本周，在令人印象深刻的七天上涨之后，将价格推高至2203美元的历史最高点后，黄金市场可能会在短期内出现一些整理；然而，许多分析师认为这并非黄金上涨趋势的终点。
尽管黄金本周从周五的高点下跌，但仍创下了自2020年7月以来的最佳表现。四月份黄金期货最后报价为每盎司2184.80美元，比上周五上涨了超过4％。
受好坏参半的美国就业报告以及美联储料将于今年年中降息预期的提振，金价本周连续8天上涨至创纪录水平。此外，中国央行继续快速增持黄金，亦为金价提供支撑。展望下周，黄金面临的最大事件风险是美国2月份的消费者物价指数(CPI)报告，如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。
本周最引人注目的报告是美国非农就业数据。
尽管数据显示2月份就业增长强劲，然而，失业率升至3.9%，工资涨幅放缓，表明通胀压力或有所缓解。包括对过去的就业报告和工资数据的大幅负面修正，这些因素加剧了人们对美联储可能采取更加宽松的货币政策的预期。
在利率下降的预期推动下，今年金价大幅上涨，反映出与债券等有收益的投资相比，金价作为非收益资产的吸引力。
黄金在短期内处于超买状态，但长期回报暗示着金价还有更大的上涨空间。
中国央行连续16个月增持黄金储备
中国人民银行今年2月的黄金储备环比增39万盎司，这已经是央行连续第16个月增持黄金储备。
据中国央行周四(3月7日)公布的数据显示，中国2月末黄金储备7258万盎司，1月末为7219万盎司。自2022年11月份以来，中国央行开启本轮黄金储备增持，至2月已实现连续16个月增持。
中国以及其他央行的持续购买热潮对于支撑近期金价飙升至历史新高至关重要。
加之中东和乌克兰等地缘政治紧张局势和不确定性继续支撑黄金作为避险资产的地位。
此外，美元疲软，部分原因是美联储政策调整的预期，使得黄金对海外买家来说更加便宜，进一步推高了金价。
市场动态表明，投资基金和交易员越来越多地押注黄金，将其视为对冲潜在经济不稳定和通胀的工具。
值得注意的是，随着市场消化美联储的言论和就业数据的影响，可能会出现短期盘整。
总体而言，在预期利率下降、美元疲软以及作为避险资产的持续需求等综合因素的推动下，黄金前景仍然总体看涨。
Zaye资本市场首席投资官Naeem Aslam表示，数据证实了美联储需要采取行动的必要性，交易员已经加大了对美元指数的看空押注，这对金价构成了利好。他认为，将金价目标设定为2300美元/盎司在年底前看起来更有希望实现。
MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels指出，尽管金价受益于潜在的美联储降息，但此次反弹缺乏具体的催化剂，这可能预示着金价将继续上涨。
他认为，市场上发生的未知因素比已知的资金流更为重要。从技术角度来看，黄金的上涨始于较高的基础，其7天的上涨轨迹与过去的价格峰值相似。
尽管过去一周内观察到的已知资金流入主要为销售（ETF、一些实物和生产商销售），但这仍然无法与未知的购买流量相匹配。
展望下周，市场将聚焦包括美国CPI、PPI和零售销售数据，以及英国就业报告和国内生产总值数据，进而观察是否会促使金价近期回调，或者会继续从这里持续走高。
正如下图所示，金价本周明确突破2100点下方的长期阻力区，将连续上涨的势头延续至八天。
从长期角度来看，很难说金价已经过热，因此任何回调可能都相对有限。
本周乃至本月剩余时间，只要金价保持在 2075 美元上方，就将继续“逢低买入”交易，在接近2300美元之前几乎没有潜在阻力。
（来源：TradingView）黄金在不断刷新历史新高后，下周或准备“稍作喘息”？
黄金从历史最高点回落，因为TD证券宣布正在退出为期一个月的长期战术交易以获得7％的收益。尽管价格可能从当前水平上升，但将面临更高的波动性。
Tastylive.com的期货与外汇主管Chris Vecchio表示，他也已退出了黄金交易，因为他期待市场将花费一些时间“喘息”。
他说，这只是黄金上涨行情的开始；然而，他补充说，识别何时获利是很重要的。
