在对管理人的尽调研究、对基金经理的考察过程中，通常需要观测衡量多个维度的数据和指标，结合定性和定量的分析，综合评价进而筛选确定一个管理人是否可靠、一个基金经理业绩是否优秀。
那么，投资行业中为数众多的基金经理们，有没有什么共同的特征，会显著影响到他们的业绩？是从业年限、学历高低，年龄、体重、外表、性别因素，又或是家庭婚姻状况或其他？
数据显示，截至2023年1月底，156家公募基金管理机构已注册基金经理3284人，管理各类公募基金10607只，公募基金规模达27.25万亿元；截至2023年2月末，存续私募证券投资基金管理人8,606家，存续私募证券投资基金95,737只，存续规模5.64万亿元。
规模庞大的从业群体必然存在一些共同的偏好特征。譬如，通常而言，年轻的、从业时间较短的基金经理投资风格会偏向激进、更愿意冒险，更有可能博得高收益，同样也可能更容易录得大幅亏损。今天，我们就来看一下海外背景的基金经理，业绩是不是会更好。
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过去的一些研究结论
基金经理的投资业绩受到众多因素的影响，其中包括性别、从业年限、学历等。在不同国家的研究成果中，对影响基金经理业绩的结论也各不相同。
- 国外的Chevalie,Ellison在1999年的研究结论认为名校的基金经理通常能获得较好的业绩；
- StefanRienzi和AlexandreNielsen在2006年提出男性基金经理比女性基金经理更容易获得高收益；
- Shukla、Singh则在研究中发现，获得CFA证书的基金经理能够获得更好的基金业绩。
- 国内方面，徐明东在2005年认为获得MBA的基金经理具有较强的投资能力；
- 陈立梅在2010年根据基金数据分析，认为基金经理的从业时间、任期和学历与基金的业绩有一定正相关，和基金经理的年龄并没有关系。
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聚焦基金经理的从业背景
对于国内的基金经理而言，具有海外背景的基金经理是否有更好的业绩？这背后可能意味着更宽广的国际视野，更高的学历、专业知识背景、CFA证书等，但我们要先证实两者之间是否有强相关性。
我们按照如下几个标准筛选研究样本，包括：成立时间满2年，今年有最新净值日期，基金经理从业背景“海外”vs“非海外”，策略选择量化类：套利、量化股票、量化CTA；之后比较各个流派的产品的业绩表现。
统计近2年的业绩情况，使用双样本t 检验。结论发现：具有海外从业背景的基金经理在量化股票类策略上的业绩显著优于本土基金经理。
那么，是否这些海外背景的基金经理偏好高风险，通过风险放大来获取较高收益呢？我们进一步分析波动率、最大回撤和夏普的情况。
海外基金经理管理产品的波动率略微显著放大；
海外基金经理管理产品的夏普显著高于非海外；
海外基金经理管理产品的最大回撤和非海外无明显差异。
这意味着风险偏好水平并无太多明显差别。
进一步考察，不同背景基金经理，三年期、五年期的业绩表现有什么差异。
分析结论：三年期、五年期来看，具有海外从业背景的基金经理在量化股票类策略上的业绩，仍然显著优于本土基金经理。
细分策略来看：
1、具有海外从业背景的基金经理在套利类策略上的业绩近两年略低于本土基金经理。而从三年期的业绩区间来看，套利策略上的表现差异不明显。
2、具有海外从业背景的基金经理在量化CTA策略上的业绩，从两年、三年、五年期来看，和本土派差异不明显。
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基金经理特征和业绩关系的其他研究
1、中信建投的研究结论——国内公募基金
通过简单的平均收益对比，发现如下几个结论：
- 从统计结果来看，男性基金经理与女性基金经理在长期的平均年化回报率上的差别并不明显；短期的年化收益率略有差异。
- 如果将市场行情按照牛市与熊市来划分，可以看到男性基金经理的业绩弹性略高一些，而女性基金经理在回撤控制的表现上略胜一筹。
- 从统计结果来看，基金经理的投资业绩与学历并没有很强的相关关系，虽然不同学历的基金经理之间的回报率确实略有差异，但是并不是学历越高的基金经理回报率就越高。
2、国信证券研究——海外公募基金研究
该研究提取了从1990年1月到2015年7月基金每月的回报率，构建了超过6000个经理职业生涯收益的时间序列样本，构建了12个基金经理特征指标，最后使用收益/特征横截面回归的方法，由回归系数的值的正负和大小判断业绩与各种特征之间关系的性质和强度。
得出的结论是：
- 从业年限，管理基金任期长短，年龄等特征与基金业绩呈现正相关。
- 博士变量、团队规模特征与基金业绩呈显著负相关。
- 性别、CFA、MBA、SAT分数、商科背景、量化背景、资金跟投变量无关。
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总体结论
行文至此，我们基本可以确信：基金经理的海外背景是影响其业绩表现的重要一环。
1）对于量化私募产品：
- 具有海外从业背景的基金经理在量化股票类策略上的业绩显著优于本土基金经理。
- 在套利类策略上，海外背景的基金经理业绩表现略弱于本土基金经理。
- 量化CTA策略上，海外背景的基金经理和本土出身的基金经理业绩差异不明显。
2）对于国内公募基金：
- 基金经理的长期业绩与性别之间并无明显关系。男性基金经理的业绩弹性略高一些，而女性金经理在回撤控制的表现上略胜一筹。
- 基金经理的投资业绩与学历并没有很强的相关关系。
3）对于海外公募基金：
- 从业年限，管理基金任期长短，年龄等特征与基金业绩呈现正相关。
- 博士学历、团队规模特征与基金业绩呈显著负相关。
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