A股为啥跌跌不休?

A股为啥跌跌不休?
2023年06月04日 09:30 她理财

为什么近期又开始跌跌不休了?恐怕是市场近期的核心矛盾转移到了经济复苏的落空上,这种落空逐步反应到了股市上

前两天,制造业PMI数据公布,数据回落,市场继续下挫。

5月制造业PMI数据是48.8。50是荣枯线,低于50就说明制造业景气度并不乐观。而且,5月的值比4月的值49.2更低,景气度有进一步回落的不妙趋势

回首年初,疫情放开之后,PMI从47.0触底回升到临界值以上飙升到52.6,给了市场经济复苏很高的预期,走到现在才发现,这复苏仍未到来。

这是其一。

还有前几天统计局公布的企业利润增速也下滑了-20.6%。年初增速断崖式下降后,已经连续4个月处于低位了:

除此之外,4月份的经济数据也显示,CPI增幅微弱0.1%,PPI下跌3.6%,疫情之后的报复性购买力并没有出现。

这些宏观经济数据都指向一个现实:经济复苏并没有如期到来。回想疫情放开之时,市场畅想的场景是老百姓报复性消费,社会经济活动恢复,企业开工生产加码,但现在看来经济复苏并不能一蹴而就。

经济复苏不够,企业利润就很难涨,基本面一时半会儿就很难好转,股价业绩就缺乏支撑。

近期市场都在期待上面有政策大招出来刺激经济,如干涸的庄稼等待一场甘霖一样,小作文又频频流出。

虽说经济数据确实有些不好看,但我们感觉也不用那么悲观

经济的衰退和复苏,本来就如四季一样周期往复,历史上经济差的时候也不在少数,在当下去看似乎都是历史上最严重的时刻,但事后来看也都一个个过来了,经济并没有崩,股市也并没有关门,反而整体在爬坡。

万得全A指数近20年走势图

数据来源:wind

股市更像是一个放大器和过滤器,市场很容易在熊市时过度关注坏消息、放大坏消息,又在牛市过度关注好消息、放大好消息。其实世界原本就是有好有坏的运行着,因为有了参与者的过滤,就放大扭曲了,往往过喜过悲。

回过头看市场本身,跌跌不休,到底了吗?

近期看到一个中信建投的研报,有个“M2折算底部”的测算,看起来能给我们一些信心。他们根据M2的数据做了一根曲线,显示在A股2005年以来的历史上,多次历史大底都被这个底部支撑住了,包括去年的4月、10月。

历史不会简单重复,但都押着相同的韵脚。

此时即使不加仓买入,也一定要拿住,在这个区间割肉是没有必要的,可能会倒在黎明前。而如果市场比中信建投测算的更加糟糕一些,也可能也就是去年的4月和10月份再重复一遍,如果真是这样,一定要在别人恐惧时我贪婪。

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