尽管2015年已经实现扭亏为盈，但是近期部分媒体和网络报道存在退市可能的上市公司名单中仍然有吉峰农机的名字。
这家2013年、2014年两个会计年度持续亏损的农机流通行业老大，经过2015年一年的不断调整，终于打好了翻身仗。2015年扭亏为赢，2016年1季度，营业利润较上年同期增加929.02%，利润总额较上年同期增加1085.47%，净利润较上年同期增加476.11%。
从2015年的勉强不亏，到2016年的快速向好，吉峰农机经历了什么？
否定过去
对创业板的企业而言，连续三年亏损就意味着直接出局，三年大限对于一些连续两年亏损的创业板公司来说，如剑悬顶。根据深交所《创业板股票上市规则》的规定，创业板上市公司净利润连续三年亏损，直接退市，无ST过渡期，不允许借壳。
为了不触及三年底线，2014年、2015年这两年，吉峰农机公告称，大量剥离了严重亏损的工程机械业务子公司，同时优化农机业务结构，加大对基层直营店转型升级的力度。
从吉峰农机实际的行动中，我们不难看出其工程机械业务占比营业收入的比重已经从2014年的接近7%变为2015年的接近0%，缩减比例几乎100%。
图一：工程机械占营业收入比重减少
可是工程机械曾经是吉峰农机“大农业”战略重要的组成部分。自2009年上市不久，吉峰农机就推行“大农机”战略，均衡发展农业机械、农用汽车、工程机械、通用机电产品四大业务板块。
2011年，通过使用超募资金收购和整合企业，吉峰农机迎来了工程机械板块高速扩张的一年，该板块的全年营收达11.66亿元，占收入结构跃升到22.75%，年利润1.87亿元，成为毛利率最高的板块。
谁又能想到，工程机械兵败如山倒。2012年工程机械行业的整体衰退，尤其是其主市场四川地区的持续萎缩也波及到了吉峰农机。在行业总销量同比下滑30%的情况下，吉峰农机的工程机械板块收入出现下降，南方市场的工程机械店面也因行业周期调整持续低迷，造成了亏损。
到了2013年上半年，吉峰农机工程机械板块亏损1620万元，严重吞噬了其他主营业务板块的利润。值得注意的是，在工程机械行业整体低迷情况下，吉峰农机还面临着用户信用违约的风险。用户作业量的削减，可能导致吉峰农机相应的债权催收费用增加和连带承担回购的风险加大。
“大农业”已经走到了尾声。
图二：前五大客户
全面降本增效
挥手和曾经的“大农业”说再见，吉峰农机调整了经营。由于目前围绕主要粮食作物耕、播/种、收主要环节机械化的传统农业装备逐渐饱和，上游农业机械生产制造行业产能过剩，吉峰农机根据客户需求变化，对产品结构进行调整。一方面，吉峰农机减少传统农业机械的赊销，另一方面，加强适应市场全面机械化的高附加值特色农机（具）的引进和代理。
图三：各产品毛利率
吉峰农机还快速剥离了许多效益欠佳的子公司，据公告显示，2015年共注销、转让15户效益欠佳的子公司，其2014年销售规模约1.5亿元。另外，对现有经营效益不好、不具备规模发展基础的直营店实施网络结构优化与调整。
除此之外，减员也成为吉峰农机应对危机的必行方案。
拥抱“互联网+”大腿
吉峰农机在年报中透露了其互联网+战略，即积极拥抱互联网，利用独特的网络渠道优势，逐步搭建农机零部件电商+互联网，农机手作业服务+互联网，农村金融+互联网，农村物流+互联网以及农业信息化的平台。依托现有销售网络和线下业务，拓展网上新渠道，通过将销售终端转化为信息终端，快速接入农户，进一步发挥现有销售活力，扬长避短，避开互联网运营短板，通过线下运营迅速开拓市场，对品牌和现有业务均有助益，利用现有核心竞争力，直接构建竞争壁垒。
吉峰农机公告称其互联网+战略就已开始逐步落地。2015年5月吉峰农机控股子公司四川吉峰聚力实业发展有限公司与李筻等三名自然人共同出资设立合资公司成都农吉汇农业科技有限责任公司。农吉汇想要打造农业生态圈，依托吉峰农机线下实体店、经销商等网络优势，形成开放互助的三农服务综合型信息平台。
农吉汇成立后，很快与成都创智云科技股份有限公司签署战略合作协议，合作开发基于云平台的农吉汇综合服务平台北斗应用APP项目。后续，作为吉峰农机互联网+战略的实施体，农吉汇的后续动作显然值得期待。
农村电商前景广阔，目前吉峰农机积极跑马圈地，显然是想从农业信息化大发展中分一杯羹。
迈开行业整合大步
2015年，吉峰农机大举并购，一内一外，将吉林康达和宁夏吉峰两家具有盈利前景的公司纳入囊中。下一步恐怕还有更多的并购动作。
近日，吉峰农机公告完成了成都吉峰航源股权投资基金管理有限公司注册登记的相关事宜。各方有意借助设立并购基金有效推进吉峰农机的战略发展，在现有主业的基础上推动外延式扩张与战略升级。
可不要忘了，在2013年12月12日，吉峰农机公告拟与九鼎投资共同设立专门为公司产业并购服务的创投基金苏州三农九鼎创业投资中心（有限合伙），目标也如出一辙：一是加速改变行业小、散、乱的现状，通过市场化竞争提升行业集中度，提升农机流通行业的服务水平和在产业链中的影响力；二是及时把握农机流通行业的并购机会，为上市公司未来有节奏、有规划的外延式扩张储备优质的项目资源；三是控制或隔离并购过程中产生的各类不确定性风险，建立风险消解的缓冲机制，有效降低或规避上市公司直接并购产生的信息不对称风险。
手握两款基金，吉峰农机未来的并购项目恐怕会进一步增加。
错失
危机中，吉峰农机想到了应对眼前困难的应急之招，可是以后呢？长远发展上，行业整合就一定能够使其保持盈利，永守江山吗？
早前，吉峰农机作为创业板第一股，由于与传统农机业务紧密联系，利润保障与政策补贴有着极强的相关性。当年，吉峰农机开始拥抱工程机械，首当其冲是想摆脱这种利润对补贴的依赖。当然也考虑到工程机械的农业领域应用有市场，以及当是蒸蒸日上处在好日子里。
几年过去了，吉峰农机已经发现这条路走不通。过去想要依附而上的工程机械，如今成了连累业绩的经营黑洞。行业行情不好，那换条路是不是需要代价？
从2014年到2015年期间，吉峰农机转换轻松，从工程机械跳到“互联网”，依然坐拥农机流通行业第一把交椅，可也可得知道这个行业的第一其实并没有什么可以吹嘘的地方。不然，这么多年，吉峰农机也不会因被质疑财务数字而略显尴尬。
从吉峰农机目前的体量，可以轻松判断，高附加值特色农机（具）目前以及以后最多是给它的利润出点儿彩，不可能多上、快上的迅猛增长；向上游产业链进行并购以后，生产型企业的管理又将成为吉峰农机的新挑战；农吉汇要真的做起来农村电商的第一品牌，要经历多少阵痛，恐怕“一疼就甩掉”的吉峰农机也无从想象。
从摆脱亏损阴影，到今天的暂时安全，吉峰农机恐怕错失了一次从长远角度调整公司战略的机会。
