意大利4月通胀率降至2%以下

意大利4月通胀率降至2%以下
2025年05月18日 21:33 全国商报联合会

中国经济报导:意大利国家统计局(ISTAT)最新数据显示,2025 年 4 月该国消费者价格指数(CPI)同比上涨 1.8%,自 2023 年 10 月以来首次回落至欧洲央行 2% 的目标区间内,标志着持续 18 个月的高通胀压力得到阶段性缓解。

核心数据解读

当月通胀率较 3 月的 2.3% 显著下降,主要得益于能源和食品价格的双重回落。

数据显示,能源价格同比降幅扩大至 7.2%,其中燃油价格受国际油价波动影响下降 12.3%,天然气价格在政府补贴政策作用下同比下跌 9.5%。

食品通胀压力也明显缓解,从年初的 8.7% 降至 4 月的 4.1%,新鲜蔬果、乳制品价格环比分别下降 1.2% 和 0.8%。

剔除能源和食品的核心通胀率微升至 1.9%,显示国内需求侧压力仍存但趋于温和。

经济背景与政策效应

此次通胀回落符合市场预期,反映了多重因素的综合作用:一是欧洲央行连续 12 次加息的滞后效应逐步显现,截至 2025 年 4 月基准利率维持在 4.5%,企业融资成本上升抑制了需求拉动型通胀;二是意大利政府延续的 200 亿欧元能源补贴计划有效平抑了民生价格波动;三是全球大宗商品价格指数较 2024 年峰值回落 15%,输入性通胀压力持续减轻。

经济部发言人表示,这为政府重启结构性改革创造了有利条件,尤其是在欧盟复苏基金项目推进的关键阶段。

市场反应与前景展望

数据公布后,意大利 10 年期国债收益率微降至 2.85%,欧元对美元汇率小幅升值至 1.095。经济学家指出,尽管短期通胀压力缓解,但核心通胀的黏性仍需警惕。

意大利联合信贷银行首席分析师马可・隆巴迪表示:"考虑到工资增长协议和公共服务价格调整,年内通胀率可能在 1.5%-2.5% 区间波动,央行或在第三季度考虑政策转向。"

值得关注的是,通胀回落并未伴随经济衰退。国家统计局同步发布的季度 GDP 初值显示,一季度经济环比增长 0.3%,消费和出口成为主要拉动力量。

这表明意大利经济正在实现 "软着陆",但高政府债务(占 GDP 的 145%)和欧元区需求疲软仍是长期挑战。

意大利央行在月度报告中强调,将保持货币政策的 "足够限制性",直至通胀预期稳定锚定在目标水平。

随着夏季旅游旺季的到来,服务业价格可能出现季节性反弹,通胀治理的持续性面临考验。

此次数据为欧盟范围内的通胀控制提供了积极信号,尤其是南欧国家在应对滞胀风险上的政策组合效应正在显现。

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