内容摘要：
随着A股上市公司数量不断增多，我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多，解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策，在选股时起到参考作用。
本文主要分三个内容：
限售股在解禁日前股价反应更敏感
当前市场解禁数据分析
重点个股操作建议及风险提示
1、 限售股在解禁日前股价反应更敏感
与市场上常见的提前5个交易日（即提前一周）公布相关个股解禁数据，我们选择提前10个交易日公布。
为什么这样呢？
回测显示，截至2020年6月中旬，限售股在解禁日之前股价反应更明显，而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型：定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10至前5个交易之间下跌概率较大，在解禁日后，股价会有不同程度反弹。需投资者注意。
这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。
通过历史数据表现，我们发现：定向增发和首发原股东解禁，被持股股东减持的意愿较大，但两者也有区别：
首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大，短期反弹力度较强；
定向增发限售在解禁前5个交易日，平均跌幅较大后，短期内反弹力度也较弱。
解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏，还要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司综合质地不错，就算短期因解禁导致股价下跌，但日后股价回升概率也较大。
2、当前市场解禁数据分析
10月12日到10月16日这一周，涉及48.84亿股、33家上市公司解禁，解禁市值合计约518.7亿元，较上期下降46.6%，解禁压力有所下降。
从当周解禁市值分布看，高峰期主要集中在周一、周二和周五。个股方面，解禁比例超过30%的有 12家，其中解禁比例较大的个股主要有国芳集团和天目湖等。
解禁市值超过30亿元以上的个股8家，其中传音控股和双汇发展解禁市值靠前，分别298亿元和236亿元，解禁压力较大。
这一周解禁类型多集中在首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看，该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大，投资者需短期注意。
限售股解禁其实是个中性指标，所以在筛选个股时，我们还需结合公司的其它因素，具体如下：
3、重点个股操作建议及风险提示
（1）横店影视——上半年亏损3个亿（偏空）
风险提示：
实现营收9812.17万元，同比下滑92.92%；归属于上市公司股东净利润为-3.07亿元，去年同期净利润约1.73亿元，同比由盈转亏；
实现票房收入7619.35万元，同比减少93.82%；
横店影视收入来源主要来自电影放映、卖品及广告收入。但受新型冠状病毒肺炎疫情影响，全国电影市场整体停摆。公司旗下所有影院处于停业状态，无新增影院及银幕、无票房收入；
考虑到未来解禁股占总股本比例达88%，居当周之首，解禁压力较大，同时公司业绩表现不理想，建议投资者短期注意该股的潜在回调风险。
（2）宇环数控——新材料受益“十四五”规划（偏多）
关注亮点：
2020Q2实现收入 4,957.73万元，同比增长144.78%，归母净利润 1,040.26万元，同比增长 11,621.41%；
毛利率 49.84%，同比增加 9.89pct，净利率 20.81%，同比增加 21.26pct由于二季度新签订单的验收，单季度毛利率和净利率大幅度提升；
上半年数控研磨抛光产品实现收入 6,498.19万元，占比 90.87%，同比增长 432.37%，毛利率 40.23%，同比增长 11.25pct，捷普及蓝思抛光机贡献主要增量；
二级市场上公司股价长期处于低位，年线附近缩量企稳迹象明显，建议投资者重点关注。
关注区间：13元附近，止损价：12.35 元附近。
（3）合纵科技——新能源步入收获期（偏多）
关注亮点：
涉足磷酸铁和钴镍铜系列等产品，项目逐步进入收获期，叠加行业景气度周期的来临，公司有望享受估值和业绩的戴维斯双击；
公司在新能源电池材料产品双保险布局：钴矿-氢氧化钴-钴产品系列；
公司目前磷酸铁运行产能 3万吨，未来规划 5 万吨，稳居行业第一；
公司未来整体解禁压力不大，且股价仍在低位震荡盘底，建议投资者可待解禁风波过后再作重点关注。
建议投资者重点关注，关注区间：6.50元附近，止损价：6.18 元附近。
(作者:张旭 执业证书:A0680617100004)
免责声明：以上仅是通过数据分析，不构成直接的买卖推荐。据此操作盈亏自负、风险自担。
