上次聊小鹏财报 ，这次聊理想2025 Q1财报。Q1交付量是已知明牌（图1），理想和小鹏是蔚来的2倍以上。尤其是小鹏逆势一季度继续增长，甚至略微超过理想处于同一水准。对比车收入（图2），理想和小鹏拉开差距，这就是车均价（车收入/交付量）的差距，值得关注。理想车均价26.6万，小鹏是15.3万，蔚来2024 Q4季度是24万。看车均价趋势（图3），理想只是略微下降，保住了价格，没有靠降价冲量。小鹏车均价比理想下降猛，MONA占比更高。蔚来明显在2024 Q4靠降价冲量，车均价是历史新低：24万，当时冲量效果也挺明显，等之后蔚来出财报我做集大视频分析。理想让人超预期的是车毛利润，达到19.8%，要知道上次财报电话会给到的预期是19%，没想到还涨了点儿。对比小鹏车毛利率10.5%，蔚来在11%左右，理想的车毛利率19.8%还是明显领先的，但不如小米汽车的23.2%所以之前我视频里说 ：别老看雷军说小米汽车亏钱，他说的是净利润，其实小米汽车毛利润在行业里很高了，今年大概率盈利。聊完理想的收入和毛利润，下一条聊其他利润和费用。#小鹏汽车##理想汽车##蔚来#
