美妆产业圈注意到，截至昨日（7月3日）收盘，珀莱雅股价报59.91元，超越毛戈平的股价48.63元，成为国货美妆“最贵股”。
总市值方面，国货美妆前三甲座次落定：巨子生物、珀莱雅、毛戈平分列一至三位，对应总市值分别为244.52亿元、237.23亿元、275.73亿港元（约合人民币238.37亿元）。
截至7月3日收盘，11家国货美妆上市公司中，除上海家化外，其余10家股价均录得上涨。
其中，股价排名前三的国货美妆上市公司依次为珀莱雅、毛戈平、华熙生物，股价分别为59.91元、56.25港元（约合人民币48.63元）、37.32元。
这意味着，珀莱雅已超越长期占据国货美妆股价榜首、被行业视为“最贵股”的毛戈平，成为新晋第一。
这一超越的逻辑，从年内涨跌幅数据中可以清晰窥见。珀莱雅年初至今下跌12.51%，在11家企业中跌幅较小；而毛戈平同期下跌30.07%，跌幅约为珀莱雅的2.4倍。一涨一跌之间，股价座次自然更迭。
据美妆产业圈梳理，上述图表11家国货美妆企业中跌幅最小的四家企业依次为水羊股份、逸仙电商、丸美生物、珀莱雅，跌幅分别为5.24%、10.80%、12.04%、12.51%。
拉长时间维度，11家上市公司当前股价较各自历史最高点均出现不同程度回落，但回调幅度悬殊。
其中，逸仙电商落差最为显著，其历史最高股价为25.47美元（约合人民币174.87元），当前仅3.47美元（约合人民币23.52元），已接近跌无可跌的境地。丸美生物从历史最高90.19元跌至29.16元，同样回调幅度巨大。
市值维度的对比更为直观。逸仙电商从历史最高市值160.97亿美元（约合人民币1105.15亿元）跌至当前的3.26亿美元（约合人民币23.52亿元），蒸发超过约98%。华熙生物从1520亿元跌至179.76亿元，蒸发约88.2%；贝泰妮从1205亿元跌至136.48亿元，蒸发约88.7%。三家曾跻身千亿市值阵营的美妆企业，如今市值均仅剩巅峰时期的十分之一左右。
总的来看，2026年以来国货美妆股价全线走弱，数千亿市值灰飞烟灭。这是行业从狂热回归理性的必经之路。曾经靠概念撑起的高估值，如今被业绩重新丈量。
据美妆产业圈不完全统计，2026年以来，国货美妆板块“最贵股”先后经历数次易主。
具体来看，林清轩于2025年12月30日在港交所挂牌上市，发行价为77.77港元。上市后股价总体呈现先抑后扬走势，于1月14日触及阶段性低点，随后震荡反弹至1月19日，并在1月20日至21日连续两日站稳高位。
今年1月21日，美妆产业圈曾报道，林清轩以92港元开盘，盘中最高触及93港元，超越彼时国货美妆“最贵股”毛戈平，阶段性成为美妆板块单股价格最高的标的（详见：国货美妆“最贵股”一度易主）。
然而这一位置并未维持太久。截至1月26日收盘，毛戈平股价报89.24港元，已连续三个交易日高于林清轩的83.31港元，重新夺回“最贵股”头衔。
值得关注的是，就在昨日，珀莱雅以59.91元的价格超越毛戈平，成为国货美妆新晋“最贵股”。
事实上，这一超越并非毫无征兆。据美妆产业圈梳理，早在今年5月15日，珀莱雅股价便已超过毛戈平，随后震荡走高至5月19日，连续两个交易日站稳高位，稳居国货美妆上市企业股价首位。
如前所述，今年以来11家国货美妆上市公司股价全线下滑。在此背景下，无论是新晋“最贵股”珀莱雅，还是被超越的毛戈平，均在股价维稳层面有所行动。
毛戈平方面，5月21日至26日，董事长毛戈平本人两次增持合计约57.27万股，执行董事毛慧萍、汪立华亦同步小额增持，三人合计增持约76万股。
珀莱雅方面，今年7月1日，该公司发布公告称，拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划。此次回购资金总额不低于人民币8000万元，不超过1.5亿元，回购价格不超过100元/股，不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。
公告同时披露，截至2026年6月30日，珀莱雅已累计回购股份202.44万股，占公司总股本的比例为0.51%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为57.24元/股，已支付资金总额为人民币1.28亿元。
股价座次更迭，市值排位洗牌。最贵的不一定最大，最大的不一定最抗跌。国货美妆的牌桌上，唯一不变的，是变化本身。
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