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——中国家族办公室手册
在实践中，我们注意到，很多家族办公室和财富顾问对于风险和回报之间的关系存在一定的认知偏差，包括很多高净值客群在内，同样如此。一个典型的误解是：承担了更大的风险，就可以获得更高的回报。然而事情并没有这么简单，两者之间并非是完全的线性关系。风险和回报之间虽然存在正相关关系（两个变量之间的关系，其中两个变量都朝着同一方向移动），但有一个重要的提醒：不能保证在承担更大的风险之后会带来更大的回报。相反，承担更大的风险可能会导致大量资本的损失。更准确的说法可能是，风险系数与潜在回报之间存在正相关关系。一般来说，风险较低的投资具有较低的盈利潜力；风险较高的投资具有较高的盈利潜力，但也有可能产生更大的损失。关键要点
风险和回报之间存在正相关关系：风险越大，盈利或亏损的可能性就越高。
使用风险回报权衡原则，不确定性（风险）与潜在回报相关联。
投资者在构建投资组合时需要了解其个人风险承受能力。
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风险与投资
与投资相关的风险可以被认为是沿着一个范围波动。在低风险端，有低收益率的短期政府债券。中间范围可能包含租赁物业或高收益债务等投资。高风险的一端是股票投资，期货和商品合约，包括期权。
不同风险水平的投资通常会被放在一个投资组合中，以最大限度地提高回报，同时最大限度地减少波动和损失的可能性。现代投资组合理论（MPT）使用统计原理和方法来确定一个有效的边界，从而在给定的回报率下做出更低风险的投资。利用这一理论，不同的资产在基于统计测量（如标准偏差和相关性）的基础上可以被搭配在投资组合中。
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风险回报权衡
一个人在投资中遇到的风险与潜在投资业绩之间的相关性被称为风险回报权衡。风险回报权衡表明风险越高，潜在回报越高，反之亦然。使用这一原理，低水平的不确定性（风险）与低潜在回报相关联，高水平的不确定性与高潜在回报相关联。根据风险回报权衡，只有当投资者接受更高的损失可能性时，投资资金才可能带来更高的收益。
目前，基本上所有的投资者都认同风险回报权衡是决策的重要组成部分之一，一般还用它来评估整体投资组合的风险和回报。
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风险承受能力
在构建资产组合时，需要了解客户的风险承受能力，影响风险承受能力的因素可能包括：
- 退休前的剩余工作年限
- 投资组合的资产规模
- 未来盈利潜力
- 个人收入预期
- 能够弥补损失的资金规模
- 其他类型资产的存在：房屋股权，养老金计划，保险单......
与经济衰退相关的熊市往往先于经济活动的低谷开始，并且比其他因素导致的熊市持续更长时间。
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管理风险和回报
公式、策略和算法比比皆是，专门用于分析和量化风险与回报之间的关系。
罗伊安全第一准则（也称为 SFRatio）就是其中一种投资决策方法，它为给定的风险水平设定最低要求的回报。它的公式提供了从投资组合中获得最低要求回报的概率。投资者的最优决策是选择具有最高 SFRatio 的投资组合。
另一个流行的衡量标准国内投资者熟悉的夏普比率。该计算将资产、基金或投资组合的回报与无风险投资的表现进行比较，最常见的作为对比的无风险投资是三个月的美国国库券（国内常用1年期定期存款利率）。夏普比率越大，风险调整后的性能越好。
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