作者|郭一鸣，编辑|wjx
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：尽管8月PMI继续维持荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，A股刺破3100点之际，市场成交极度萎缩，短期下行动力衰减。而美联储加息“靴子落地”，海外担忧暂告一段落，指数波段调整进入尾声。中期看，美联储紧缩周期还将延续，对全球资本市场以及A股仍有干扰，但国内基本面和政策面稳定，反复中有望逐步走出经济和市场的低谷。
美联储加息落地，美股又迎来连续下行，再度创下近期调整的新低。市场担忧的不是美联储加息了，而是未来仍将延续的加息以及可能还有大规模加息空间的担忧。实际上，完整的美联储紧缩周期是比较长的，可能持续数年，而加息只是其中的一环。而在这个过程中，不仅仅是美股受到影响，全球非美货币持续贬值导致经济低迷，资金外流下又对资本市场带来压制。而这个趋势，显然还没有结束。
至于中国，美联储加息持续，我们汇率的承压是显而易见的。此前人民币“破7”大家已经很敏感和大幅反应了，而现在已经“破7.1”了。此外，就是对我们经济的影响也是显而易见的，尤其是全球经济下行下，国内出口受到抑制，使得本来已经进入复苏的经济再度弱势，对A股其实也是承压的。当然，这种影响也不是本质的，尤其是A股，最终的决定因素还在内因。当前我们经济迎来复苏，虽然比较弱，但政策和基本面相对稳定，而疫情又有所扰动，只要整体控制得当，我们还是有望在经历了最困难之后迎来整体的回升的，而这对于A服市场来说，整体也是提振。
回到我们的市场中，A股经历一季度的整体下挫以及三季度的调整以来，整体估值已经处于历史低位，具备一定的中期配置价值。而降准降息之下，我们货币宽松周期仍在延续，无论是基本面还是政策上，对市场都有支撑和提振。而这个过程中，市场系统性风险概率较低，更多的整体表现为结构反复，风险和机会并存。而波段上，9月以来的调整之后，市场成交额迎来极度萎缩，已经创下年内新低，整体调整也基本接近尾声。
因此，中期看美联储货币紧缩趋势下A股仍有承压，但国内宏观整体稳定下，市场震荡向好的趋势没有发生本质变化。阶段性的干扰因素对市场或有承压，但复苏趋势下，只要疫情等趋稳，经济好市场有望在困难之后逐步走出低谷。操作上，随着美联储加息的落地，情绪面的影响也逐步放缓，整体反弹的概率就再次增加。这种情况下，市场调整基本进入尾声，阶段低吸或者加仓的时机也逐步来临。此前中秋节前减持的，当前可逐步进行分批低吸，但鉴于长假来临以及重要会议将召开，国庆节前可小仓低吸，而国庆之后再考虑逐步加大配置仓位。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担
