4月26日晚，九州通（600998.SH）发布2023年年度报告，公司营收再创历史新高，达到1,501.40亿元，同比增长6.92%；扣非归母净利润达19.60亿元，同比增长13.06%；经营活动现金流再创新高，全年净额达47.48亿元，较上年同期增长19.10%。
对于2023年扣非归母净利润的“超预期”增长，公司在年报中指出，扣非归母净利润的增长快于营业收入的增长，主要原因是报告期内公司在实现医药分销业务持续稳健增长的同时，加快推进总代品牌推广、医药新零售等高毛利业务拓展提升盈利能力。
更为引人注意的是，作为公司新零售战略的核心，公司好药师“万店加盟”计划目前进展顺利，截至2024年一季度末，公司已实现直营及加盟药店达到21,192家。预计2025年门店数量将超过30,000家。
稀缺的“千亿级”平台，核心竞争力持续增强
作为科技驱动型的全链医药行业综合服务商，九州通的主营业务涵盖医药流通、医药新零售、医药工业、医药CSO等业态，是国内最大的民营医药商业企业，位列中国医药商业企业第四位。
2020-2022年，医药流通行业销售规模年均增幅为5.6%，头部四家销售过千亿公司的年均增幅为8.7%，而九州通年均增幅为12.2%。九州通2020-2022年的销售收入年均增幅不仅高于行业年均增幅，也高于头部四家的年均增幅。
这也意味着，公司在医药分销市场占有率逐年提高。数据显示，九州通市场占有率从2019年的4.72%上升至2022年的5.76%。公司还是行业内唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业。
机构研究分析，十四五规划提出，到2025年培育1-3家超五千亿元、5-10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业，未来行业集中度有望进一步提升，龙头企业有望享受政策红利。
资料显示，九州通拥有丰富、齐全的品种结构，经营的品种品规共计66.59万个，其中中西成药品规数8.28万个，器械品规数35.46万个，中药品规数14.00万个，保健品和化妆品等其他品规数8.85万个，能满足下游不同渠道客户的“一站式”采购需求。
经过多年的业务深耕，九州通积累了全渠道、高粘性的客户资源，全渠道B端客户规模约50.57万家，覆盖城市及县级公立医院（第一终端）、连锁及单体药店（第二终端）、基层及民营医疗机构（第三终端）、互联网流量平台（第四终端）及下游医药分销商（准终端）。
在此基础上，九州通持续推进主营业务及服务体系的转型升级，现已完成“全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务”的业务布局，搭建了“数字化、平台化和互联网化”的全链医药行业综合服务体系，打造了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台。
五大战略成效显著，打造中国最专业的大健康服务平台
据悉，九州通在2023年取得了阶段性成果，进一步提升了公司在产品营销、渠道构建、技术开发等方面的核心竞争力。
2023年，公司持续进行战略转型升级，已由单一的医药分销业态逐步向医药CSO、医药新零售、医药工业等多业态方面转型升级。公司全力打造医药全产业链，形成“医药分销+多业态”融合发展的新格局，进一步增强公司业务增长点，提升公司的盈利能力。
同时，公司在信息化、数字化、互联网化方面，正逐步向智能化方向升级；已由传统的线下“搬运工”模式向线上或线上线下相结合的“互联网化”和“数字化”新模式转型，搭建了涵盖B2B/B2C/O2O的服务于B端和C端用户的大健康综合服务平台。
新三年战略的实施，九州通取得了巨大成效。仅在新产品方面，公司总代品牌推广业务（CSO）销售收入合计达195.84亿元，毛利额27.89亿元，较上年同期大幅增长52.45%，持续打造公司利润增长“第二曲线”。
此外，在数字化营销方面，公司搭建了全国统一的药九九B2B交易平台，采取“自营+合营+三方+地推”的业务方式，为上游客户提供数字化分销服务，公司全年B2B电商数字化分销业务收入规模达173.26亿元。
值得关注的是，在持续转型升级的推动下，九州通的经营业绩持续多年保持了稳健增长，销售收入由2010年上市当年的211.85亿元增长至2023年的1,501.40亿元，近10年复合增长率达到15.49%；归母净利润由3.60亿元增长至21.74亿元，近10年复合增长率达到16.25%。
海通证券分析，九州通创新转型升级成果显著，数字化分销业务不断扩大。公司在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级，并结合上下游客户的需求，推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式，取得了显著的成效。
展望2024年，公司将坚定不移地继续贯彻落实“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化”战略。坚持长期主义，争做“中国最专业的大健康服务平台”。同时，公司将坚定不移地融入国家发展战略，不断完善健康产业基础设施和服务体系建设，彰显九州通价值与担当。
