提起A股市场的“著名宽基指数”，大家首先想到的一定是沪深300。虽然今年诞生了很多宽基指数，吸引投资者的目光，但是沪深300的地位一般宽基指数还是撼动不了的。
不过，随着最近这几年指数增强策略越来越火，有一个宽基指数似乎威胁到了沪深300的地位，它就是中证500！
对于投资者来说，“在市场上涨时比市场涨得多，在市场下跌时比市场跌得少”是美好的愿望，而指数增强策略的特点刚好比较契合这个目标，毕竟为指数增强策略的收益结构简单明了，就是在复制指数收益的基础上，再通过量化选股力争获取跑赢指数的超额收益。
前几天我翻看银河证券排出的各类型指数增强基金收益排名的时候，发现了一只宝藏基金--华夏中证500指数增强A（007994）。
为什么说是宝藏基金？
根据银河证券的排名，这只基金近一年收益同类排名第2（2/138），近3年收益同类排名第1（1/97）！（数据来源：银河证券；截至2023.09.30）
市场上的指数增强基金已经有几百只了，而且跟踪不同的指数，能被我称作宝藏，主要有两个因素：（1）中证500在指数增强策略领域的地位；（2）华夏基金的量化实力。
你真的了解中证500吗？
其实熟悉我的朋友，或者是老K资深粉丝的小伙伴一定知道，只要谈到指数增强基金，我个人十分推崇中证500的相关产品，而且不止一次了。
因为在我看来，如果A股市场上有一个宽基指数能跟指数增强策略产生1+1>2的效果，那一定是中证500！
首先，中证500在行业配置上很有想法。
我观察了一下中证500的行业配置，除了拥有宽基指数必有的“行业分散，风险分摊”的特点之外，更加聚焦于高端制造及科技领域等高成长性新兴产业，比如像医药生物、电子、电力设备、计算机这些行业，而且配置我认为挺合理的，既有传统周期，又有新兴成长。
数据来源：wind；截至2023.12.14；行业为申万一级行业分类
而且我观察到，像沪深300、上证50这样的宽基指数，行业权重的调整有时候是比较大的，但是中证500的行业调整并不大，尤其是占比较高的这几个行业，稳定性一直保持得比较好。这对于指数增强策略来说是个好事，因为不需要考虑行业变化太大带来的不确定性，只需要做好增强就可以。
数据来源：wind
其次，中证500的成份股均衡且分散，成长性和潜力很大。
不同于市场上投资大票的宽基指数成份股有“头重脚轻”的现象，中证500作为中盘股代表，在成份股上十分均衡且分散。我统计了一下中证500的前20成份股，有两个惊喜：
（1）成份股的权重很均衡，第一名和第20名之间只差了0.15%；（2）前20成份股来自于15个不同的中信二级行业，这些个股全是正在成长中的，无论是市值还是发展潜力都比较大的，说不定下一个千亿市值的企业就在它们当中诞生了。
提到成长性，就不得不提中证500成份股的盈利预期了。根据Wind给出的盈利预测，中证500指数的成份股净利润2年复合增长率是20.79%，净利润同比（FY2比FY1）增长率是19.79%，这两项数据均要优于同期的沪深300和中证800。
中证500的独特之处就在于，其涵盖了中国A股市场中众多具有巨大潜力和广阔成长空间的中等市值公司，而且行业更广、持股更分散均衡、盈利能力更强，这样的指数往往能应对不同的市场环境，这是指数增强基金十分重要的特点。
华夏基金的量化实力，不可小觑
我在Wind上统计过一个数据，那就是截至今年三季度，市场上跟踪中证500的指数增强基金一共有63只（A/C合并计算，剔除联接基金），华夏中证500指数增强A能在几十只基金中脱颖而出收益排名第一，实属难得。
探寻关键因素，这一定跟背后华夏的量化投资团队和这只基金的基金经理有关系。所以我也仔细研究了一下华夏中证500指数增强的基金经理孙蒙，发现这个人很“特别”。
孙蒙是北大物理系出身，其实北大物理系出了很多量化投资大咖，就比如私募“量化四大金刚”中，有两位都出自北大物理系。
华夏中证500指数增强A在增强策略上采用的是多因子策略，这不仅是最常见的量化投资策略，也是国内外相对都比较成熟的策略，目前A股市场上大部分量化产品运用的都是这个策略。
不过，单纯的多因子策略，不足以让这只基金收益夺魁，胜负手恰恰就是孙蒙！
管理这只基金的时候，孙蒙将多因子策略与AI进行了结合，在踪标的指数的同时，利用量化模型和AI辅助个股挖掘，力求突破传统投资理念，更好更快地进行组合跟踪与调整，超越标的指数的表现。
因为在他看来，AI算法本身就是一个量化的策略，对于所有量化策略来说都是希望完全从数据本身出发来形成对于市场的刻画，AI或许会把人的主观偏见从投资框架中剔除，这是个好事。
说到这，就不得不说一下孙蒙的投资理念了。
给量化投资插上AI的翅膀
孙蒙的投资理念是：不依靠人脑来押注某个因子，而是借助AI的能力，创造出可复制、可持续的策略，让算法去寻找最优的投资方式，将AI与工作结合在一起。
听起来好像比较高级，但其实很好理解。简单来说就是“两步走”：
首先，利用AI和海量数据，通过模型化的方式寻找市场中被低估的标的，从而获得超额收益；
其次，通过AI的强化学习方法，让模型不断学习和进化，从而适应不同的市场环境。
这样做的好处就在于，不仅能够提高投资效率和精度，还能够降低人为干扰和情绪波动的影响，能够让模型努力为投资者创造可持续的、更稳定的、有壁垒的阿尔法收益。
虽然从去年到现在，ChatGPT带火了AI的飞速发展，但还是有不少人认为AI是把双刃剑，甚至有人说时间久了可能AI会取代人。
关于这个话题，孙蒙是这么回答的：“与其担心是否会被超越甚至取代，不如去研究并掌控这种力量。”很显然，孙蒙是这么说的，也是这么做的。
《佛经》有云：“过去之因，必成现在之果。”正是由于孙蒙独特的投资理念，让他管理的华夏中证500指数增强A成立以来净值增长73.07%，跟业绩比较基准相比，超额收益达到了61.64%，也让这只基金长短期业绩都在线！（数据来源：基金三季报，经托管行复核，2023-9-30，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。华夏中证500指数增强成立于2020年3月25日，张弘弢自产品成立之日起管理，孙蒙自2020年4月17日起与张弘弢共同管理。产品业绩比较基准为中证500指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。排名数据源自银河证券，截至2023-9-30，产品2021-2022年完整会计年度业绩（基准业绩）为30.07%（14.83%）、-10.41%（-19.30%），基金过往业绩不预示未来表现。）
其实在公募基金领域，华夏可以说是最早一批重视AI的机构。早在2017年，华夏基金就开始了相关投研团队的组建，孙蒙也自然在其中，并且跟着团队积累了丰富的AI模型和策略经验，为日后出色的管理业绩打下了基础。
如果A股市场一直都是震荡行情，一直都没有明确的投资主线，一直都是中小盘风格，那么似乎华夏中证500指数增强基金（A：007994、C：007995）好像真的值得大家关注，毕竟基金经理能把AI和量化结合在一起，而且运用的如此好，市场上还真的少有。
