从最近各行业的表现来看，科技、消费以及医药这三大领域开始玩起了“跷跷板”，你强它就弱，你弱它就强的局面开始出现。整体来看，科技股还处在筑底阶段，暂时未形成上升趋势，医药股已经开始有刷新历史新高的个股出现。上篇头号研报我们主要谈生物医药龙头华兰生物的相关情况。本文继续谈医药股，具体来看医药外包服务企业康龙化成的情况。
康龙化成公司简介
公司是一家领先的全流程一体化医药研发服务平台，业务遍及全球，致力于协助客户加速药物创新。公司是中国第二大医药研发服务平台及全球三大药物发现服务供应商之一。子公司覆盖主要地域，提供CRO多项服务。拥有19家控股子公司，遍布中外。
康龙化成的核心竞争力
顶尖技术服务团队+高端客户群体
康龙化成通过外部引进及内部培养等多种途径，持续打造一支高素质专业化服务团队：目前已拥有近百名学科带头人，形成一支 700 多名技术主管及高端科研人才组成的中层管理队伍。公司凭借高质量的一体化药物研发服务，积累了广泛的优质客户资源，目前公司服务的客户覆盖全球排名前二十的跨国制药企业，其中阿斯利康、默沙东、强生等跨国巨头均共同构成了公司最主要的客户群体。
实验室服务——业务极具优势，引流效应明显
公司的小分子药物研发生产服务起源于实验室化学，经过多年发展，公司已具备了全球一流的小分子化合物设计能力及大规模化合物合成能力。同时依托于核心的实验室 化学业务，公司建设了完整的生物学、药物代谢动力学及药理学等生物科学平台，目前已形成了完整的药物早期开发的综合实验室服务能力，主要包括实验室化学、生物科学、药物安全评价等。
康龙化成的业绩情况
2019 年全年公司整体业绩保持较快增长，主要受益于公司三大业务板块协同发展以及规模效应下的利润率提升。公司实验室业务为公司核心基础业务，2019全年收入 23.79亿，占公司应收比重63%。
综上所述：康龙化成作为国内综合竞争实力优秀的“CRO+CMO”一体化研发外包服务商，以实验室化学为核心业务基础，同时积极开拓下游业务，充分发挥不同业务板块 间协同引流效应。实验室化学业务和生物科学业务保持较快增速、成为公司整体业绩增长基础。借助中国医药市场特别是CRO市场的快速增长，公司未来有望继续维持高增长率。
（作者：胡岗 执业证书：A0680618080008）
