如何在短期内推动ESG工作有效落地？

若要建成较为系统的ESG治理与管理体系，企业往往需投入数年甚至更长的时间。

而近在眼前的问题是，面对已迫在眉睫的各种强制或半强制信息披露监管要求，如何能够在短期内快速推动ESG工作有效落地？

金蜜蜂在众多企业ESG管理实践研究的基础上，提出企业ESG指标体系构建的一般逻辑，能够让企业在ESG工作中找到快速推进的突破口，为后续构建ESG治理与管理体系奠定扎实的基础。01

企业在推进ESG管理和信息披露时常面临两大挑战

在金蜜蜂进行的一项有关企业ESG管理和信息披露的调查中，多数企业都表达了在ESG工作中面临的问题（见下表）。这些问题可大致分为专业理解和工作推进两大类。

企业在ESG管理和信息披露中挑战调研结果↓↓

以上两类问题的存在，往往具有“相辅相成”的关系。 企业的ESG实施部门（即ESG指标的实际管理部门，如安全指标一般由安监部门管理）无法准确、全面理解交易所和评级机构的指标管理和披露要求，而造成数据统计滞后或计算不规范情况存在，也就无法及时提供符合要求的数据信息。 而企业的ESG管理部门（即ESG信息披露责任部门），往往也存在因未建立成熟的沟通和信息流转机制，而造成重复沟通、要求下达困难等问题。02

企业落实ESG管理与信披要求的时间窗口很短

香港联交所于2019年公布的新版《环境、社会及管治报告指引》（下文简称“联交所新版ESG指引”），已于2020年7月1日实施，要求上市公司在财年结束后5个月内进行披露。这也意味着，以自然年为财年的港股上市公司需在2022年5月前按照联交所新版ESG指引披露ESG报告。金蜜蜂也收到许多港股上市公司反馈，称在不到2年的时间内完全落实好联交所新版ESG指引要求存在较大难度。除此以外，包括上交所、深交所、各海外交易所以及证监会在内的监管机构，也陆续出台ESG政策和指引，加之国内外ESG评级机构的推波助澜，企业必须在较短时间内“又快又好”地对多利益相关方的ESG管理和信息披露要求作出回应。03

利益相关方倾向于指标化的ESG信息

可以看到，包括联交所新版ESG指引、可持续会计准则（SASB，The Sustainability Accounting Standards Board）等ESG相关指引、准则都采用了“指标”的表达方式，且联交所还出具了《社会关键绩效指标汇报指引》《环境关键绩效指标汇报指引》等附录文件，对指标的内涵解释、统计与计算、汇报方法等进行详细补充解释。MSCI、富时罗素、CDP等第三方评级机构也都在其评级中采取“指标化”的表达方式。 企业ESG信息的一个重要作用是可用于“比较”，纵向可实现企业自身的多年可比，横向可在行业中进行对标比较，从而能让投资者在投资决策中做出明智的决定。而ESG的指标化，可以促进企业ESG管理绩效的“量化”，以便于进行规范、专业的统计和计算，同时满足内部绩效管理和外部利益相关方的信息需求。04

一般企业都具备良好的指标管理基础

ESG是一项相对较新的管理事项。企业限于人力资源、专业理解、管理基础等各种原因，快速建立起系统性的ESG管理体系并非易事。指标管理于企业而言并不陌生。推动ESG的指标化管理，不仅仅在于指标本身具有的各种功能和优点，更在于这是一种企业管理中常见的、熟悉的方式，一般企业都具备指标管理的良好基础。因此，ESG指标体系可谓是在短期内落实ESG管理和信息披露要求的最有效方式。05

ESG指标体系的内容与功能

一般来说，ESG指标体系可以包括以下两个主要内容模块。一是ESG指标的内容，即对每个ESG指标进行解读，包括来源说明和内涵释义、管理与披露要求和现状、统计口径与计算方法、指标价值与典型案例等。二是ESG指标体系的运行机制，即明确ESG指标体系的必要性、每一指标的责任部门、年度信息报送要求等。

ESG指标体系的功能↓↓

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从外部共通性到企业内部可操作性的“翻译”是解决ESG专业理解问题的重要一步

对企业而言，交易所、评级机构等ESG指标具有“共同性”，但每个企业都有其行业和企业自身的特殊性。因此，要建立适用于本公司的ESG指标体系，最重要的工作即是如何将外部ESG关注议题分析整合为内部ESG指标体系，且必须具有较高的可操作性和专业指导性。 在这一“翻译”过程中，金蜜蜂观察到，“统计口径和计算标准难确定”是企业面临的高频问题。以此问题为例，金蜜蜂在为某A、H股上市公司构建ESG指标体系时，在“二氧化碳排放”这一指标中，直接列出计算公式，并选择适用于该企业生产排放计算的二氧化碳排放折算系数（见下图）。据此，这一指标的实施部门仅需从日常台账中统计不同能源种类的消耗量，即可快速完成二氧化碳排放量和密度的计算。

▲某上市企业ESG指标体系“二氧化碳排放”指标披露、计算方法及披露现状部分示例

通过这一指标操作化过程，一方面，外部交易所、评级机构的要求都被“内部化”为具体工作要求，各实施部门可清楚地理解指标的内涵、范围、管理与披露要求等，即使在部门人员调动的情况下，也能避免出现理解不清、不全的情况；另一方面，ESG数据指标的统计、计算都较为复杂，存在国际、国家、地方政府、行业等多种计算标准，因此，选择适用于企业的折算系数、统一的统计口径和计算方法尤为重要，也可实现纵向多年可追溯、横向行业可比，保证ESG信息披露的专业性、科学性。07

高效的信息传递机制是ESG信息披露的基础

无论一个企业的ESG管理如何成熟与成功，若ESG绩效信息和数据无法高效顺利向外进行披露，那么投资者便无从知晓企业的ESG管理成果。金蜜蜂从大量企业实践研究中发现，企业的实际ESG绩效与外部ESG评级之间，往往存在信息不对称的问题。 存在这一问题，主要有两个方面的原因：一方面，企业本身就具有完善的环境、安全等管理体系，但与ESG处于不同的话语体系，因此无法将信息以符合ESG信息披露的要求进行披露，这一问题可通过前文所述的ESG指标内部操作化来解决，此处不再赘述。另一方面，企业内部未建立高效通畅的ESG信息传递机制，因此ESG信息的报送流转常存在责任部门不清晰、信息滞后等问题。 高效的信息流转机制是ESG指标的重要组成内容之一。在前文所属指标操作化的良好基础上，ESG指标体系能够明确每一指标的责任部门、管理要求、信息报送要求，使得每一指标的具体管理和披露要求都落到实处。目前，许多企业都已尝试采用信息化手段实现ESG数据的统计与流转，这又是另一个话题，此处不展开阐述。

▲ESG指标体系示意图

ESG纵向涉及公司管理到生产、横向关系到职能与业务各个部门，完善系统的ESG治理与管理体系固然是企业所希望的目标，但并非易事。ESG指标体系可快速在纵横向上建立起ESG管理与信息披露的基础架构，从而成为企业构建完善ESG治理与管理架构的强有力突破口。

出品｜ESG研究小组

执笔：陈望

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