年化收益超15%,这位“稳健而不保守”的固收+名将又发车了

年化收益超15%,这位“稳健而不保守”的固收+名将又发车了
2021年05月24日 17:09 老虎投资家

2020年,权益类基金凭借着良好的赚钱效应收获了业绩和规模的双丰收,新发基金无论是数量还是募集规模都创下了新高。但是进入2021年,随着市场的持续震荡,权益类基金的新发热度似乎陷入了低谷,但是此时,以偏债混合、二级债基为主的“固收+”产品却延续了2020年的火热表现,逆市吸金。

数据来源:招商证券;截至2021.4.30

招商证券统计显示,截至2021年4月30日,全市场固收+基金数量为1120只,合计管理规模1.65万亿元,较2019年末水平大幅增长136.9%。

为什么固收+产品的热度会持续不减?投资者又该如何选择固收+产品呢?

  • 稳中有进,固收+成投资宠儿

“固收+”产品是指追求绝对收益、以低波动的固收为底仓,结合“+”策略增厚收益的一类产品,相比于权益类基金,固收+产品的优势有三点:

第一,投资替代,后银行理财时代新选择。随着资管新规的出台以及刚性兑付打破后,保本保收益的神话一去不复返,此刻市场上固收或类固收产品相对匮乏,“固收+”产品凭借其高性价比可成为理财客户新选择。

第二,进可攻,退可守。固收+由低风险债券打底,“+n”方式增厚收益,当权益市场熊市时,有厚厚的安全垫用来抵御风险,当牛市来临时,通过+尽可能的增厚收益。

第三,多元化投资,均衡风险收益。对于股票投资者、权益基金投资者或纯固收产品的投资者来说,配置“固收+”产品可以优化投资结构,丰富底层产品种类,促使风险与收益的匹配优化,避免因重仓某类资产而过度承担风险或压低收益。

但是问题来了,现在市场上固收+产品有上千只,投资者该如何选择最适合自己的呢?

选择固收+产品,一看基金经理的投研理念、二看管理产品过往业绩、三看基金公司投研实力,能够同时满足以上三点的,中信保诚基金的韩海平绝对算一个!

  • 能攻善守的“固收+”名将!

韩海平是经济学硕士,管理学和工学双学士,CFA,FRM,现任中信保诚基金副总经理、混合资产投资部总监;17年行业经验,10年基金从业经验,管理“固收+”策略产品已有十年之久,历经多轮牛熊,经验老到。

为什么说他经验老到?

因为从2007年管理第一只基金到现在,韩海平共管理过16只公募基金(A/C选其一),这16只基金虽然属于不同的基金公司,但是有一点是相同的,那就是在他管理期间全部实现了正收益,年化收益率均值达到8.53%,近7成的产品年化收益率在5%以上,目前管理的基金规模超过200亿元。其中今年的新基金中信保诚丰裕一年持有期首募规模高达100.33亿,这也让他成为了今年以来募集规模最大的“固收+”基金之一。(数据来源:Wind;截至2021.5.21)

数据来源:wind;截至2021.5.21

韩海平在投资中简单来说就是,注重把握经济发展趋势,擅长宏观周期判断和大类资产配置。不会过于倚重某一类资产,而是通过股债双轮驱动,做到收益和风险的均衡。

之所以会有这种风格或许是因为,作为市场上最早一批管理“固收+”产品的人,韩海平对这类产品的定位认识非常清楚。

在他看来,想要做好固收+,做好大类资产配置才是重中之重,因为这是“固收+”产品收益的源泉,要以债券打底,适度增强,通过资产配置,积极的股票和债券管理,打造一个平稳的不断地向上的净值增长曲线,能够控制好产品的回撤。

他是这么说的,也是这么做的,这一点从他管理的基金上就能看出来。

以他管理的信诚至裕A为例,该基金是以固收+策略为主的二级债基,Wind数据显示,自韩海平2019年8月27日接管信诚至裕A以来截至2021年5月19日,这两项数据在超过业绩基准的同时也大幅度跑赢了上证指数和中证综合债指数,优势明显。信诚至裕A区间收益率27.52%,区间年化收益15.07%,

