5月私募备案数量骤减，私募证券管理人备案→0！行业洗牌在即？

严选海外成熟买方市场的观点、理念和工具，并结合海川研究中心对于中国买方市场的观察和理解，支持中国买方市场不断蜕变。

——中国家族办公室手册

今年5月1日，《私募投资基金登记备案办法》正式生效，这部被称为“史上最严”的私募备案新规迄今已正式施行一个月。而随着私募管理人登记门槛明显抬升，整个5月通过备案的私募管理人数量急剧下降。

中国证券投资基金业协会网站数据显示，截至5月31日，5月通过私募基金管理人登记的机构仅有2家；1237只基金产品在5月完成备案，环比下降大约2/3。

《办法》大幅提升了私募基金管理人登记和产品备案的标准，整体来看，准入门槛提升和不合规私募出清，将推动行业生态逐步向好。

❖

5月证券私募管理人备案为零

《办法》提高了对管理人实缴资本、私募基金规模以及高管的工作经验等要求。该办法延续了监管扶优限劣的导向，其中明确登记备案原则和管理人登记标准，要求私募管理人实缴资本不低于1000万元，同时对私募基金的高管和股东等均有严格要求。

中基协数据显示，5月份仅有2家私募完成了备案登记，分别是聚海（北京）创业投资管理有限公司、浙江金投鼎新私募基金管理有限公司。其中，浙江金投鼎新的注册资本为5000万元，实缴资本1250万元，由浙江金控投资有限公司100%控股；聚海创投的注册资本为1000万元，实缴1000万元，股东为两名自然人。

这两家的机构类型均为私募股权、创业投资基金管理人，这意味着整个5月私募证券投资基金管理人通过备案登记的数量骤降为0，创下历史新低。

可以对比的是，4月份共有139家机构完成备案登记。其中，私募证券投资基金管理人53家，私募股权、创业投资基金管理人86家。

实际上，截至5月30日，2023年5月首次提交登记的机构有19家，但只有2家通过了登记备案。不少私募管理人因准备不足，难以满足新规的要求。从协会公示的登记办理流程来看，大多数私募的办理状态为未按清单要求提交，之后又进行齐备性反馈和提交。

而从产品数量来看，截至5月31日，中基协网站数据显示5月以来共有1237只基金产品完成备案，环比下降约67%。5月份，私募证券投资基金完成登记备案的数量只有792只。

对比来看，今年前4个月，私募证券投资基金备案数量分别有2265只、1818只、2729只和2693只。

❖

私募备案大减将成为常态？

从5月的情况来看，私募管理人、私募基金产品登记备案大降的情况，背后有多种原因。

一是登记备案新规毕竟才刚正式实施一个月，市场对私募基金管理人登记和产品备案标准以及对相关指导意见的认识和消化需要一个过程。有部分拟申请登记的管理人放缓了登记申请的脚步，处于观望新规实施情况的状态，导致申请登记的机构数量降低。根据以往经验，新规出台后一段时间内，市场普遍持观望态度，过了观望期，市场在适应后会出现反弹式的增长。

二是《办法》正式实施，管理人登记的要求大幅提高，中基协登记备案要求审核更加从严，很大一部分不符合条件的管理人登记和产品备案项目被挡在了门外，造成5月以来新登记备案的私募基金管理人和产品数量下降。

三是由于新规导致私募管理人需要重新准备登记材料，延后了私募通过备案的进度；并且新规加大了对机构及机构主要成员的诚信信息情况进行核查的广度和深度，从而造成补正次数的增加及审核通过时间的延长。

截至4月末，存续的私募基金管理人有22270家，较上月增加94家，环比增长0.42%；管理基金数量153763只，较上月增加3317只，环比增长2.20%；存续基金规模20.75万亿元，较上月增加4167.28亿元。另外，4月中基协中止办理41家相关机构的私募基金管理人登记申请，新增不予登记机构2家，注销私募基金管理人45家。

近年来，私募基金行业发展迅速，但仍有一些多而不精、大而不强、鱼龙混杂的现象，一定程度上出现了真私募与“伪”私募并存，两极分化严重，小、乱、散、差业态明显，违法违规行为和风险时有发生，有必要对私募基金管理人法规进行修改，以规范私募基金行业高质量发展，保护投资者合法权益。

5月登记备案数量的变化表明《办法》实施影响深远。从长期来看，准入门槛的提升、不合规私募的出清能够提高行业的规范化、专业化程度，推动行业生态逐步向好。另外，随着私募创业成本的提升，可以预见私募创业的热情将会有所降温，一批业绩和管理不佳的中小私募将逐渐被出清。

本文由海川慧富旗下海川HighTrust首发。

提示：海川慧富和海川汇富并非同一主体。