引言：一个月前，沪指失守3000点，没有出现保卫战。昨日，指数再次失守2900点整数关口，依然没有保卫战。关键时刻，两部门针对设备更新和以旧换新政策发力下一度刺激市场热情。不过，市场依然呈现出冲高回落。当前，重要会议后政策有望逐步落地，短期或对市场带来提振，但市场能否止跌或者迎来新的上行，仍需关注政策的持续性以及基本面回升的力度。
市场方面，昨日沪指丝滑般的跌破了2900点整数关口，没有太多抵抗之下，市场本来没有太多期待，但重磅政策的出台还是一度给市场带来提振。具体看，当日沪深两市开盘不一，沪指破位下顺势低开，而深成指昨日探底回升下今日一度高开。开盘后两市震荡拉升，并悉数翻红。只不过随后指数迎来跳水，市场整体走低。此后，沪指于绿盘位置运行，而深成指表现较强，整体红盘表现。尾盘，沪深300ETF拉升下，沪指盘中一度翻红。全天，两市表现分化，红利资产杀跌下沪指走弱，而题材股发力下，创业板以及深成指延续昨日以来的回升。板块方面，家用电器领涨，国防军工、汽车以及有色金属等涨幅居前，而银行、公用事业以及食品饮料等走低。
当日，市场最大的利好莫过于政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新。根据央视报道，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，已经国务院同意，就统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。仅从政策本身看，我们认为，在当前经济形势下，推动大规模设备更新和消费品以旧换新对于促进经济增长至关重要。而此次加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，无论是范围的扩大、补贴标注的提升以及组织力量的优化等多方面，都加大了政策支持的力度，可谓是超预期。受此影响，今日家电、汽车产业链中的汽车拆解、汽车服务、汽车整车等板块集体大涨，同时受需求端向好预期刺激，有色金属板块上午也整体走强。
超预期政策下市场能否迎来止跌？我们认为，三中全会之后政策不断落地，从央行的降息到两部门政策的加力释放，整体有助于市场情绪的回升，也有利于短期市场下行压力的缓解。叠加中报行情的提振以及月底政治局会议的预期，连续调整后市场的风险偏好有望回升，止跌也值得期待。但需要注意的是，对于止跌以及反弹的力度来说，仍需观望。毕竟，即便当日市场反弹，但红利板块的下挫压制沪指表现，两市5000亿出头的成交量依然维持低位。板块分化以及成交低迷之下，市场的反弹或捉襟见肘。而当前市场的主要矛盾在于基本面修复不强下市场提振动力缺失。因此，指数能否迎来强势反弹或者就此回升，或许仍需留意政策的持续性以及基本面回升的程度。
总之，近期市场持续下跌后短期情绪有所释放，而政策发力下有望提振市场情绪，叠加重要会议的预期，市场短期止跌值得期待。不过，当前海外美联储降息不确定以及国内基本面修复依然不强下，市场整体缺乏上行动力。能否进一步反弹和回升，仍需关注政策的持续性和力度，同时也需要关注基本面进一步回升的程度。操作方面，建议短线投资者适当博弈三中全会提及的科技创新领域泛科技板块，同时关注政策有关设备更新的新能源、电子等方向。而对波段投资者来说，仍建议耐心等待此轮整体调整结束的信号。
