新的国9条里面，强制分红条款，强化股东回报、强化基本面、强化“可有效释放”的业绩，整个都写满了“价值投资”、“业绩至上”。
而早在4月初以来，市场先后炒作了工程机械、电力、有色、旅游、CPO等各类板块，但本质从来都离不开业绩，无非是实现的时间不同：CPO的业绩去年就成为了明牌，黄金的业绩已于一季报兑现，铜即将于二季报兑现，机械将于明年兑现。
可以看出，即使在国9条发布之前，市场也早已把业绩看作重中之重。
反面例子也有。
比如周五张家界的一季报否认了旅游板块的良好业绩，今天已经明显影响了峨眉山A的炒作。
更典型的，则是半导体。
去年下半年，市场刚刚经过了上半年的教育，投资者们都非常认可“半导体周期底部即将出现、业绩即将反转”的投资逻辑，因而很多朋友都抄底了。
然而，之后半导体板块业绩并不好。只有存储芯片分支的四季报提前见底，其余细分领域年报依旧比较难看，导致半导体板块继续下跌。
以弹性较大的科创芯片为例：
今年1月，科创芯片ETF跌幅近24%。虽然2月反弹了21%，但3月和4月（截止今天）又分别下跌了8%和3%，年内总跌幅累计高达18%。
作为对比，今天暴跌4%的中证2000，年内累计跌幅也不过17%。
要知道，科创芯片指数成份股中，总市值最大的有将近1800亿，最小的也有57亿，平均达到254亿，（来源：中证指数公司，截止2024.3.30）怎么说也得是个中盘股风格，至于比小微盘指数还烂吗？
所以说，科创芯片一季度表现不佳，完全是因为去年四季报业绩不理想所致。
从这个角度来讲，二季度芯片股走势能否反转，一季报的数据就非常重要了。
周五，我们已经给大家简单讲过澜起和晶晨两家公司一季报向好的事情。半导体公司的业绩具体怎么样了？是否可以抄底？有哪些注意事项？
今天，院长就给大家具体谈谈。
业绩反转，半导体整体复苏？
首先，我们还是具体来看一下几家公司的公告。
晶晨股份预计一季度净利润1.25亿元，同比增长310.68%左右。同时，公司表示：“自去年二季度以来，已连续4个季度营收规模达到历史同期最高或者次高水平，公司经营逐步摆脱行业下行周期的影响并开启新一轮增长。”
澜起科技预计一季度净利润2.10亿元~2.40亿元，较上年同期增长9.65倍-11.17倍。公司表示：“互连类芯片产品线销售收入约为6.95亿元，创该产品线第一季度销售收入历史新高；公司部分新产品开始规模出货，推动公司2024年第一季度收入及净利润较上年同期大幅增长。”
北方华创预计一季度净利润10.4亿元-12亿元，同比增长75.77%-102.81%。公司表示：“公司应用于集成电路领域的装备市场份额稳步攀升，收入同比稳健增长。”
三家公司分属于不同的领域：晶晨股份设计的是智能电视、Wifi蓝牙、汽车等芯片，主要是用于消费电子领域；澜起科技设计的是用于存储芯片连接的芯片，主要用于AI大模型训练；北方华创则是芯片设备国产替代的领头羊。
由此可见，不同于去年第四季度只有存储芯片率先复苏，目前半导体板块迎来的，很可能是全面复苏。
全面复苏和部分复苏，在股价表现这块，其实是有较大差异的。
半导体领域十分复杂，一般的投资者很难分清每家公司的不同点，导致了更强的板块效应。即使某些个股业绩表现较为独立，也可能被业绩差的个股拖累，导致股价表现仍然不理想。
比如说，去年四季报业绩表现较好、做存储芯片的江波龙，今年至今仍然下跌了5%，完全不像一个业绩大幅预增的公司应有的样子。
但是，随着半导体整个产业链全面复苏，这种情况很有希望逐步改变。
尤其是，第二季度历来非常重视一季报的业绩，而且目前又较为缺乏业绩大幅增长的板块，半导体产业链相对有确定性的复苏就显得很珍贵了。
整体而言，目前的半导体板块，与去年的CPO板块情景是十分类似的，投资机会相对较好。
如何抄底？
半导体领域有两类主要的优质ETF，一是股价弹性较大的科创芯片ETF，二是逻辑较好、成长空间较大的半导体设备ETF。对应产品分别如下：
去年四季报，半导体设备产业业绩还不错。
这是因为前些年我们说要发展芯片产业，其中相对容易的就是设计公司，所以设计公司数量就多。上市的半导体公司中，设计公司也是占主流地位。
与CPO之于AI大模型一样，下游的内卷反而导致“卖水人”设备公司相对更赚钱。
所以，半导体设备ETF今年跌幅控制在10%左右，明显好于科创芯片的18%。
但是，一季报我们可以看到澜起晶晨两家芯片设计公司的业绩大幅增长，这个情况就可能有所改变。
后续行情，可能是半导体设备和科创芯片同时起飞，现在还分不清孰优孰劣。
因此，大家可以1:1进行配置，无需过度专注其中某一只。
目前来看，科创芯片从反弹高点调整已经比较深了，半导体设备调整也已到达关键位置。
最近市场已经开始重视半导体业绩反转的投资逻辑了，三家公司都因业绩公告而上涨。大家可以逢低抄底相关ETF。
现在市场上热点比较多，行情也很乱。但是篇幅所限，我们无法把每个板块都为大家分析一遍。
大家如果有感兴趣的板块，可以加入我们的粉丝群，院长针对大家的共性问题，在群里做进一步的分享。
