作者|郭一鸣 编辑|王瑾熙
观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，三大指数开盘涨跌不一，开盘后集体拉升，沪指翻红，深成指涨近1%，创指涨2%。不过，此后指数迎来反复，深成指相对强势下，沪指表现稍弱。板块方面， 受利好消息刺激，商汤科技概念股集体走强。国防军工、电气设备、通信以及电子等板块走强，而食品饮料、休闲服务、采掘等多板块走低。总体而言，个股跌多涨少，赚钱效应一般。
近期，市场风格突然转向，去年下半年以来始终调整的科技等成长股近期爆发，昨日更是迎来井喷。实际上，对于这类品种，并不是昨日才开始启动的，从5月11日半导体的上行开始，其实很多品种此前就已经开启了上行之旅。
除了市场的表现之外，近期外资以及国内基金也对科技股注入了很强的关注度：
上海证券报报道，本周前两个交易日，北向资金整体呈现净卖出态势，合计净卖出55.59亿元。昨日，北向资金恢复净买入，全天净买入15.94亿元。从总量上看，5月下旬大幅加仓之后，6月上旬北向资金整体进场意愿有所减弱，净买入规模并不大。从个股层面来看，北向资金换仓态势较为明显。一方面，外资在传统重仓股中大幅调仓，另一方面，外资增加了对科技类个股的配置；
根据《每日经济新闻》统计，本周内已有9只基金提前结束募集，与此同时，待发行的新基金中再现权益为王的局面，且多数偏股混合基金在投资范围上侧重科技股，恰与近期科技类ETF大获资金追捧相呼应。
我们看到，无风不起浪，无论是场面的表现，还是后方机构的关注以及外资的加配，其实都是科技股突然启动的核心因素。而这些因素的背后，其实主要还是科技类品种较强的成长性以及连续调整后估值的回归。如此，这便给与很多人抄底的想法和契机，也或许在一段时间推动科技股行情阶段走强。
不过，当前需要留意的是，美联储会议之后，其实全球流动性拐点也基本将确立，这对市场并不是太好的消息，一旦这种预期加强，市场流动性趋紧趋势开启，对于市场整体还是不利的。
所以，尽管当前市场向好趋势的本质没有发生改变，但全球流动性以及通胀的扰动，还是会给市场造成情绪的影响。而流动性变化以及国内经济如果继续走弱，后期也将影响市场进一步纵深发展。而对于市场来说，往往是提前反应的，所以接下来的阶段行情中，不建议投资者随意重仓参与或者是逢高追进，更多的是在指数可能的反弹中，适当进行减持。
当然，目前阶段看国内货币政策保持稳定，短期也不会有较大的变化，而市场经济也仍处于复苏的大趋势，总体牛市后半程的特点还在，结构性行情还会不断上演。但需要注意的是，要对板块和个股进行相对准确的把握，否则即便有机构性行情，都可能产生浮亏。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
