根据美国财政部5月5日发布的最新财政借款预期，在2020年第三季度，美国需要发行创纪录的3万亿美元（准确的说是2.999万亿）国债。3月27日，川普签署了2万亿美元刺激法案。这是美国政府为了抗击疫情而采取的救助法案，可见2万亿并不能解决疫情对美国的影响。
3万亿美元是说明概念？美国整个2019年财年发债1.3万亿，美国2019年全年GDP为21.7万亿。根据美国财政部2020年第一和第二季度共发行8070亿美元国债，并预期在第四季度结束前还将发行6770亿美元国债。
根据数据显示，美国财政部的债务爆炸式增长几乎完全由美联储货币化。及美联储国债购买量远远大于美国国债净发行量。
美联储在3月底开始以每天750亿美元购债，然后以每天减少10亿美元的速度减少，截至上周，美联储每周的国债购买量降至60亿美元/日；3月底美联储抛出史无前例的无限量货币宽松政策以平稳市场的恐慌。这让美联储的负债表突然暴增一倍，达到接近7万亿美元。美联储的购买行为总体上抵消了美债的发行，随着下一轮数万亿美债的发行，这种平衡将必然的打破。
如果美国财政部推出3万亿美元的债券，那么以美联储当前的购债规模，不足以全面覆盖数万亿的国债发行。这就需要美联储找一个“理由”再次大举增加国债购买。
大量债券的发售需要财政部和央行之间进行协调配合的情况下才能发行。即美国财政部发行债券，由美联储“兜底”才能吸引更多地额投资者跟进。美联储控制通过大量的持有债券控制国债收益率和更陡峭的曲线。
例如，截至去年年底，欧洲央行和日本央行购买吸引了大部分新主权债供应，这使得德国和日本的国债呈下降趋势。而美国和英国的主权债一直呈上升趋势。
在美联储购债逐渐减少，美国债券将极大增加的情况下，根据高盛计算，即使国外投资者也在购买美国国债的情况下，美国公众将会为美国的财政融资挑起至少1.6万亿美元的“重担”。
面对数万亿美元的融资重担，美联储可能只能硬者头皮再次强化QE，启用“收益率曲线”工具。这就意味着美联储将再次启动“无限QE”。
如果美联储在年内再次启动“无限QE”，那么大宗商品可能再次起舞。特别是拥有货币属于性的黄金和白银，将可能再次迎来大幅的波动。金价年内推高至2000美元/盎司的可能性就会增加。白银由于从去年到今年来几乎没有涨，估值相对处于低位，那么白银的爆发力可能远远大于黄金。
