自从沪指跌下3000点之后，不知不觉大盘已在质疑声中收得三连阳。“股”语有云，三根阳线改变信仰，对投资者而言，又到了做选择题的时候。
我们认为，4日题材再度活跃是个好消息，但是不能因为这一点就认为大盘强势归来。虽然深交所“特停自查”已经有所收敛，但在“脱虚入实”的经济政策大背景下，强监管依然是当下的主流。强监管压制的是资金的活跃度，造成股市内部的存量博弈，我认为，沪指三连阳改不了弱市格局，投资者没有必要追涨。涨了就卖，且战且退更为适宜。
题材活跃不等于大盘强势
先从积极的变化说起。4日久违的题材股卷土重来，廊坊发展的连续打板对于市场的做多热情和相对活跃带来积极影响。值得注意的是，盘面上呈现出二八轮换格局，题材出现一定程度活跃，这与近期监管层的“特停自查”出现松绑不无关系。
我注意到，近期，长江投资、廊坊发展等7家近期涨幅过大个股发布相关公告，但均没有特停公告。此次妖股涨幅有增无减，如廊坊发张短短几个交易日就拉出了翻倍行情，但紧箍咒依然没有响起。看来深交所显然意识到了“点名道姓”干预市场所带来的巨大舆论压力。
那么，许多投资者一定会问，题材的再度活跃是否意味着行情进入了国企蓝筹搭台，题材唱戏的阶段？
4日，此前表现强劲的国企改革概念出现了回调，这并不是蓝筹、题材普涨的行情，相信不少追逐国企改革热点的投资者已经在高位站岗了。本轮调整，蓝筹的标杆就是国企改革，而国企改革的回调，以及除了上海之外的国企改革标的才火了一天就再度“熄火”，说明蓝筹搭的台子还不稳固。在赌性极强的A股市场，游资偏爱短炒，尤其是这种地量背景下的大涨，不能过多指望沪企改革有多好的持续性。
我认为，在资金供给陷入“两难”，以及收益预期不高的背景下，蓝筹要成为“扛旗”先锋还有一定难度。
对于创业板而言，如果深交所不再指手画脚，创业板“股性活、弹性好、所需资金少、技术突破传闻多、想象空间大”等特点，都决定了其非常适合“爱赌”的A股股民，随时会在监管层稍有不察时就任性地“来一发”。毕竟存量博弈下，炒大盘蓝筹翻不起大浪，炒小票更容易起势。
所以，4日题材的活跃一方面与监管层减少“特停自查”不无关联，另一方面也与“好赌、爱炒”的股民偏爱题材股息息相关。但是本质上，这只属于场内资金的再度“调仓换股”而已，在蓝筹搭起的台子还不稳的情况下，题材的活跃无法代表大盘走强。
弱势难改的根本原因在于强监管
我们反复说的量能起不来、缺乏增量资金等问题，实际上都可以用强监管来解释。虽说深交所没有再度“指手画脚”，但是在“脱虚入实”的大背景下，可以预见的是，引导资金进实体，相关领域监管可能会升温，尤其是投机炒作氛围浓厚的股市。而金融强监管意味着资金活跃度遭到冻结，资金活跃不起来，市场内部只能是存量博弈。而强监管之下，市场走势注定在下行通道之中运行，因此，对外部增量资金的吸引力也大大降低。
其实细心的读者不难发现，目前市场充斥着监管过严一类的言论。然而，国君首席经济学家林采宜公开表示，“国外对于上市公司有无通过并购重组信息从二级市场获利的监管是十分严格的，国内监管只有不足没有过度。”她认为，从防范金融风险的角度来看，加强监管也可以防范股价大幅波动带来的风险。
看来，目前的监管在部分人眼中还不能算作严格。进一步说，如果强监管持续深入，那么股市下半年大概率不会有什么好的机会了。在未来政策前景不明，而现实的监管强化、细节化，甚至于“无微不至”的当下，市场中长期的方向不明，即期的政策监管引发的不确定性风险则远未释放完结，因此，行情的风险远未解除，不要因为一天的反弹就放松警惕！
在监管“松绑”之前，短中长期资金面存量博弈不会有太大的改观。在强监管的下行通道下，也许会出现类似现阶段短期的“三连阳”，但是市场整体偏弱的节奏仍是主旋律。至于说大盘能不能冲击3000点，我认为投资者可以采取“宁错过、不做错”的对策，毕竟踏空也只有20点而已，没必要太激动。此外，板块轮动大概率仍将持续，板块个股出现一日游的概率极高，追高追涨往往只会使自己站在高高的山岗上。
