作者：胡岗 编辑：黄倩
事件：券商草根调研，因iPhone12 Pro、Pro MAX等版本大卖，苹果或上修订单。据了解，本次上修订单将于12月最后两周通过提升产能利用率完成，上修数量超过200万部。另据报道，激光雷达（LiDAR）主力代工厂稳懋产能爆满，并在近期紧急大追单。
苹果产业链景气度处在爬坡期
iPhone12系列预售情况显著好于2019年的iPhone11，且pro（$999 入门价） 的预售好于普通版本2（$799入门价），这在某种程度下说明本次iPhone新机定价策略较为成功，产业链调研显示目前组装端仍然处于爬坡状态，有望在10 月下旬爬至峰值并保持至明年1月，预计后续在国内双十一和欧美圣诞节的推动下，iPhone12销售有望呈现波浪上升的态势，经过前期调整后，相关公司投资价值更为凸显。在定价策略成功，5G推动10亿iPhone 存量用户换机；TWS耳机持续超预期，新硬件全面开花；安卓高端机竞争力衰退的背景下，全面看多苹果产业链。
苹果产业链重点受益股
潜在的换机需求将是iPhone12系列销售的最主要驱动力，而具有换机需求的仅是老苹果手机用户，根据美国二手手机交易网站SellCell统计有接近33%的安卓机受访者在换机时将考虑iPhone12。另外，iPho12系列将取消随机附送的有线耳机，且结合未来手机的无孔化设计趋势，长期看好无线耳机赛道。建议投资者关注苹果产业链的相关投资机会，关注歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、信维通信与环旭电子。
重点个股点评
立讯精密
苹果无线充电发射端核心供应商、AirPods核心组装商、苹果Lighting连接线核心供应商。布局无线充电、声学、天线、无线耳机、马达、Apple Watch表带等多个产品线，单机价值量提升。另外，公司在通信和汽车的长线业务取得进展。公司多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。通信业务全面布局有线、无线和光模块业务，已经在海外几家主力设备客户中取得积极进展。随着新能源汽车持续放量，国内外客户逐渐导入，有望成为新的增长动力。
走势上看，目前股价处在大周期的上升期，当前的调整已经接近前期震荡平台的下轨位置，短期已到低吸窗口。
蓝思科技
公司深耕消费电子领域近二十年，业务涉及视窗与外观防护玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属、触控模组、组装等。凭借逐步积累的技术创新能力、定制化生产、快速响应和规模交付等竞争优势，公司已与苹果、三星、华为、特斯拉、亚马逊等优质客户持续开展深度合作，并且市场份额在2020上半年得到显著提升，整体业务规模和盈利水平在业内处于领先地位。
公司业务从消费电子横跨至汽车电子领域，看好其成长空间被进一步打开：1）智能机迎来5G换机周期，整机厂商有望加速技术迭代和产品升级，有望给市场带来新的增量；2）可穿戴设备需求处于快速成长期，有望带动蓝宝石等新材料市场的增长;3）汽车电子市场潜力巨大，车载面板目前已成为中小尺寸面板市场中仅次于智能机的第二大应用。公司方面正积极推进新产能项目建设，在当前产能利用率高企的情况下，有望为未来业绩的增长提供有力支撑。
研报来源：华创证券《iPhone12系列开门红，苹果产业链或为电子推荐（维持） 板块Q4最大惊喜》；国联证券《玻璃盖板龙头迈入发展新周期》
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来源：好股票
作者：胡岗 执业证书：A0680618080008
