从2021年到现在，完整的三年即将过去，如果让大家回顾A股和港股这三年，我相信大家一定有很多话说，这些话或是吐槽，或是抱怨，但是也一定有对2024的憧憬。
昨天晚上我用Wind统计了一些数据，其中有一个数据我认为挺有意思的。那就是从2021年到现在，无论是A股还是港股，高股息策略的代表指数都跑赢了各自的大盘指数，并且超额收益均超过了35个百分点。
数据来源：wind；截至2023.12.25
此外，有个现象我早就观察到了，那就是最近这几年市场持续震荡的时候，很多人会把高股息策略作为资产配置的“压舱石”，也就是一种阶段性的防御策略。
这几天我看了很多机构关于2024年投资机会的研报和个人投资者的心声，似乎大家对于2024年的高股息策略十分看好，甚至无限憧憬~~
现在的A股市场，或者说2024年的A股市场，高股息策略是不是能吃香？投资者又该如何选择相应的投资标的呢？
它们的经验告诉我，高股息策略值得被爱
其实可能股息在A股市场并不是很受欢迎，但是在成熟的美国资本市场，股息（分红）是投资者非常看重的一个指标，企业分红也早已成为回报投资者的一种惯例。
我在网上搜集了一些素材，通过整理之后得出了一个结论：如果考虑到红利再投资的话，无论是美国还是日本，在经济结构发生变化的时间内，高股息品种往往表现得更好。
比如美国。从1990年开始，美国经济进行了深度转型，大力发展以科技、互联网为主的高新技术信息产业，并且这个势头从2010年开始慢慢达到了巅峰期。在这个区间内，如果考虑到红利再投资的话，标普500高股息全收益指数的区间年化收益是11.2%，高于标普500全收益指数的10.4%（全收益口径），不仅表现好于大盘，而且我认为也对美股几十年长牛做出了十分重要的贡献。
再比如日本。在经历了近30年的辉煌时期后，日本在1989年开始进行了同样长达30多年的经济转型震荡期，而且无论是泡沫经济的崩溃和不良债权问题，还是亚洲金融危机造成的通货紧缩，以及人口逐渐减少等等因素，都让当时的日本经济陷入危机。
但是在这其中，采用了红利再投资的高股息策略成为了市场上十分重要的投资标的，而且凭借着进可攻退可守的特点在股市大放异彩，区间内日本高股息全收益指数的年化收益率比东证指数高2.6%左右（全收益口径）。
为什么要说美国和日本？
因为我国现在的情况其实跟日本1989-2019这三十年的情况有点类似，都是整个市场风险偏好、无风险利率以及盈利增长皆下行，人口增长缓慢，且杠杆也在下行区间，投资市场没有明确的主线。这样一来，市场持续调整所带来的高股息回报的机会，是持续可观的。
毕竟在日本逝去的30年和中国台湾经济转型（虽然未提及，但情况类似）期间，高股息品种是涨得最好的品种，并且进可攻，退可守。尤其是在市场信心不足时，这个策略的防御价值被很好地体现出来了。
随着这几年市场的震荡，现在的投资者对于资产预期收益率普遍降低，拥有高股息和稳健分红的成熟上市公司吸引力明显提升了，这个现象我认为会推动越来越多上市公司转向通过增加分红来吸引投资者，与投资者分享投资回报，强化股市的投资属性而非投机属性，这对于企业和投资者来说无疑是“双赢”。
如何一键打包优质高股息个股？
随着高股息策略越来越被大家重视，各家指数公司也纷纷推出了一个又一个的高股息策略指数，这其中我个人认为中证国新央企股东回报指数（简称：央企股东回报）更值得大家关注。
因为这个指数不仅是全市场首只同时纳入分红和回购的高股息策略指数，而且自身的亮点也是十分值得被大家所熟知。
（1）行业配置合理，符合当下政策导向
根据中信一级行业分类，这个指数在行业上占比较高的是钢铁、建筑、石油石化、煤炭、房地产等等。这些行业其实都是跟我们的经济生活和民生性高度相关的行业，十分符合当前我国稳经济、稳增长的政策导向，我国的央国企大部分都是来自于这些行业。
数据来源：wind；截至2023.12.25；行业分类为中信一级行业
（2）成份股均为优质高股息个股
我观察了一下这个指数的成份股含金量，说实话真不低！
首先看一下前十大重仓股，基本上都是央国企的绝对龙头，“中字头”的有好几个，权重占比也比较均衡，并没有头重脚轻的现象。并且高股息的特点十分突出，前十大成份股平均股息率4.57%，有6只成份股的股息率超过5%。
其次，我们再来看一下整体。这个指数的成份股整体分红水平很高，截至今年12月7日，该指数的股息率（TTM）是5.1%，这个数字不仅好于同期的主流宽基指数，跟同类型的央企指数相比也不落下风。哪怕现在市场上高股息策略指数有不少，但是能有如此高股息的指数真的不多见。
（3）低估值+高盈利
其实一直以来，高股息的资产都有一个特点，那就是估值并不高，这一点在央企股东回报这个指数身上也能体现出来。
Wind数据显示，截至今年12月7日，央企股东回报指数的估值是8.72倍，这个数字位于2015年以来的后10%分位点左右，不仅低于同类型指数，更是远远低于主流宽基指数，安全边际很高。
虽然估值低，但是这个指数成份股体现出来的盈利能力可不遑多让。自2017年以来到今年三季度，央企股东回报指数的ROE一直稳定保持在8.5%以上，平均值为10.1%，这个数字绝对称得上优秀。
今年5月份的时候，首批跟踪该指数的ETF就已经成立了，这其中自然也包括了长期深耕指数投资业务的汇添富基金在5月24日发行的央企股东回报ETF（560070）。
而就在最近，这只ETF的联接基金--汇添富中证国新央企股东汇报ETF联接基金（A：019365、C：019366）也将在1月8日发行，这也就意味着汇添富对于这个指数做到了场内和场外的双覆盖。
事实上，汇添富在指数投资领域的实力确实在线，绝对的第一梯队，无论是数量还是规模都可圈可点，而且也培养出了不少优质的基金经理，像此前我经常提及的过蓓蓓、乐无穹，以及上述新发基金的拟任基金经理晏阳都是汇添富在指数领域结下的果实。
当机构和个人投资者都对高股息策略看好的时候，当下中国的宏观环境比较适合高股息策略的时候，当市场上有这么一只可以一键投资A股优质高股息个股的时候。如何选择，我相信大家心里都会有自己的答案~~
