆粕】美国农业部补发的周度出口销售数据显示，截至2025年12月11日当周，2025/26年度美国豆粕净销售量为616453吨，上周为275487吨。这一数据也超过市场预期。本年度迄今为止，豆粕出口销售总量同比增加10%，相比之下，美国农业部预测全年出口增加5%。

3、【豆油】美国农业部补发的周度出口销售数据显示，截至2025年12月11日当周，2025/26年度美国豆油净销售量为8660吨,高于周的1213吨，但低于市场预期。本年度迄今为止，豆油出口销售总量同比减少57%，相比之下，美国农业部预测全年出口减少64%。

4、【大豆】CONAB周一发布的作物进展报告称，截止2025年12月20日，巴西2025/26年度大豆播种进度为97.6%，高于一周前的94.1%，高于五年同期均值94.9%，但低于去年同期的97.8%。

5、【棕榈油】印尼能源部长巴赫利尔拉哈达利亚表示，印尼两周前开始对含50%棕榈油的生物柴油(B50)进行道路测试，可能从2026年下半年开始推出B50。这可能对棕榈油的中长期走势构成支撑。