近日，美妆产业圈注意到，上海阿哈瓦化妆品有限公司（以下简称“阿哈瓦”）正式成立，注册资本7000万元。
股东信息显示，阿哈瓦的三位出资方分别为：上海青道企业管理有限公司（以下简称“上海青道”）、星智豫美（上海）生物科技有限公司（以下简称“星智豫美”）、AHAVA Dead Sea Laboratories Ltd.（以下简称“AHAVA”）。
值得关注的是，上海青道是上美全资子公司。星智豫美，背后站着的是那个在投资界“买买买”出了名的复星集团。至于AHAVA，这是个来自以色列的“外来和尚”，主打死海矿物护肤，早在2016年就被复星集团收入囊中了。
那么，三方为何联手创立阿哈瓦？
美妆产业圈注意到，早在今年6月29日，上海市市场监督管理局就已公示“上海青道与星智豫美等经营者新设合营企业案”，公示期从6月29日持续至7月8日。
根据经营者集中简易案件公示信息，上海青道、AHAVA与星智豫美签署《合资合作协议》，拟在上海设立一家合营企业，未来将在中国境内从事成人护肤品与成人身体护理清洁类化妆品的生产和销售。
股权方面，上海青道持股70%，星智豫美持股29.57%，AHAVA持股0.42%，三方将共同控制该合营企业。
如今，随着合营企业正式成立，这笔交易宣告落地。
从参与三方的背景来看，上海青道2021年成立于上海，主要从事化妆品研发、生产与销售，为上美全资子公司。AHAVA1988年成立于以色列，是一家知名化妆品研发、生产和销售企业。星智豫美2020年成立于上海，聚焦化妆品及生物技术领域的产品研究开发、配方技术开发及技术转化。
值得注意的是，AHAVA与星智豫美的最终控制人均为复星集团郭广昌，后者的业务版图横跨药品研发销售、珠宝时尚消费、旅游度假、保险金融及矿业等领域。并且，AHAVA为复星集团旗下运营的以色列护肤品牌。
根据简易案件公示表的备注信息，此次交易涉及的中国境内成人护肤品市场及成人身体护理清洁类化妆品市场均存在横向重叠。2025年数据显示，上海青道、AHAVA及星智豫美在两个相关市场的各自份额及合计份额均为0-5%。
此外，因所有参与集中的经营者在同一相关市场的合计市场份额小于15%，该案符合经营者集中简易案件适用标准。
该合营企业的设立，标志着三方将整合资源，共同开拓中国化妆品市场，尤其在成人护肤及身体护理领域展开深度合作。
而从行业视角看，这不是一次简单的资本合作，而是一场典型的“能力互补型”战略联盟。
上美出销售主轴、复星系出资产和技术壳、AHAVA出牌子，各取所需地把一个原本在复星体系里跑得不算快的AHAVA，重新塞进上美的多品牌机器里转起来。
对于复星集团而言，自己零售运营AHAVA要持续烧渠道费，不如把品牌资产作价微股0.42%，让星智豫美拿29.57%蹲研发中台，复星集团留的是技术和品牌话语权，把产供销重活交给上美。这比复星集团自己再扩产线轻得多。
据公开资料显示，AHAVA于1988年在以色列死海岸边成立，是唯一获得以色列政府批准、有权开发和利用死海资源的化妆品公司。这构成了品牌最核心的竞争壁垒。
1989年，其首席科学家发现死海特定水域的高浓度矿物组合能有效引导肌底水分循环，由此研发出品牌的灵魂成分Osmoter™。此后，这一成分被应用于所有产品中，并发展出10多项专利。
成立后，AHAVA迅速开启了全球化步伐。1992年登陆美国，1997年进入欧洲，2002年进入中国香港市场。
2016年是一个关键转折点。同年9月，复星集团旗下浙江复逸化妆品有限公司（以下简称“浙江复逸”）以约5.3亿元全资收购AHAVA，形成报表商誉2.1亿、无形资产2.1亿。
这也是复星集团在化妆品领域的首笔投资。复星集团的目标很明确：将以色列的独特产品技术与中国的消费市场动力相结合。AHAVA国际业务CEO也公开表示，加入复星让品牌站上了“更大舞台”。
收购完成后，2017年，AHAVA正式进入中国大陆。2018年入驻北京老佛爷百货并开设天猫海外旗舰店，正式从线下体验走向线上零售。
美妆产业圈注意到，目前AHAVA天猫旗舰店拥有115万粉丝，销量最高的“AHAVA死海身体补水膏”单链接超5000件，其次为"AHAVA死海泥清洁面膜"单链接超1000件。
另据第三方数据平台显示，2021年至2026年6月，AHAVA在各大主流电商平台的销售额分别为8982.2万元、3406万元、6814.8万元、1583.5万元、1286.7万元、239.5万元，整体呈下滑趋势。
曾经独自闯荡，如今背靠双巨头。一边是本土龙头上美的地面网络，一边是复兴集团资本大鳄的研发中台。这场"面子"与"里子"的结合，能打破进口品水土不服的魔咒吗？
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