“人们都在谈论黄金创历史新高，但它也在其他所有货币方面创历史新高，”他说。“这不仅是美联储的故事。这是一个支持市场的全球性问题。黄金似乎正在预期我们将在全球范围内看到更低的利率。与此同时，各地的债务水平都在不可持续地上升。”
在令人失望的就业数据后，黄金成功突破了每盎司2200美元的关口。尽管美国上个月创造了27.5万个就业岗位，但1月和12月的就业数据都有重大下调。
与此同时，失业率上升至3.9％，工资增长低于预期。分析人士表示，就业数据减少了通胀担忧，并给了美联储在6月降息的空间。
“数据已经确认了美联储必须采取一些行动，交易员已经增加了对美元指数的空头押注，这对黄金价格是有利的。我们认为现在黄金价格年底目标2300美元看起来更有前景，”Zaye Capital Markets的首席投资官Naeem Aslam表示。
目前，市场认为美联储在6月放缓的可能性超过70％。
支持黄金上涨的另一个因素是投资者仍然不愿意跟随市场势头。尽管黄金达到了历史最高水平，但市场仍然出现了更多黄金支持的交易所交易基金的流出。
尽管黄金受益于可能的美联储降息，但MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示，这次的涨势并没有特定的催化剂，这对持续上涨的趋势是一个好兆头。
Shiels指出，市场上发生的事情远比已知的资金流动所能看到的更多。
“从技术上讲，黄金的上涨是从一个较高基础开始的，与过去价格高点的类似7天上涨/轨迹相似。然而，即使这一次没有独立的催化剂，也要尊重这场冷酷的涨势；很明显，鉴于价格行动，存在一个持续而隐秘的购买计划，”Shiels在最近的一份声明中说道。“过去一周所有已知的资金流动都是销售（ETFs、部分实物和生产者销售），但这仍然无法与所有未知的购买资金流动相匹敌。”
尽管预计黄金将保持强劲的上涨趋势，但一些分析人士指出，它可能对一些获利行为敏感。
“黄金在‘鸭子’还没有恰当排列好的情况下就开始上涨了。一方面，这是一个非常看涨的迹象，而另一方面，也引起了一些担忧，即这次的涨势主要是由我们知道不会固守头寸的投机者驱动的，如果事情不如预期那样发展，他们可能会迅速退出，”Saxo银行商品策略主管Ole Hansen说道。
下周黄金面临的最大事件风险是2月份的消费者物价指数（CPI）报告；如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。
“黄金多头确实处于优势地位，得益于基本因素，如果美元继续走弱，以及国债收益率下跌，可能会有进一步上涨的空间。在接下来的一周中，最好密切关注一系列美国的重要发布，包括最新的CPI报告，”FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示。“从技术角度来看，现货黄金正在围绕着未知领域交易，下一个心理关卡在2200美元。如果多头决定稍事喘息，这可能会引发回落至2150美元。”
虽然下周CPI数据将是主要关注焦点，但市场还将收到生产者物价指数、零售销售数据和地区制造业数据。
下周的经济数据：
周二：美国CPI
周四：美国PPI、零售销售、每周失业救济申请
周五：纽约帝国制造业数据、密歇根大学消费者信心指数
【Kitco黄金调查】华尔街和散户情绪高涨 对金价上涨持乐观情绪
本周，14 名分析师参与了Kitco News黄金调查，乐观情绪主导了华尔街。6位专家（即 43%）预计下周金价将上涨，同样比例的专家预测金价将横盘整理。只有2位分析师（占 14%）预测贵金属价格会下跌。
与此同时，Kitco 的在线民意调查共进行了296票投票，绝大多数大街投资者也预测黄金将进一步上涨。173名散户交易员（占58%）预计金价下周将会上涨。另有 67 名受访者（即 23%）预测价格将会走低，而 56 名受访者（即 19%）对贵金属的近期前景持中立态度。
（图片来源：Kitco）Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom认为，黄金可能会出现回调。他表示：“我可能有点操之过急，但从日线图上看，4月份黄金可能会在周五或下周初进入短期下跌趋势。” “为什么？美国2月份就业数据无论其价值如何，已经来了又去。各路人士现在将讨论下个月的数字和修订。”