注:数据来源于wind,基金经理韩海平自2019/8/27接管信诚至裕,数据区间:2019/8/27-2021/5/19,过往业绩不代表未来

值得一提的是,自从2019年8月27日韩海平管理信诚至裕以来截至2021年5月21日,该基金的最大回撤为4.94%最大回撤持续期仅为14天(2.18-3.09),而同类平均最大回撤为11.04%;同时,无论是5.21%的年化波动率还是2.46的年化夏普比率,信诚至裕A的表现都要比同类平均好,在保证收益的同时,韩海平对于风险的控制也是做得面面俱到,称得上“能攻善守”。(数据来源:wind;截至2021.5.21)

数据来源:wind;2019.8.27-2021.5.21;同类为灵活配置型基金

像韩海平这样,“从业年限长、投研理念明确、过往业绩优异、风险控制到位”的基金经理,对于认可固收+产品并不知道如何选择的人来说,再合适不过了!

  • 固收+名将再出基,掘金A/H两地红利!

在今年5月份之前,由于行情的原因,新发基金遭遇了冰点,无论是数量还是规模都远不及去年同期。但是进入5月后,随着市场的回暖,新发基金的热情似乎再一次被点燃了,在这个基础上,中信保诚基金也趁热打铁,推出了韩海平的又一个全新力作!

据悉,由韩海平拟任基金经理的中信保诚盛裕一年持有期(A:011713;C:011714)正在招商银行等渠道火热发售中,该基金在采用“固收+”策略的同时将依然延续韩海平的投研理念,通过股债双轮驱动,做到收益和风险的均衡。债券部分以利率债和高等级信用债券为主;权益资产部分不超过投资比例的30%,严选内需消费、医药生物、信息技术和先进制造等优质投资赛道,优选ROIC长期持续稳定,业务长期成长,增速持续平稳的优秀公司。而且,这只基金在投资A股的同时还能投资港股,可以说一键布局了A、H两地的优质赛道。

值得一提的是,该基金采用的是1年持有期的设定。这个设定可以让该基金的规模在持有期内保持稳定,便于基金经理以长期投资的理念进行大类资产配置和行业及个股选择的同时,还能在一定程度上可减少投资者追涨杀跌、频繁申赎造成的损失。

单丝不成线、孤木不成林!韩海平所在的中信保诚基金是业内有名的固收基金管理公司,12年以上固收基金产品管理经验,经过多年实践,已经形成成熟的投资理念和稳定的投资风格。

银河证券基金研究数据显示,公司债券投资能力近7年(2014-2020年)在52家可比基金公司中排名第3。

凭借着优异的管理能力和业绩回报,中信保诚基金连续3年(2016-2018年)获得上海证券报颁发的“金基金”债券投资回报基金管理公司奖,2020年获得中国金鼎奖“固收+”最具人气基金公司奖。公司旗下固收产品和基金经理屡获“最佳互联网创新产品”奖、明星基金奖、金基金奖和英华奖。

另外,2020年中信保诚基金主动权益有4只翻倍基金,分别为信诚新兴产业(102.88%)、信诚至远(110.44%)、中信保诚基金创新成长(100.93%)、信诚周期轮动(111.30%)。(数据来源:银河证券,2020/1/1-2020/12/31)。除了自身研究,固收+团队还可以共享公司大投研平台的研究成果。

对于2021年的投资环境,韩海平认为可能会发生些许变化,所以他在“固定+”策略上也有所调整,尤其是“+”的部分。在他看来,“首先,对于那些长期配置的股票,自己更关注供给端,而非需求端;其次,以选择大盘股为主,而非小盘股;第三,选择成长股,因为企业的价值来自于自由现金流的增长;最后,选择ROIC比较高的公司。”

新年以后,A股市场也遭遇了好几轮连续的调整,不少投资者可能在年前那波上了车,在这波调整当中受伤很深。与其坐以待毙,不如主动出击,如果大家认可韩海平的能力和中信保诚基金在固收领域的成绩的话,那么我认为正在发行的韩海平的新基金--中信保诚盛裕一年持有期(A:011713;C:011714)将会是增加投资者胜率不错的选择,你说呢?

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

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