北交所加强交易监管,北证50持续大涨,该降温了吗?

北交所加强交易监管,北证50持续大涨,该降温了吗?
2023年11月28日 09:08 郭施亮

北交所市场的走势相当活跃,北证50从上月低点反弹以来,已经出现50%以上的累计最大涨幅,北证50指数更是出现单日大涨超过11%的走势,可见过去冷清的北交所市场,已经得到了全面激活。

一个月前,北交所市场无人问津,一个月之后北交所市场变成了目前A股最赚钱的投资渠道,市场的变化速度确实非常快。

但是,经历了一轮大幅炒作之后,北交所市场的非理性上涨行情,也开始受到了关注。其中,北交所开始加强交易监管,并对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为,采取了口头警示、监管关注、出具警示函等措施。

实际上,在这一轮北交所市场的上涨行情中,涨幅最大的并非北证50,而是非北证50的上市公司。凭借着低市值、市场环境持续好转等优势,北交所市场中的微小市值股票受到了资金的大幅炒作,个股成交金额也显著提升。

过去,北证50的单日成交金额不足10亿,但经历了这一轮上涨行情后,北证50的单日成交金额已经突破了300亿元,并创下了历史天量水平。

北交所市场持续活跃,已经对主板创业板等市场构成了资金分流的影响。

最近,A股市场呈现出一种跷跷板的效应,即北交所市场大幅上涨时,主板或创业板开始出现资金分流的压力,股票市场两极分化迹象明显。同理,当主板或创业板市场开始出现大幅拉升的走势时,北交所市场的资金也会重返至主板创业板之中。

实际上,针对这种跷跷板现象,不仅局限于不同的市场指数,而且还反映到股票板块身上。其中,最具代表性的是“茅指数”和“宁组合”身上,即传统白马股与赛道股之间存在着明显的跷跷板效应。

在这个现象背后,其实与A股市场存量资金博弈的环境有着密不可分的联系性。在股市容量持续扩大,且市场缺乏增量资金的支持下,市场很难出现过去齐涨齐跌的走势,市场资金只能够往具有赚钱效应的板块跑。

北交所持续大涨,对主板创业板市场的资金分流压力不小。随着北交所加强交易监管的措施出台,估计会对北交所市场的短期投资情绪构成影响,但未必会改变北交所市场的上涨趋势。假如北交所市场继续出现非理性的涨势,不排除未来北交所市场会有更多组合拳出台。

假如说过去北交所市场的估值便宜,那么现在北交所市场已经完成了估值修复的过程。接下来,北交所市场的走势,则主要取决于市场资金的炒作力度,再往上涨,北交所市场的估值水平也会大幅提升,投资价值也会被降低。

北交所市场还会涨多高,最终还是取决于市场,市场本身具有自我调节的功能。不过,在北交所市场大幅上涨的背后,主板创业板的核心资产估值却逐渐跌回历史底部区域,经历一轮调整后,部分核心资产的投资吸引力反而明显提升。

换一种角度思考,如果北交所市场开始出现降温的迹象,市场投资情绪也会逐渐恢复理性,理性的资金也会逐渐转移到部分价值股身上,帮助部分低估值的核心资产完成估值修复的目标。

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