作者|赵玲，编辑|顾谨丰
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公司的主营业务为生物发酵技术的研发和产业化。公司的主要产品是硫氰酸红霉素、头孢类中间体（7-ACA、D7ACA和7-ADCA）、青霉素中间体（6-APA和青霉素G钾盐）和熊去氧胆酸粗品。
公司当前生产的主要产品中，硫氰酸红霉素主要用于进一步合成大环内酯抗生素，如红霉素，罗红霉素，阿奇霉素等，7-ACA，D-7ACA及7-ADCA主要用于合成头孢菌类药物，6-APA，青霉素G钾盐主要用于合成青霉素类抗生素药物，熊去氧胆酸（粗品）主要用于精制熊去氧胆酸，辅酶Q10菌丝体主要用于生产辅酶Q10。
公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告和分红预案公司2023年实现营业总收入48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润9.41亿元，同比增长128.56%；扣非归母净利润9.36亿元，同比增长109.55%。
东吴证券研报表示，考虑到疫后传染病导致的抗生素需求超预期，我们将公司2024-2025年归母净利润预期的6.3/7.0亿元上调至11.0/12.1亿元，预计2026年归母净利润为13.8亿元，对应2024-2026年PE估值20/18/16倍。
另外，公司发酵生产过程产生的菌渣通过严格的无害化处置工艺，有效消除菌渣中抗生素残留等有害因素和环境不利影响，处置后产生的有机肥用于工业玉米，大豆等农作物定向种植，收获的玉米，大豆等农作物全部回用于公司产品的发酵生产过程，形成可供生态环境主管部门及社会各界全过程监督，风险受控的闭环式菌渣无害资源化处理新模式，建立起现代医药制造业与现代农业跨界结合的绿色循环经济产业供应链体系，实现菌渣的无害化处理和高效资源化利用。
从估值水位来看，公司自上市以来，估值水位不断下降，市盈率平均值为40.94，目前位于平均值向下一个标准差附近，股价处于低估区间，可继续跟踪。
（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）
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