又到岁末，各大投行预测明年A股走势。高盛看多A股，认为沪深300指数将在明年上涨16% 。预测靠谱不？有多大的参考价值？首先，高盛的预测依据是什么，为何精准到这个百分比？
只要是成体系有逻辑的研究都能够给市场涨跌给出精准到百分比的预测。不同公司的预测逻辑不一样，但都有一些通用的分析框架。比如研究者一般要考虑如下的因素：
第一，基本面的改善。通常包括经济增长、企业盈利、政策环境等多个方面。例如，如果中国的经济增长预期强劲，那么这可能会推动股市上涨。同样，如果企业的盈利预期提高，那么这也可能会推动股市上涨。此外，政策环境的改善也可能推动股市上涨。例如，如果政府出台了刺激经济的政策，那么这可能会推动股市上涨。
第二，市场情绪的提振也是非常重要的。市场情绪通常受到投资者对未来的预期影响。如果投资者对未来的经济前景持乐观态度，那么他们可能会增加对股市的投资，从而推动股市上涨。
然而，这种预测并不是绝对的。股市的走势受到许多因素的影响，包括全球经济状况、国际政治局势、货币政策等。因此，投资者在做出投资决策时，应该综合考虑各种因素，而不仅仅是依赖某一种预测。
那么，类似高盛、瑞银的这些报告预测靠谱吗？可信度如何？有多大参考价值？
评价研究报告的靠谱程度，需要从多个方面进行考虑。首先，研究的逻辑是否合理，假设前提是否成立，数据来源是否可靠，推理过程是否符合大多数人的认知过程等，都是重要的评价标准。其次，研究的结论是否经受过历史的考验，是否有宏观与政策的判断逻辑，以及对所预测资产的分析等也是需要考虑的因素。
虽然所有的研究都不能保证其结论的正确性，但这并不代表研究就没有价值。因为研究的过程可以帮助我们更好地理解问题，消除思维的盲点，并提出解决问题的方法和策略。如此，即使研究的结论不完全准确，也可以为我们提供一些参考和启示。
因此，我们不能单纯地以一个报告的结论是否准确来评价其靠谱程度，而应该从更全面、更深入的角度去理解和评价研究报告。
从现实角度看，明年A股会有比较乐观的收益吗？取决于哪些条件？
2024年，中国的股市相对于2023年或者2022年的低迷的行情来说，应该有相对比较好的收益。我们可以从以下几个角度进行分析：
一是从国际因素来看，过去几年压制中国风险资产的海外的不确定性在逐步的弱化，这个弱化一个标志是中国和美国的合作多起来了，近期看到中美国各层级官员交流增多，会进一步弱化这一不确定性。另一个因素，是对风险资产持久压制的美国十年期的国债收益率开始下降，全球流动性冲击弱化。这就意味着中国货币扩张的外部约束开始放松，中国经济修复的力度就会增强，这奠定了股市走好的基本面。从中国的其他政策来看，7月28号政治局提出了活跃资本市场，以证监会为代表的监管部门在不停地夯实股市的微观基础，包括投资端、供给端以及交易端的完善，我们相信这是对中国股市的系统性的变革。
中国的经济修复是一个渐进型的状态，风险资产的底部特征已经出现。从股市的一些交易因素来看，无论是估值、情绪还是交易拥挤度都彰显了底部的特征。从基本的物极必反的逻辑来看，我们也认为2024年中国的权益市场相对于过去两年，会有更好的表现。
在这种情况下，我们建议投资者不能只关心一些总量的数据，更要关心结构性的行情。在中国进入到现代化的建设过程中，产业结构的调整是常态化的。一些传统的大家熟悉的以地产为代表的行业，可能不是中国未来现代化所要求的主导产业，它的投资的布局就应该弱化一点。而以人工智能等为代表的新型的工业化与数字化相结合的高端制造带来的投资机会可能要高度关注一些。
总之，我们认为2024年权益市场相对于2023年是相对乐观一点的，提醒大家乐观的同时，要更加关注结构性的行情。
