瑞财经严明会 近期，北京普祺医药科技股份有限公司（以下简称：普祺医药）二次递表港交所主板，中信证券、民银资本为联席保荐人。
普祺医药是一家生物科技公司，专注于通过局部递送靶向疗法治疗免疫炎症性疾病，候选产品组合包括自主开发的小分子药物，当中包含核心产品PG-011（普美昔替尼）。
截止递表港交所，普祺医药由李雨亮直接持有29.16%，并由赤峰清溪及赤峰名泉分别持10.41%及3.65%。赤峰清溪及赤峰名泉为普祺医药员工持股平台，均由李雨亮担任普通合伙人。因此，李雨亮为普祺医药实控人，控股比例43.22%。
2024年-2026年前4个月，普祺医药向五大供应商的采购金额占比分别为30.6%、27.1%及19.8%，向最大供应商采购金额占比分别为11.0%、7.7%及5.9%。
普祺医药的五大供应商中，存在公司关联方。各期内，其向赤峰赛林泰采购1159.6万元、576.3万元、110.9万元，赤峰赛林泰于各期内位列普祺医药第一、第二、第二大供应商。
赤峰赛林泰由李雨亮控制。普祺医药向其采购CMO服务。
普祺医药虽然没有营业收入，但有一些政府补助，各期政府补助金额分别为993.8万元、3549.3万元、390.2万元。
普祺医药最主要的费用为研发费用，各期分别为1.46亿元、1.28亿元、5449.2万元，该费用最主要构成为外包临床前及临床研究开支，各期分别为8317.9万元、6509.6万元、1512.8万元。
而各期内，普祺医药用于核心产品的研发费用分别为8867.3万元、8398.1万元、3825.9万元，占同期研发费用的60.7%、65.4%、及70.6%。
普祺医药各期的行政开支分别为4075.3万元、4699.3万元、2784.1万元，该费用最主要的构成为人员薪酬。
由于没有营业收入，普祺医药各期均出现亏损，净亏损额分别为1.78亿元、1.41亿元、7753.2万元。
持续亏损下，普祺医药的经营现金流出现净流出，各期净流出资金1.6亿元、9420.5万元、920.9万元。
公司主要依靠融资活动获取资金，各期融资现金流净额分别为2.6亿元、4680.4万元、2877万元。
2024年，普祺医药融资现金大量净流入是因股东注资所致，同时期内公司获得1.57亿元的贷款。2025年及今年前4个月，公司贷款流入的资金分别为1.37亿元、5690万元。
各期末，普祺医药的银行贷款分别为8200万元、1.35亿元、1.66亿元，至今年5月末，公司银行借款为1.77亿元。
今年4月末，普祺医药的贷款中，流动部分为1.16亿元，同期末，公司的现金及现金等价物为1.28亿元，足以覆盖短债。
但值得注意的是，至今年4月末，普祺医药的净资产为-719.1万元，而2024年末及2025年末，公司净资产分别为1.54亿元、3732.9万元。
