8月13日，小熊电器发布2026年半年度报告，业绩呈现明显分化态势，营收小幅回落，但净利润大幅下滑，盈利压力显著凸显。小熊电器成立于2006年，主营多品类小家电，早年依靠线上网红爆品快速崛起，近年来积极布局线下与海外市场，并控股个护品牌罗曼智能。本次财报集中暴露了公司增收不增利的经营困境。
财报核心数据显示，上半年公司实现营业收入23.49亿元，同比下降7.34%。归母净利润1.20亿元，同比大跌41.30%；扣非净利润1.09亿元，同比下滑41.59%，利润跌幅远超营收降幅。业绩压力并非阶段性出现，二季度经营情况进一步恶化，单季营收、净利润同比降幅持续扩大。
从业务板块来看，公司主力品类普遍承压。其中，核心业务厨房小家电营收15.15亿元，占比超六成，同比下滑9.47%，是拖累整体业绩的主要因素。个护、母婴小家电跌幅更大，尤其是母婴品类同比大跌22.88%，为全系品类跌幅最高。仅有生活小家电实现小幅逆势增长，但体量有限，难以对冲主业下滑。区域端方面，国内市场营收明显收缩，海外市场小幅增长，成为为数不多的业绩亮点。
行业结构性变化是营收走弱的重要原因。据奥维云网数据，2026年上半年国内厨房小家电行业呈现“量缩价涨”格局，整体零售规模小幅下滑，但销量大幅萎缩。行业消费升级趋势明显，高端、健康化产品持续热销，而小熊电器主打高性价比的传统锅煲类产品，逐渐脱离市场主流需求。同时，厨房小家电未纳入家电以旧换新补贴，失去政策加持，进一步压制行业需求。
利润大幅缩水源于外部冲击与内部问题的双重叠加。外部层面，原材料、物流及能源成本上涨，叠加汇率波动造成汇兑损失，持续压缩盈利空间。内部层面，公司各项费用刚性上涨，营收下滑的同时，营销、管理、研发投入持续增加，高端化布局暂未落地变现。此外，控股子公司罗曼智能业绩断崖式由盈转亏，大幅拉低个护业务毛利率，产生商誉减值隐患，最终导致公司利润大幅失速。
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