作为A股市场的先行指数，创业板市场的走向对整个A股市场的走势具有一定的指引影响作用。2018年10月，创业板率先见底，并在随后时间内开启了一轮单边牛市上涨行情。与主板市场相比，创业板指数提前约2个月触及市场低点，创业板指数更被市场定义为整个A股市场的先行指数。
参考前一轮牛市行情的走势，创业板市场同样起到了率先见底以及提前见顶的作用。于是，同样道理，在这一轮牛市行情中，创业板指数也将会率先见顶，并提前步入中级调整行情乃至熊市调整行情。
从今年2月18日见高点调整以来，创业板市场在短短半个月的时间内，已经出现了累计超过20%的跌幅。如果按照技术性的熊市定义，即从近期最高点下跌超过20%的幅度后，实际上意味着市场已经确立技术性的熊市行情。
虽然市场确立技术性熊市后仍可能存在变数，但在未来几天时间内，如果市场未能够重返牛熊分界线之上，那么市场将会宣布牛市行情的结束。在创业板领跌市场的同时，我们可以看到，上证指数以及深证成指也已经先后到达半年线的位置附近。其中，深证成指在本周一收盘时，市场指数已经跌破了半年线的位置。
对牛熊分界线的划分，市场还是会存在一定的分歧。有部分观点认为，半年线属于市场的牛熊分界线，但也有部分观点认为，年线属于市场的牛熊分界线。如果按照半年线作为牛熊分界线的划分，那么目前A股市场已基本上处于牛熊分界线的边缘，且很大概率会失守这一位置。如果按照年线作为牛熊分界线的划分，那么市场距离年线位置仍然存在一定的空间。
因美债收益率的持续飙升，由此导致全球市场核心资产的估值定价发生了一定程度上的波动。但是，在市场担忧美联储宽松货币政策提前产生拐点的背后，已经有不少资金选择了提前抛售，作为聪明资金的机构投资者，也在牛年之后加速抛售，并引发了机构抱团股加速下跌的走势。
从这一轮机构抱团股的下跌走势分析，短期内出现了20%乃至30%的跌幅，确实出乎了市场的意料。但是，从机构抱团股大幅下跌的现象来看，这本身反映出机构抱团本身属于一把双刃剑，涨时助涨，跌时助跌，且前期机构扎堆越密集的企业，在下跌过程中，反而是机构集中抛售的对象，股票价格的下跌速度却远超市场的预期。
随着A股逐渐触及半年线的位置，部分市场指数甚至已经跌破了半年线的水平，那么A股牛市要结束了吗？
从A股市场的基本面情况分析，今年应该属于稳中有升的基本面状态，上市公司年内业绩大概率实现稳步增长，如果从基本面的情况分析，并不支持股市全面走熊的行情。不过，从市场流动性的角度出发，市场可能担忧美联储收紧宽松货币政策的风险，国内资本市场为应对美联储收紧货币政策的预期压力，可能会作出相应的准备动作，此时更考验市场资金的承接能力。
但是，从短期市场的走势分析，更可能属于担忧预期下的情绪化反应。在美债收益率持续飙升的背景下，市场把这一种担忧情绪不断升华，并延伸至其余主要投资渠道之中。与此同时，在汇率有所波动的背景下，市场更容易形成股债联动的压力，归根到底还是一种情绪宣泄的集中体现。
虽然A股市场的牛市未必终结，但市场已经难逃一轮中级调整的走势。在机构抱团加速瓦解的过程中，市场把这一种担忧情绪发挥至极致。从“涨估值”到“杀估值”的态度转变，市场已经逐渐形成了局部加速去泡沫化的市场局面，但在市场基本面未发生实质性恶化的背景下，市场似乎把这一种担忧情绪过度发泄，并加快了部分核心资产估值理性回归的过程。
但是，对当前的A股市场，针对核心资产的估值消化过程，一方面是通过时间换空间的形式完成估值修复，另一方面则是通过价格下跌的形式完成估值消化。从近期A股市场的表现分析，基本上倾向于后者，在核心资产短期价格急跌背后，实际上压缩了调整的周期，市场静待股价回归至相对合理的估值区域，届时将会重新展现出核心资产的投资吸引力。
