作者|郭一鸣，编辑|wjx
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：十一月PMI继续维持在荣枯线下方，短期经济弱复苏依旧。不过，防疫优化措施出炉以及“稳地产”政策不断释放，市场信心提振下，经济企稳预期加强。此前连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整体的修复行情。短期，海外美联储加息放缓预期加固，而国内防疫优化措施提振、稳楼市政策不断，国内外环境边际改善明显，将有利于市场信心的提振以及风险偏好的提升。预计指数仍有整体上行的基础，继续留意年底美联储加息的趋势确立以及国内重要会议对市场影响的同时，逐步开启“跨年行情”的配置。
10月份以来，影响市场的核心因素集中于海外美联储加息，国内疫情政策和房地产政策。而11月以来，这几个因素不断得到强化。美联储加息放缓从预期到加固，国内疫情防控政策不断优化，而稳楼市重磅政策持续适当，海内外环境边际改善之下，刺激了行情持续的反弹。在此前3000点基础上，指数已经站稳3100点并一度触及3200点整数关口。而市场成交再度重返万亿以及价值品种的提振，在基本面的助推下，市场仍有上行的基础和空间。
本着这种基础，市场的“跨年行情”或许已经拉开帷幕。而在“跨年行情”过程中，我们应该注意几个核心的问题。
首先，推动“跨年行情”的因素是否在加强？除了前面提到的国内外环境发生了边际的改善，是推动指数表现的重要因素之外，市场情绪继续反转以及增量资金的介入或是推动行情发酵的重要因素。海内外边际改善提振市场信心，如果势头平稳发展，这种信心仍有继续提振的空间。而反弹过程中指数再创近期新高，并且人民币阶段企稳回升，外资持续回流，市场成交重返万亿之下，交投热情开始逐步升温；
其次，年末还有哪些重要的看点？年末重要的看点在于两方面：一个是美联储12月利率会议是否确认加息放缓，这对市场的预期极为重要；另一方面就是国内几个重要的会议。从历史节点以及经济重要时刻角度，重要会议都将传递新的信号以及新的政策的预期，对于市场的方向和风向都有积极的引导作用，值得重点留意；
第三，“跨年行情”可能的风向在哪里？10月以来，随着A股估值来到历史低位，在政策的助推下，市场围绕“金融+地产”的修复行情开始逐步显现，低位价值风格成为市场领涨的核心。而当前货币政策宽松以及市场经济复苏预期之下，估值修复行情或仍是市场主基调。结合历年“跨年”之际市场的表现规律，上证指数在历年12月的平均收益率是2.75%，在历年1月的平均收益是-0.92%。结构层面上，跨年行情中价值风格往往优于成长风格，大盘股表现优于小盘股，大金融、消费风格占优。因此，对于大盘蓝筹股的表现仍值得期待，可作为此次“跨年行情”的重要关注点。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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