国际货币基金组织（IMF）于2023年7月份向巴基斯坦提供了一项为期九个月、总额达30亿美元的备用贷款安排（SBA）。2024年1月11日，其执行董事会通过了对该笔贷款的首次审查。审查通过后，巴基斯坦将收到第二笔金额为7亿美元的放款。截至目前，该备用贷款安排下的累计放款额已达19亿美元（包括第二笔）。
本文节选自经济学人智库Viewpoint
这一结果与经济学人智库此前预测一致。我们认为，巴基斯坦有望通过备用贷款安排的审查并继续获得IMF的资金支持。IMF的贷款将帮助巴基斯坦继续偿还外债，避免违约。
巴基斯坦将于2月8日将举行大选。因当前贷款计划将于3月底到期，我们预计新一届政府将会与IMF协商新的贷款计划。新贷款计划的关键条款将包括财政紧缩，包括削减现有的各项补贴，例如巴基斯坦最近停止了对进口化肥提供的补贴。IMF同时还希望巴基斯坦在亏损国企（如国营航空公司）私有化方面取得进展。巴基斯坦还将争取在下一个IMF贷款计划中获得部分债务减免或重组的机会。但由于该国各主要债权人的意见和利益存在分歧，这一目标可能难以达成。
尽管短期内金融账户略有改善，但巴基斯坦的国际收支形势依然严峻。根据IMF的预测，2024-2028年期间，巴基斯坦每年需要从大约300亿美元外部融资才够偿还其现有外债。为实现此目标，我们认为巴基斯坦需要与IMF签订另一项规模更大、更加深入的多年期结构性调整规划。在我们的预测期（2024-2028年）内，巴基斯坦不仅依赖中国和其他盟友提供的双边贷款，还需要IMF批准上述计划，才有机会从国际私人资本市场融资。
2023年下半年，巴基斯坦政府实施了一项重大财政整顿举措，主要包括大幅提高电价和燃气价格，并通过提高税率和加强税收征管在一定程度上增加了税收收入，实现了初级预算的小幅盈余（未扣除利息支出）。与此同时，巴基斯坦国家银行（巴基斯坦央行）自2023年年中以来一直将政策利率保持在22%的历史高位，为汇率稳定提供了支撑。
经济学人智库的基线预测认为，巴基斯坦能够继续获得IMF贷款，并在2024年与之商定一项新的贷款计划。但计划的执行面临较大风险。我们预计即将上台的联合政府在政治层面上将很难维持IMF要求的紧缩政策。在此背景下，投资将继续保持低迷，实际 GDP 增长将在预测期内缓慢提高。
取更多信息，欢迎点击链接了解经济学人智库解决方案。
关于经济学人智库
经济学人智库是世界领先的经济、商业调研、预测和分析机构。77年来，我们帮助企业、政府和国际组织了解世界变化，在不断发展的全球格局中把握机遇并应对风险。经济学人智库可为您提供包括国别研究、国家风险和行业简报等服务，旗下中国研究部可在国别研究的基础上，提供细化到31个省和292个地级市的预测。
头条号入驻
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
