钜派视角：疫情后的K型复苏_

钜派视角：JP Morgan提出K型复苏曲线

典型的经济复苏包括V型、W型、Z型、U型以及L型。
然而，经济学家们开始认为，新冠肺炎疫情过后的复苏可能是K型。
这可能是因为科技企业与大型资本企业的复苏速度预计将远远快于小型企业以及直接受新冠肺炎影响的行业，如酒店业。

自疫情爆发以来，我们了解到不同的复苏曲线：Z型复苏（乐观：衰退，反弹至危机前的增长态势)、V型复苏（乐观：急剧下降，迅速复苏)、U型复苏（有点悲观：介于衰退与复苏之间的时期）、W型复苏（悲观：复苏，第二次下降）与L型复苏（最悲观：持续低迷）。

最近，摩根大通（JP Morgan）提出了K型复苏曲线，描绘了一幅更为现实但也会令人不快的景象。根据他们的分析，新冠肺炎过后复苏路径分为两个方向：一为可以直接获得政府与央行刺激计划的大型企业及公共部门机构，这会使一些经济领域得到迅速复苏，而将其他领域排除在外；二为那些被排除在外的替罪羊：中小型企业（SMEs）、蓝领工人以及日益减少的中产阶级。

“K型复苏只是对我们所说的金融危机期间经济分叉的重申。这确实与自1980年代初以来全国和经济中日益严重的不平等现象有关，” RSM首席经济学家Joseph Brusuelas说。 “当我们谈论K型复苏时，K的上端显然是金融市场，下端是实体经济，并且两者是分开的。”

预测当前“K型”格局的最简单方法之一就是观察自3月下旬以来股市与实体经济相比的迅猛增长。尽管美国股票市场飙升到了历史新高，GDP却出现了历史最大幅度的下滑，失业率虽然下降了，但仍然是一个问题，特别是在低收入群体中。成千上万的小企业在新冠疫情期间倒闭。

当52%的股票和共同基金由收入最高的1%的人拥有时，这本身就加剧了不平等。