DeepSeek的风能刮多久？_

2023年7月，幻方宣布成立大模型公司DeepSeek；

2024年5月，DeepSeek发布了DeepSeek-V2；

同年12月27日，DeepSeek-V3面世；

2025年1月20日，DeepSeek正式发布并开源DeepSeek-R1模型，该模型在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能与OpenAI o1正式版相当；

1月27日，DeepSeek发布多模态大模型Janus-Pro，其文字转图像性能比肩DALL-E 3等主流多模态模型。

国产大模型终于上桌吃饭，而且一出场就是主座。

DeepSeek的颠覆在于，以"技术平权"的姿态撕裂了全球科技行业的既有秩序。原先是AI霸权=堆砌算力，而 DeepSeek采用多头潜注意力（MLA）和 MoE 架构优化，实现了算法效率革命，大幅降低了对高端GPU的依赖。如此一来，国内AI苦英伟达久矣的困境，迎来破局之光。

国内云巨头阿里、华为、腾讯、百度纷纷接入DeepSeek，手机、汽车、金融、医疗、教育、通信等各行各业都争先恐后地与之合作，生怕错过了这场泼天的AI红利。资本市场更是狂欢，A股的DeepSeek概念指数从节后2月5日至今，短短一周涨幅已超40%，部分个股已翻倍有余。

借着这阵东风，科技主题基金投顾组合们的表现同样不错，统计如下：↓

（数据截至20250211）

上表选取中证科技指数和科创50指数作为比较基准，近一个月维度看，有4只跑赢了同期的中证科技和科创50指数：

华夏帮你选新科技当前持仓3成多被动基金，主要是游戏、传媒、计算机；6成多主动基金，大部分都是偏科技方向，在管基金经理也基本都是擅长TMT板块的选手。

科技侠约4成被动基金，主要是半导体和通信，指数基金贡献了较多超额收益；主动基金部分整体在电子和汽车上有超配。组合在科技板块上的分别较为均衡，软件、硬件、应用等均有覆盖。

中欧带你投硬科技的持仓均为主动基金，投向更为广泛，除了科技主题基金外，还有制造、医药、军工等主题的持仓。

带你投硬科技，和上面中欧那个的策略类似，也是以主动基金为抓手，投资泛科技领域。

而阶段略输比较基准的大树底下硬科技，持仓中指数基金约占9成，分布在国证半导体芯片、中证芯片产业、中证半导体产业等硬科技领域；主动基金仅有银河创新成长。近期A股中的计算机、应用端、软件、设备等阶段优于半导体芯片等硬件方向。不过从近1年业绩来看，组合去年依靠高仓位的硬件方向吃到了不少收益。

科技方向虽然自带高成长、高波动属性，但从收益角度看，科技主题的投顾组合今年以来和近1年的绝对收益，确实强于同期沪深300（-0.38%、16.49%）。现在又有DeepSeek这波强助攻，该如何看待眼下的行情，以及科技方向的机会？

当前的市场，阶段利空出尽，对两会政策有一定预期，资金节后归来也比较积极，再加上热点发酵，短期市场热度很难冷下去，也很难大级别的跌。后续，比如大会开完之后，可能会有结构调整，但科技方向的长逻辑没毛病。

当前DeepSeek概念的狂飙，不同于前两年的元宇宙或是区块链，它更为脚踏实地，也有更宏大的叙事，某种程度上可以理解为，中国科技“小米+步枪”的阶段胜利，咱们的工程师红利和技术创新也能有后发制人的能力。

当然，可以预见的是，这类“后发制人”大概率会加剧科技冷战的程度，我们对于自主可控的迫切性也将会提升到前所未有的高度，科技“中长期看多”的逻辑不会改变。DeepSeek作为现下AI领域的吹号人，未来虽然肯定会成为技术迭代路上的“前浪”，但科技板块的行情会持续围绕这个概念展开叙事，随着AI降本，逐步扩散至软件、端侧应用等等方向。

想单配的话，可以考虑指数基金，如人工智能ETF、计算机ETF、软件ETF、数据ETF等，想稳妥一些，可以通过基金投顾组合，选择时穿透持仓看看在科技板块的配置比例。科技行业波动大，市场流动性、美联储加息周期、国内技术突破进度等等都会引发板块震荡，所以大家根据个人风险承受，合理分配资金。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。