编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
随着2023年春节临近，市场讨论的热点将再度聚焦到“持币还是持股”。特别是在2022年12月市场探底回升后，投资者更加希望春节后的市场能延续反弹趋势。投资者关心“持币过年还是持股过年”，其实是对短期行情的预测，而历史也证明了短期行情是最难以预料的。因此，投资者在关注“持币还是持股”的时候，更要关注当下政策、货币、市场等主要因素的变动。
巨丰投顾通过拆解近11年的数据，为投资者梳理出一些可以参考的指数运行规律和行业表现规律，帮助投资者在“持币还是持股”进行决策。此外，开年经济预期复苏预期不断增强的同时，外资跑步入场，市场又存在哪些可能的机会呢？我们也将也将从行业和主题上跟大家做以交流和分享。
一、影响2023年春节行情的主要因素
1、二十大开局之年，政策预期普遍乐观
2022年中央经济工作会议把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。本次中央经济工作会议对2023年的经济工作提出的全面部署，会议传达的主要信号在于对经济发展和提振信心，基本与市场预期一致。对于市场来说，通过何种政策保证实现、通过何种方式实现，以及具体的部署才是真正提振信心的重要动力。往往中央经济工作会议闭幕后，各部委要认真学习会议精神，然后再根据实际情况出台相关政策，因此会出现短暂的政策真空期。1月作为全年的开局，大概率会出台涉及消费、新能源和基建等方面的细化政策，在政策乐观预期下市场整体会偏向乐观。
2、央行持续实施逆回购维护流动性平稳
按照惯例春节前是资金回笼的高峰，各行各业都会因为银行的回款和控制贷款额度而资金偏紧。同时，产业资金还是机构资金也会大量赎回，资本市场将面临一定的流动性压力，2019年以来，央行均有年底超额投放中长期流动性的习惯。12月15日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展6500亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。为维护年末流动性平稳，央行在公开市场重启了14天逆回购操作。12月19日以来，央行通过持续逆回购加大公开市场投放，资金面宽松，呵护资金面态度明显。
3、全国迈入实质性放开，消费稳健复苏
2022年12月底国家将新冠病毒肺炎更名为新冠病毒感染，并归于传染病防治“乙类乙管”。同时，放开入境限制并开始办理赴港签注等，自此我国在经历了3年的疫情管控后，实质性迈入全面放开的局面。2023年春节为1月22日，因此12月下旬开始，居民便开始春节年货的采购。同时，由于疫情防控的放开，回乡过年已无限制、国内游和出国游出现复苏。随着政策的变化和人们出游信心的恢复，对于交通、机酒旅游以及传统食品消费等行业来说，有明显的刺激。此外，全国各地12月以来，加大了消费券的发放力度，推动居民消费。但是，由于各地疫情高峰的节点不同，对于线下消费还是会产生一定的影响。整体看，一月份整体相对较为乐观，特别是对于传统消费领域依旧有预期明确的结构型机会。
4、节后首日业绩预告终止，年报行情预演
春节前政策稳增长意愿强烈，从而引导社融改善的预期，并带动大盘价值风格上涨。春节前紧张的流动性往往不利于中小成长股行情的发展，2023年春节节后是第一个交易日是1月30日，恰逢股票业绩预告披露最后一天，剔除春节长假，上市公司业绩预告披露更为密集。中小市值的高成长股在经历了困难的2022年，业绩压力逐渐显现。随着业绩披露，利空落地，在新一年业绩高增长的憧憬预期下有望反弹。同时，春节后流动性相对更充裕，有利于中小成长表现。
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