经济学人智库全球区域前景概述 (2024年1月)

在全球竞争加剧、地缘政治分裂的背景下，以色列-哈马斯战争令地缘政治环境更加复杂。俄乌战争和中美竞争导致全球市场更加分散和区域化。为应对中美出口禁令等政府政策和诸如美国工业激励措施带来的市场机遇，供应链将继续多元化。

目前，我们预计全球经济增长将在一定时间内受到抑制，但不会出现衰退。亚洲经济稳健增长和欧洲经济温和复苏将部分抵消美国的经济放缓，2024年全球经济增长预计将从今年的2.5%放缓至2.2%。适度的刺激政策将稳定中国经济。因供应链条件改善，通胀有所缓解，大多数主要经济体央行暂缓进一步提高政策利率，但我们预计降息要到2024年中期才会出现。

本文节选自经济学人智库Viewpoint

亚洲

2024年亚洲地区的增长前景将与今年相似。我们认为全球电子产品需求在经历低迷后将开始复苏，但许多经济体仍将受到2022-2023年加息的影响，同时降息空间有限，财政整顿也可能加速。总体而言，亚洲的增长速度低于疫情前水平，反映出中国增长放缓以及地缘政治紧张（包括中美竞争）的影响。东南亚和南亚（以印度为首）在区域供应链中的作用不断扩大，对区域增长的贡献将稳步提高。繁忙的选举日程意味着亚洲的政治风险将上升。2024 年上半年，孟加拉国、巴基斯坦、印度、印度尼西亚、韩国将进行大选。我们预计绝大多数现任政府将获得连任，但部分地区的预测面临较高风险。地缘政治方面，与朝鲜半岛、台湾地区和南海有关的事态发展仍将是主要的潜在爆发点，令该地区的运营环境更加复杂。区域概览

• 亚洲经济增速放缓，但仍将高于其他地区
• 适度的经济刺激将支撑中国经济增长
• 电子产品消费周期将回升
• 厄尔尼诺或对供应链产生新的扰动
• 放松货币政策以支持经济增长的空间有限
• 各国将加税以修复公共财政
• 主要经济体大选将导致更高的政治风险
• 中美激烈竞争将重塑亚洲地缘政治

北美地区

北美正面临着顽固的高通胀、急剧上升的利率和全球其他地区（特别是欧洲）的经济放缓。经济学人智库预计，2024年北美将重点关注应对经济增长放缓、以及国际紧张局势。与特朗普时期相比，拜登执政期间的美加关系已变得更加稳定且可预测，但在跨境贸易等一系列问题上，两国分歧依然存在。加拿大计划征收的数字服务税已成为美加争议焦点。我们预计两国将继续聚焦于遏制俄罗斯，与中国的关系短期内也难以改善。区域概览

• 美国进入增长放缓期
• 经济衰退仍有可能避免
• 美国通胀正在缓慢下降
• 美联储加息周期结束，但不太可能提前降息
• 2024年大选前立法前景不佳
• 与敏感技术相关的产业政策获得两党支持
• 美国大选将十分激烈
• 中美竞争将影响美国的外交政策

拉美地区

受美国和全球经济放缓因素影响，拉丁美洲预计在经历2023年的强劲增长后将有所放缓。此前提前开启紧缩周期的部分主要经济体央行将有可能比美联储更早降低政策利率，从而支撑经济增长。另一方面，政治不确定性的上升将限制部分主要经济体的增长速度，尤其是阿根廷和秘鲁。拉美地区政府将面临执政难题。温和中间派在选举中支持率下降，使得（极左派和极右派）民粹主义运动盛行，但迟缓的政策制定进程将与公众对政府迅速取得实质性成果的要求相违背。在这种情况下，新政府的蜜月期将很短暂，同时民众的失落感将很快来临，导致拉美地区面临类似2019年大范围抗议活动的风险，威胁地区稳定。厄尔尼诺现象引发的极端天气事件将扰乱地区农业生产和供应链，但目前，我们预计厄尔尼诺现象的严重程度不足以扭转当前的通货紧缩趋势。我们预计拉美国家在2024年将继续实行宽松的货币政策，实际GDP增长将从2023年的2.4%放缓至2024年的1.6%。区域概览

• 拉美经济将在2023年的强劲增长后有所放缓
• 巴西正吸引更多投资者的关注
• 近岸外包趋势将更加明显
• 持续的宽松货币政策将面临风险
• 部分经济体的信用问题将持续存在
• 大选和民粹主义运动将导致政策不可预测性增加
• 民粹主义领导人将难以达到选民的期望
• 在中美之间寻求平衡将十分困难

欧洲

2024年，高利率、通胀率居高不下和全球需求萎靡将导致欧洲经济疲软，但劳动力市场仍将紧张。依赖旅游业的经济体将较制造业强国更具有利地位。我们预计，一旦全球利率从2024年中期开始下调，经济活动和外部需求就会随之复苏。此外，欧盟政治倾向的分化将使极右翼政党在2024年的欧洲议会选举表现出色。俄乌战争仍将继续，并发展成为一场旷日持久但强度较低的冲突。随着制裁的长期存在，欧洲将越来越多地与俄罗斯脱钩。区域概览

• 欧洲经济将进入一段缓慢增长期
• 欧洲内部各经济体的表现将有所分化
• 通胀正在消退，但仍将高于长期平均水平
• 欧元区利率预计已经见顶
• 财政政策将更趋扩张
• 俄乌战争将过渡到强度较低的僵局
• 中欧贸易紧张局势升温
• 欧洲政治右倾化将对其政策产生影响

中东及非洲

中东地区的净能源出口国将借助大量油气收入推进其雄心勃勃的经济发展和多样化计划。大多数中东国家，尤其是海湾合作委员会（GCC）成员国，通货膨胀将相对温和，汇率也将保持稳定。一些中东国家将受益于可观的国内外投资。该地区主要能源出口国的石油和天然气产业，以及受国家支持的非化石燃料项目，特别是科技、物流、旅游、可再生能源和金融项目，将成为主要投资机会。该地区的化石能源出口商将受益于西欧国家减少对俄罗斯能源供应的依赖。巴以冲突加剧，短期内得到解决的前景渺茫。但目前，我们认为不会引发更广泛的区域战争，并预计以色列将在军事上取得胜利（尽管代价沉重）。在其他地区，持续的安全问题和局势不稳定将令也门、叙利亚、伊拉克和黎巴嫩的日常生活和商业环境陷入复杂境地。区域概览

• 以色列-哈马斯战争威胁区域稳定
• 战争对区域经济的直接影响有限
• 海合会国家雄心勃勃的经济多元化计划将受限于油价放缓
• 区域局势不稳定将削弱小型经济体的前景
• 与伊朗相关的安全威胁仍将是主要的地缘政治风险获取更多信息，欢迎点击

（预测截止日期：2024年1月1日）

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