他补充道：“美联储主席鲍威尔基本上表示，预计不会在3月会议（19日和20日）上降息，这意味着美元可能会尝试暂时坚挺。”“从技术上讲，4月份黄金在日线图上严重超买，随机指标有能力在周五收盘时建立看跌交叉。我们会看看会发生什么。”
Phoenix期货和期权公司总裁Kevin Grady表示，在本周价格失控之后，他想等待，看看通胀数据会告诉他什么。
Grady说：“对于下周，尤其是按照目前的价格，我将保持中立。”“我想起鲍威尔本周的谈话和演讲。现在所有与黄金有关的事情似乎都是由利率驱动的。
当鲍威尔站出来说，‘听着，我们不打算太快地降息，我们将暂停一下’，你会看到金价大幅跳水。因此，我认为有很多基于较低利率的猜测。但我也认为，市场上的需求并不大。如果你看成交量，今天的成交量非常好。205,000份合约，这对黄金来说确实是一个好日子，有很多活动，但也有很多投机交易、很多算法交易。”“我确实认为这就是人们再次涌入的原因，即降低利率的想法。”
Grady表示，他不认为黄金上涨是对股市持续走强的押注。“我不这么认为，”他说，“我明白了，这是一次快速的股市走势，一切都在上涨。但如果你仔细观察，就会发现股票是基于公司的盈利和对这些盈利的预测的，我认为这就是推动这一走势的原因。83%的上榜公司的盈利达到或超过预期。这是盈利驱动的。”
他补充说，虽然他理解为什么许多市场参与者将股市视为需要调整的巨大泡沫，但他并不认为近期的强势是不可持续的。
“问题是，如果你想一想，你不必是一个可靠的投资者，你不必精通市场，你现在就可以从你的钱中获得百分之四、百分之五的回报，”他说，“每个人都在这样做，这就是为什么有这么多现金在场外。每个人所做的都是追逐收益。随着利率开始下降，人们开始失去高收益，他们将不得不开始转向股票。由于有如此多的现金在场外，这就是股市上涨如此之快的原因：股市里的人并不多。”
“很多人认为他们会纠正。在此之前你可能会进行调整，但我认为当他们开始降息时，你会看到大量资金回流到股票，因为你不会无所事事地获得5%的收益率”。
Grady同意这样的理论，即当前的反弹主要是由央行购买实物黄金推动的。“我认为这绝对是市场的驱动力，”他说。“显然，价格走势吸引了趋势交易者，对吧？那些追随潮流的人，他们会被这一点所吸引。所以我认为央行的买盘确实进来了，但趋势追随者加剧了这一走势。”
展望未来，Grady认为下周的CPI和PPI发布对黄金交易者来说是重大风险事件。“我认为这是戏剧性的，”他说。“无论怎样，这肯定会改变市场。我认为推动金价上涨的是利率下降的前景，所以每个人都会关注。会发生在6月吗？会在9月发生吗？什么时候会发生？他们什么时候寻求降息？这就是每个人都在寻找的。”
Kitco 高级分析师Jim Wyckoff认为下周金价只会开绿灯。“走高，因为技术面完全看涨。”
分析师观点
王杨：黄金下周如果周末避险继续，如果开盘直接快速冲高，那么黄金就得谨防冲高回落，毕竟上次也是周一直接快速冲高刷新历史高点，然后就一路大跌。历史是否重演，我们下周开盘之后再看，所以冲高就不要直接追多，黄金如果开盘之后波动不大，那么我们就还是继续已周五非农利空探底的低点2156支撑上逢低做多，2160附近企稳可以先多，也刚好是在均线支撑位置附近。下周具体操作结合周末消息，我们周一早盘再做更加具体的解读。
曹向阳：截至到目前，技术形态上丝毫未有顶部迹象，周期指标也未见回撤需求，也就是说，交易上还是保持顺势为好，昨夜强涨距离2200美元已是近在咫尺，就照当前这势头，2200美元显然挡不住，继续突破站稳，2230-2250美元区域或将能够到达。
金都城：对于大家所关心的下周我们将会如何布局，我认为继续卡时间，卡空间即可，循环本周的节奏形态做参与，亚盘开盘走调整，周一开盘先看调整，下方关注2168低点支撑，这是周五尾盘回撤的低点位置，周一不出意外的话会像往常一样走一个确认再走高，我们就借助这个回调介入多，也就是说围绕2168一线参与多单，若午间顺利企稳，欧盘顺利走高，那么美盘进一步看破高即可。
