昨日咱们提到：“短期内市场将重新陷入震荡反复的区间，不过市场对于经济以及股市整体向好的信心已有所强化，若后续行情出现回落，则是布局跨年以及来年投资的低吸时机”。今日市场看，指数缩量震荡，继续呈现震荡反复格局。需要指出的是，在接下来的时间里，仍有重要会议即将召开，尽管这种预期所带来的提振作用在边际上逐渐递减，但指数大幅回落的可能性较小。而在重要会议结束之后，我们则需要留意市场重心出现回落的潜在风险。对于市场所期盼的新一轮行情，我们仍需保持足够的耐心，静候其真正到来。
昨日市场高开低走，今日市场既没有迎来大幅反弹，也没有继续出现明显的回落，反而在窄幅区间内进行震荡，仿佛在等待着新的方向选择。从盘面上来看，与昨日市场成交大幅萎缩形成鲜明对比的是，今日多数板块呈现出小幅上行的态势，其中权重板块出现了分化现象。此外，非主流的消费股持续保持强势，低价股以及部分科技题材股也有所表现。总体而言，全天市场表现相对平淡，在震荡中默默等待着新的变盘契机。
当前，市场和投资者们最为关心的问题莫过于在大幅高开后回落的情况下，市场究竟会朝着怎样的方向发展。在我们看来，随着一系列重磅政策的持续释放，市场信心正不断得到强化，中期向好的趋势也逐渐成为市场的共识。然而，从短期视角出发，市场仍存在一定的分歧，在这种难免反复的情况下，对于市场期盼的新一轮行情，我们确实应该保留一份耐心。
首先，市场信心强化，中期趋势向好的一致性有所增强。在刚刚结束的重要会议上，政策预期表现乐观，尤其是货币政策受到了更高的关注度。自 14 年以来，货币政策的定调首次由 “稳健” 转变为 “适度宽松”，这使得市场普遍产生了更强的降息降准预期。在财政政策更加积极以及货币政策适度宽松的双重作用下，市场对于经济和市场整体向好的一致性预期正在逐步提升。
其次，短期看，重要会议仍有政策提振预期，市场向好情绪依旧。在政治局会议之后，即将迎来中央经济工作会议。作为来年中国经济政策的重要风向标，该会议的召开本身就会对市场信心产生积极的影响。投资者对于会议释放更多利好政策的期待，将有助于进一步提升市场的整体情绪，吸引更多资金流入市场，从而推动行情向好发展。基于此预期，短期市场或许仍具备回升的基础和动力。
然而，我们也需要清醒地认识到，接下来重要会议的利好预期边际效用可能会逐渐递减。在政策发力主要集中在来年以及市场新增入场资金有限的情况下，对于新一轮行情的期待，或许仍需要我们保持足够的耐心。
一方面，政治局会议已经释放出了重磅的政策信号和定调，市场短期情绪的提振或许已经达到了峰值。接下来的中央经济工作会议重点在于对明年经济工作进行具体部署，虽然仍会有利好预期的提振，但这种效用可能会逐步减弱；另一方面，随着市场信心的提升，投资者更多地会着眼于长远布局。在短期市场逐渐趋于理性的情况下，资金大规模抢跑的概率较低，更多的是呈现出循序渐进、缓慢配置的态势。因此，短期内市场迎来快速、大幅上涨的可能性或许并不大；除此之外，我们还需留意重要会议之后，市场重心再次回落的潜在风险。
总之，在超级政策的强力刺激和提振下，我们坚信国内经济整体回升乃是大势所趋，而适度宽松的货币政策也将确保流动性整体保持充裕。我们持续看好 A 股中期向好的趋势，并且坚定地秉持多头思维，对跨年、春季以及来年的整体行情充满信心。但从现阶段来看，市场目前仍然缺乏基本面的有力支撑，在情绪提振主导的市场环境下，短期内仍存在较大波动的可能性。对于那些期盼市场能够立刻迎来新一轮行情的投资者而言，或许仍需要保持足够的耐心。
操作上，波段投资者这里整体谨防指数的冲高回落，建议逢高减持，等待跨年以及春季行情的低吸时机。而对于期望加仓的投资者，不建议盲目追进，耐心等待新的上车时机。机会方面，可继续跟踪受益于会议影响的化债（环保、建筑材料、计算机、建筑装饰及公用事业等板块）、内需（家电、汽车、食品饮料等）以及新质生产力（数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业等）等方向。与此同时，题材方面，可重点留意央国企的并购重组相关机会。
