观点：新“国九条”重磅落地、一季度经济数据也超预期，多重利好之下市场却上演了大开大合，指数波动加大的同时，个股暴涨暴跌。短期看，市场较大振幅主要是情绪波动的影响，但实际上还是经济修复不强下中小盘业绩未出清的抑制。国内基本面不强的同时，市场也在等待海外欧美流动性的释放，预计指数仍有反复，在向好预期放缓之际，甚至还有再次走低的可能。建议投资者整体保持观望，耐心等待市场新的方向选择。
A股大涨 微盘股报复性反弹
前日指数上涨而个股普跌，昨日则是指数和个股双杀。不过，经历前两日的暴跌之后，今日市场迎来强势反弹。其中，此前连续大跌的微盘股迎来报复性反弹，指数盘中一度大涨9%之下，板块更是迎来涨停潮。而不仅仅是微盘股，其他板块和指数均迎来不同程度的上行，市场迎来实质性的普涨。而这也是在此前一度刺破3000点的“大开”后，迎来的“大合”。
全天，指数高开高走，板块全线上行。其中，环保板块大涨领衔，机械设备、社会服务、计算机以及通信等板块涨幅居前，而传媒、电子、建筑装饰等紧随其后，其他板块则有不同程度的上行。
大跌后又大涨 背后真实原因曝光
根据证券时报的报道：因上周末证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》被市场误解，导致本周一微盘股板块指数大跌8.77%，周二再度重挫10.46%。而昨日，证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者指出，“退市规则修改主要针对小盘股”的观点纯属误读，本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。
由此，因为市场“误读”而暴跌的微盘股，在今日迎来报复性的反弹，不仅指数盘中大涨超9%,个股更是迎来涨停潮。表面看，或许确实是因为情绪的反应导致指数和个股短期的振幅加大，但究其背后，或许还是基本面的重要因素。尤其是国内经济修复弱势下，宏观面向微观盈利的转向不强，小微盘的业绩让处于出清过程中，一有风吹草动，就如惊弓之鸟。
大开大合之后 市场如何演绎？
短期，经历了“误读”风波以及大起大落之后，投资者最为关心的可能是市场如何演绎的问题。对此，我们认为，在国内经济修复以及海外流动性整体释放预期下，随着“国九条”重磅政策的落地，市场中期向好的趋势未变。但短期，市场或回归到风波之前，即国内经济整体修复不强，而海外美联储降息预期又在放缓，叠加4月财报季的干扰，市场仍有反复，甚至预期不济或者阶段抛盘增加，指数还有再次回落以及下跌的可能。
因此，对于投资者来说，要留意近期市场大起大落背后的新变化，也需留意新“国九条”下市场整体风格的转向。但重要的是，在国内经济修复还不强以及海外没有实质性降息前，不要盲目乐观。建议中长线的战略投资者逢低配置，期待未来全线修复的收获。而波段投资者继续保持观望，等待市场新的方向选择。
