进入2025年，很多人都在寻找今年的投资方向：有人说A500指数不错、有人说2025年是属于大科技的一年，还有人说2025年的消费可能会雄起~~
在老K看来，进入2025年，可能有一类资产的投资价值仍然是比较高的，它就是高股息资产，也就是大家熟悉的红利资产。2024年的时候不少人都在说，红利资产涨太多了，后续可能涨不动了。我个人并不这么认为，我觉得就当前情况来看，无论是内部因素还是外部环境，高股息红利资产或都拥有不俗的投资价值。
（1）高股息资产的未来，有望依旧光明！
高股息资产是否有未来？我认为有！原因有两点：首先，政策支持。无论是此前“新国九条”提出的加大上市公司分红力度，还是去年12月17日国资委印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》明确要求央企增加现金分红次数和频率、优化现金分红节奏、提高现金分红比例。都在表明一个信号，那就是国家对于高股息资产的重视程度是很大的。其次，性价比很高。我这里说的性价比，是通过高股息资产的股息率跟国债收益率进行对比，如果股息率高于国债收益率，那么高股息资产就会有不错的性价比，这一点在90年代的日本股市已经得到了验证。在1990年以后的近30年中，日本10Y国债收益率震荡下行，同期代表日本高股息资产的日本TOPIX指数股息率呈现出了震荡上行的趋势，这也使得在这段时间里，日本高股息资产相较日本股市整体拥有不错的涨幅。
我在Wind上看了一下中证红利指数的最新股息率，截至2025年1月3日，该指数的股息率是5.15%。再看中国10年期国债的收益率，根据东方财富网给出的数据，今年1月3日，十年期国债收益率已经跌破1.70%了，并且似乎没看出有反弹的迹象！！！
数据来源：东方财富网：截至2025.01.03
也就是说，现在我们红利股的股息率远高于国债收益率，而且当前我国各项经济数据体现出的是经济弱复苏现象，国债收益率短期反转走高的可能性不大，那么高股息资产的投资价值就有望一直在。
（2）布局高股息资产正确的姿势是什么？
现在，大家对于高股息资产大都选择通过指数基金进行布局，简单来说就是红利相关指数。但是，这类指数A股有，港股同样有，两地的这些指数中，哪个合适？通过跟A股和港股主要的红利指数进行对比之后，标普港股通低波红利指数在我这里胜出了。对比之前，我先让大家了解一下这个指数：标普港股通低波红利指数的样本空间是标普港股通，利用低波动+股息率这两个因子筛选成份股，最后选出50只波动率低、股息率高的个股进行编制。A股/港股主要红利指数对比，它胜出了！我统计了截至去年12月31日，标普港股通低波红利指数与A股和港股的几个红利策略指数的股息率、近半年年化波动率、近一年年化波动率。数据不欺人！标普港股通低波红利指数的股息率高达7.41%，近半年年化波动率18.51%、近一年年化波动率18.24%。这三组数据均优于同期主要的A股红利策略指数和港股红利策略指数，而且大家能够看到，这个指数的优势还是比较明显的。
数据来源：标普指数公司官网、wind；截至2024.12.31也就是说，无论是股息率，还是波动率，标普港股通低波红利指数在上述指数中都表现得十分突出。低估值更具投资性价比除了高股息和低波动这两个亮点之外，一直以来港股资产的低估值属性也是标普港股通低波红利指数吸引投资者的重要因素。Wind数据显示，截至今年1月3日，最新的恒生沪深港通AH股溢价为143.13，市盈率只有7.98倍，处于近十年27.45%分位点。这一组组数据在告诉大家，跟A股相比，港股资产仍然比较便宜，拥有不错的投资性价比。
数据来源：wind；截至2025.01.03标普公司的数据显示，截至2024年12月31日，标普港股通低波红利指数的估值PE为7.77，PB仅为0.45，处于近十年23%的分位点，投资性价比凸显。市场上唯一一只相关ETF--513630虽然这个指数的投资价值在线，但是目前市场上跟踪该指数的指数基金很少，截至今年1月3日，Wind数据显示，第一只也是唯一一只ETF就是摩根标普港股通低波红利ETF（513630）。对于这只ETF，有三个点我认为值得大家重视：首先，就是这只ETF是T+0的交易机制，投资者可以在同一天内多次买卖，不仅有助于及时捕捉市场的短期波动机会，还能根据市场变化迅速调整投资策略。其次，这只ETF的规模较大，交投比较活跃。Wind数据显示，截至今年1月8日，这只ETF的最新规模是64.21亿元，近半年和近一年的区间日均成交额都超过了1亿元。第三，受到了险资的青睐。根据2024年中报给出的数据，这只ETF的前十大持有人中有7位是保险机构。最近这几年，以保险、社保基金为首的机构十分青睐高股息资产，这一点在这只ETF的身上就能看出来，这也证明了这只ETF的含金量。值得一提的是，摩根资产管理目前为投资者打造了相对比较完整的“红利工具箱”，聚焦港股红利资产、A股红利资产、亚太高股息资产，以及A股优质核心资产，为投资者带来了多元化的红利投资方式。2025年才刚开始，如果大家想要优化自己的投资组合，我认为特点十分鲜明，且投资价值较高的红利低波资产可能是个不错的选择，比如目前市场上十分稀缺的摩根标普港股通低波红利ETF（513630）。
注：“红利策略”为标的指数或产品策略，正股息率不代表正的投资回报，产品仍存在波动风险。标普港股通低波红利指数2020年、2021年、2022年、2023年、2024年的指数收益率分别为-24.3%、6.96%、-4.079%、-1.55%、24.81%。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。
摩根“红利工具箱”指的是摩根资产管理旗下重点投资红利主题相关上市公司股票的公募基金，以及增设特色分红机制的相关ETF及指数基金。正股息率不代表正的投资回报，产品仍存在波动风险。
新“国九条”指2024年4月12日国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。
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